Слишком много денег предвещает высокую инфляцию
Индекс инфляции в июне подскочил на 5,4% по сравнению с прошлым годом, это самый высокий показатель с августа 2008 года. Эксперты были удивлены.
Очевидно, что аналитики, наблюдающие за Федеральная резервной системы, никогда не слышали известные слова американского экономиста Милтона Фридмана: «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом». Чтобы оценить эту потерю, просто примите во внимание свидетельство председателя ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом от 23 февраля, когда он сказал, что рост денежной массы, в частности M2, «на самом деле не имеет серьезных последствий».
Чтобы понять, что недавний скачок денежной массы означает для инфляции, мы должны использовать кейнсианскую модель определения национального дохода. Ее формула располагалась на калифорнийских номерных знаках Милтона Фридмана.
MV = Py, где M — денежная масса, V — скорость обращения денег, P — уровень цен, а y — реальный ВВП.
Подставив числа, мы обнаружим, что денежного агрегата M2 с марта 2020 года почти в четыре раза превышает «идеальные» темпы, которые позволили бы ФРС достичь своего целевого показателя инфляции в 2% в год. Инфляция неизбежна, и она, скорее всего, останется с нами на долгие годы. К концу 2021-го уровень инфляции в годовом исчислении составит не менее 6%, а возможно, и 9%. И по мере того, как скорость обращения денег увеличивается и смазывает денежные колеса, инфляция может достигнуть верхнего предела прогнозируемого диапазона.
Мистеру Пауэллу и его коллегам следует обратить внимание на денежную массу. Деньги имеют значение.
Впереди рекордные уровни инфляции
В недавнем интервью с Дэвидом Лином из Kitco News Стивен Ханке обсудил июньский индекс потребительских цен (ИПЦ), общий уровень инфляции, равный 5,4%, и индекс настроений Ханке-Кофнас в отношении золота.
Рост инфляции в июне до 5,4% был очень предсказуемым. И она далеко не временная, потому что увеличение денежной массы стремительно и, кажется, вряд ли замедлится в скором времени.
С момента предыдущего появления Стивена Ханке на Kitco News настроения по золоту, измеряемые Индексом настроений Ханке-Кофнаса в отношении золота, стали более оптимистичными. На графике цены на золото сформировалась модель «двойного дна», а это означало, что настроения в отношении золота, вероятно, восстановятся. Это действительно произошло, они достигли слегка бычьей территории.
Автор: Стивен Ханке 24 июля 2021 | Перевод: Золотой Запас
Читайте также
-
Золото испытывает трудности, но надвигающийся кризис на рынке облигаций может все изменить
Рынок золота продолжает испытывать трудности: драгметалл вернулся к отметке в $4500 долларов за унцию, поскольку доходность облигаций растет до критических уровней, чему способствуют растущие опасения по поводу инфляции, но аналитики отмечают, что настроения на рынке драгоценных металлов могут быстро стать бычьими.
21.05.2026 -
Золото и серебро резко упали на фоне опасений по поводу инфляции и процентных ставок
Инвесторы в золото снова сталкиваются с несбывшимися бычьими надеждами и мечтами, поскольку не было достигнуто существенного прогресса в прекращении войны в Иране и возобновлении работы Ормузского пролива, что продолжает подпитывать рост цен на нефть и усиливать опасения по поводу инфляции.
18.05.2026 -
Золото остается привлекательным долгосрочным активом, несмотря на инфляцию
В последние два месяца растущие опасения по поводу инфляции оказывали давление на золото, а рынки были вынуждены перестать учитывать в цене снижение процентных ставок. Хотя ожидается, что золото столкнется с продолжающимися краткосрочными трудностями, один аналитик заявил, что его долгосрочный бычий прогноз остается неизменным.
14.05.2026 -
Почему золото падает, хотя инфляция растет
Во вторник, 12 мая 2026 года, золото упало на 1,5% до $4.665 долларов. В то же утро Бюро статистики труда (BLS) США сообщило, что апрельский индекс потребительских цен составил 3,8% в годовом исчислении — это самый высокий показатель с мая 2023 года.
13.05.2026 -
Глобальные золотые ETF-фонды фиксируют приток средств, несмотря на инфляционные риски
Цены на золото остаются на нейтральном уровне, начав новую торговую неделю ниже $4.700 долларов за унцию; однако аналитики сохраняют оптимизм в отношении восстановления цен во второй половине года, поскольку инвестиционный спрос остается высоким, а в апреле наблюдался приток средств в глобальные биржевые фонды, обеспеченные золотом.
12.05.2026 -
Почему цены на золото резко подскакивают каждый раз при открытии Ормузского порта
Спустя шестьдесят дней после начала войны в Иране золото демонстрирует нечто, что сбивает с толку многих инвесторов: падение. Нефть стоит выше $100 долларов. Идет война. Инфляция составляет 3,3%. По общепринятой логике, золото должно было бы расти. Но этого не происходит — и причина важнее, чем само движение цены.
29.04.2026 -
У золота по-прежнему есть шанс достичь отметки в $5.500 в течение следующих 12 месяцев
Золото по-прежнему находится в широком боковом канале и продолжает испытывать давление со стороны краткосрочных опасений по поводу инфляции, что приводит к жестким ожиданиям повышения процентных ставок; однако одна международная инвестиционная компания по-прежнему прогнозирует, что цены на золото завершат год выше $5.000 долларов за унцию.
28.04.2026 -
Цена на золото может достигнуть $7.000 долларов?
Стив Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джонса Хопкинса, считает, что тихое ускорение роста банковского кредитования и денежной массы создает предпосылки для возобновления инфляции — риска, который рынки, возможно, недооценивают, сосредоточившись на ценах на нефть, снижении процентных ставок и искусственном интеллекте. Кроме того, золото, по словам эксперта, готовится достичь $7.000 долларов.
24.04.2026