Инфляция в еврозоне разоблачает ложь Европейского центрального банка

Соединенные Штаты — не единственная страна, страдающая от инфляции. В месячном выражении рост индекса потребительских цен в Германии в марте составил 2,5%. В годовом исчислении рост ИПЦ достиг 7,3%. Между тем, в Италии цены производителей в феврале поднялись на 41,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Очевидно, что еврозона также страдает от высокой инфляции, и ситуация, вероятно, только усугубится.

ЕЦБ годами удерживает процентные ставки на уровне нуля, а иногда и ниже. Европейский центральный банк также использует масштабные программы количественного смягчения. Бывший президент ЕЦБ Марио Драги всегда оправдывал эту крайне мягкую денежно-кредитную политику низким уровнем инфляции в еврозоне.

Но можно ли назвать низкую инфляцию проблемой, которую центральные банки должны решать?

Низкая инфляция — вовсе не проблема. Пусть она будет низкой, нежели высокой. Чем ниже, тем лучше. Пусть лучше цены на товары снижаются, а не повышаются.

На самом деле все эти разговоры о слишком низкой инфляции — просто дымовая завеса, позволяющая центральным банкам и правительствам придерживаться своей безрассудной денежно-кредитной политики.

Когда эти бюрократы и политики говорят, что «инфляция слишком низкая», они имеют в виду, что стоимость жизни растет недостаточно быстро.

Если бы они так и говорили, абсурдность их высказываний была бы очевидной. Разве кто-то хочет, чтобы стоимость жизни росла? Конечно, нет! Люди не хотят повышения цен на газ; они хотят, чтобы цены снизились. Люди не хотят платить больше за медицинскую страховку.

Первоначально ЕЦБ должен был удерживать инфляцию на отметке ниже 2%. После внесенных Драги изменений центробанк должен был удерживать показатель как можно ближе к 2%, не превышая этого значения. В идеале, инфляция должна была составлять 1,999%. Но это смешно. Получается, если инфляция составляет 1,8%, центральному банку по-прежнему необходимо удерживать ставки на нулевом уровне и продолжать количественное смягчение.

Нет смысла повышать инфляцию с 1,8% до 1,9%, когда потолок — 2%. Зачем поднимать показатель с 1,5% до 1,9%, рискуя превысить максимальное значение. Идея о том, что инфляция должна быть близка к 2%, но ниже, — полная чушь.

Полагать, что центральный банк сможет управлять инфляцией на микроуровне, было пустой надеждой. И ключевой вопрос заключался в том, что произойдет, если ЕЦБ не справится. Что ж, теперь мы знаем.

Центробанк игнорирует вопиющее превышение целевого уровня и бездействует. Инфляция в Германии достигла 30-летнего максимума. Все страны столкнулись с инфляционным давлением. Тем не менее, ЕЦБ продолжает удерживать ставки на нулевом уровне и проводить количественное смягчение. Но почему сегодня при высокой инфляции они придерживаются той же политики, что и в прошлом, когда заявляли, что инфляция слишком низкая?

Как и в случае с Банком Японии, это является свидетельством большой лжи, подпитываемой Драги и нынешним президентом ЕЦБ Кристин Лагард. Искусственно заниженные процентные ставки и количественное смягчение нужны не для повышения «слишком низкой» инфляции.

Низкая инфляция была выдуманной проблемой, призванной скрыть настоящую. Теперь они столкнулись со слишком высокой инфляцией, которую не могут взять под контроль. Реальной проблемой, которую они пытались скрыть, была неплатежеспособность. Почему ЕЦБ продолжал печатать евро для покупки государственных облигаций, в частности, Греции, Италии и Испании?

И ответ в расточительности и больших дефицитах правительств этих стран. Они не сдерживают свой дефицит по отношению к ВВП. И причина, по которой ЕЦБ вмешивается в эти рынки облигаций, заключается в том, чтобы поддерживать процентные ставки во многих южноевропейских странах на искусственно низком уровне.

Итак, чтобы оправдать интервенции на рынке облигаций и избавить итальянских или испанских политиков от трудного выбора между сокращением государственных расходов или повышением налогов, ЕЦБ монетизировал этот долг. Но они не могли в этом признаться, и им пришлось придумать другое оправдание.

То же самое произошло в США. ФРС использовала «низкую» инфляцию, чтобы оправдать мягкую денежно-кредитную политику, нацеленную на дальнейшую монетизацию огромного долга страны.

В подкасте речь также пойдет о том, как политики и руководители центральных банков используют COVID и Путина в качестве оправдания инфляции, а также о проблемах большого правительства и реакции золота и нефти на переговоры между Россией и Украиной.