Золото и серебро резко упали на фоне опасений по поводу инфляции и процентных ставок

Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM, описал динамику цен как рушащийся карточный домик, поскольку ожидания относительно процентных ставок значительно выросли в преддверии выходных.

После оптимистичного начала недели, когда цены протестировали первоначальное сопротивление на уровне $4.750 долларов за унцию, настроения на рынке золота явно ухудшились, и цены протестировали поддержку почти на $200 долларов ниже. На момент написания статьи цена спотового золота составляла $4.556,80 долларов за унцию, снизившись более чем на 2% за день; цены упали более чем на 3% за неделю.

Серебро демонстрирует значительно большую волатильность. Неделя началась с ожиданий, что цены могут достичь $90 долларов за унцию, но рынок обвалился за последние два дня. Цена на спотовое серебро в последний раз составляла $77,05 доллара за унцию, снизившись на 7,5% за день и на 4% за неделю. Цены на серебро упали более чем на 13% по сравнению с пиком в среду.

На прошлой неделе серебро привлекло значительное внимание со стороны инвесторов, поскольку война в Иране привела к серьезным перебоям в поставках цветных металлов. Аналитики отмечают, что снижение производства меди и других металлов также приведет к сокращению предложения серебра, поскольку серебро выступает побочным продуктом добычи.

Ожидается, что снижение предложения серебра в сочетании с сохраняющимся промышленным спросом усугубит и без того значительный дефицит предложения, который наблюдается уже шестой год подряд.

Хотя долгосрочный бычий прогноз для золота и серебра остается прочно устоявшимся, аналитики отмечают, что драгоценные металлы по-прежнему сталкиваются со значительными краткосрочными препятствиями. Самым большим препятствием остаются альтернативные издержки, поскольку опасения по поводу инфляции заставляют рынки учитывать потенциальное повышение процентных ставок к концу этого года.

С возвращением цен на нефть к трехзначным значениям опасения по поводу инфляции остаются сильными, и золото — еще одна жертва этого рыночного хаоса. Учитывая, что трейдеры сейчас оценивают вероятность повышения ставок ФРС к концу 2026 года в 65%, путь наименьшего сопротивления для золота указывает вниз — особенно по мере укрепления доллара.

Цены находятся под сильным давлением продаж на дневных графиках, медведи нацелены на $4.500 долларов. Слабость ниже этой отметки может спровоцировать более резкое падение до $4.450 и $4.400 долларов. Если цены отскочат выше $4.600 долларов, следующий ключевой уровень может находиться на 50-дневной скользящей средней.

Хотя многие аналитики рассматривают коррекции на рынке золота как возможности для покупки, настроения на рынке говорят о том, что сейчас не время для покупок, поскольку цены могут еще снизиться.

Я бы определенно подождал сейчас, потому что медвежий импульс только начинает набирать силу. В ближайшие несколько дней нас может ожидать волатильность. Пристегнитесь.

Фавад Разакзада, рыночный аналитик FOREX.com

Разакзада отметил, что до тех пор, пока хаос на Ближнем Востоке поддерживает рост цен на нефть, доходность облигаций останется высокой.

Аналитики отмечают, что в нынешних условиях даже будущий председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш мало что может сделать. В среду Сенат США утвердил Уорша на должность председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла.

Хотя Уорш заявил о своей поддержке снижения процентных ставок, аналитики говорят, что он вряд ли сможет убедить других членов совета директоров снизить ставки по мере роста инфляции. Данные по инфляции, опубликованные на прошлой неделе, показали, что рост цен становится неотъемлемой частью экономики в целом.

Во вторник Министерство труда США сообщило, что общие потребительские цены выросли на 3,8% за последний год. В то же время базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, выросла больше, чем ожидалось, до 2,8%. Инфляция все дальше отходит от целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

Вслед за разочаровывающими данными по потребительским ценам, Министерство труда в среду сообщило о резком росте индекса цен производителей в апреле. Оптовая инфляция выросла на 6,0% за последние 12 месяцев, что стало самым большим 12-месячным ростом с декабря 2022 года, когда цены выросли на 6,4%.

Тем временем основные цены производителей выросли на 4,4%, что стало самым большим 12-месячным ростом с февраля 2023 года, когда они выросли на 4,5%.

Экономисты отмечают, что инфляционный прогноз вышел за рамки текущего энергетического кризиса и может начать оказывать давление на экономический рост, создавая стагфляционную среду.

Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets, заявил, что, хотя повышение ставок не решит проблемы со стороны предложения, вызывающие инфляцию, ФРС все же может быть вынуждена повысить ставки, чтобы сдерживать ожидания.

ФРС по-прежнему должна стабилизировать ожидания и реагировать на актуальные данные. Рыночные цены на повышение ставок не являются чрезмерно агрессивными — они основаны на данных. Повышение ставок в краткосрочной перспективе не является моим базовым сценарием, но вероятность этого возросла.

Аслам добавил, что, хотя золото остается отличной «покупкой на спадах», он не гонится за рынком на данном этапе.

Цены могут снизиться в краткосрочной перспективе, если доллар продолжит укрепляться. Я осторожно усредняю ​​позиции на спаде, а не иду ва-банк. Структурный бычий сценарий — покупки центральных банков, геополитика и дедолларизация — остается в силе.

Поскольку на следующей неделе не запланирована публикация важных экономических данных, аналитики ожидают, что цена на золото по-прежнему будет зависеть от цен на нефть и доходности облигаций, которые продолжают определяться сохраняющейся геополитической неопределенностью на Ближнем Востоке.