![Серебряный бык не временный](/images/news/the-silver-bull-is-not-transitory.jpg)
Временный. Последнее время это слово звучит повсюду.
На последнем заседании FOMC ФРС, естественно, решила сохранить целевую ставку по федеральным фондам на уровне 0,25%. Она также решила не менять программу ежемесячной покупки облигаций на $120 миллиардов долларов, чтобы помочь «поддержать поток кредитов для домашних хозяйств и предприятий». Ожидаемо.
Между тем показатели инфляции за предыдущие четыре месяца были далеко не типичными. Индекс цен на личные потребительские расходы, одобренный ФРС, резко вырос: в феврале он составил 1,6%, 2,4% в марте, 3,6% в апреле и 3,9% в мае. Но общий индекс потребительских цен составил 5%, достигнув 10-летнего максимума.
Эти последние месяцы повышенных и растущих цен, возможно, усугубились падением цен из-за пандемии COVID-19. Но это длилось несколько месяцев, и их эффекты уже должны были исчезнуть. И все же они этого не сделали. Фактически, базовая инфляция, исключающая неустойчивые цены на энергоносители и продукты питания, недавно достигла 3,8%, самого высокого уровня за 30 лет.
ФРС все больше ошибается в оценке того, что цифры инфляции, которые мы наблюдаем, являются временными. Это означает, что инвесторам следует искать убежище в активах, защищающих от инфляции. И по нескольким причинам главным из них является серебро.
Серебро против акций
![Долгосрочное соотношение серебра и S&P 500](/images/news/the-silver-bull-is-not-transitory-01.jpg)
Всегда важно смотреть на цены активов по отношению к другим активам. Обычно это дает хорошее представление об относительных ценах. В этом смысле нет ничего более удивительного, чем видеть, насколько дешевым остается серебро по сравнению с индексом S&P 500.
На графике справа показано долгосрочное соотношение серебра и S&P 500.
В настоящее время показатель находится около 50-летних минимумов. Как бы то ни было, серебро должно вырасти в 63 раза, чтобы сравняться с его уровнем на пике в $50 долларов в 1980 году. Хотя это может показаться сенсационным, такие условия существовали и в прошлом. Одно это говорит о взрывном потенциале роста, поскольку фондовый рынок созревает и, вероятно, корректируется, в то время как серебро продолжает расти.
Спрос на физическое серебро остается повышенным
Конечно, защита от инфляции и неопределенности — отличные причины для покупки и владения серебром. И инфляция, похоже, возвращается с удвоенной силой. В любом случае многие инвесторы хеджируются от риска.
За последние 15 месяцев цены на физическое серебро выше обычных. Это связано с тем, что спрос на физические продукты остается повышенным, что приводит к устойчиво высоким премиям к спот цене. Если вы сможете вообще найти физическое серебро. Многие из самых популярных монет и слитков постоянно отсутствуют на складе. Премии обычно составляют 40% или выше, что почти в три раза превышает нормальный уровень.
Более того, в своем недавнем обзоре World Silver Survey за 2021 год Институт серебра прогнозирует сохранение высоких показателей драгметалла в этом году. Он ожидает, что физический спрос вырастет на 26% после очень сильного 2020 года. Фактически, Институт серебра ожидает, что общий спрос во всех секторах вырастет на 15%, что почти удвоит рост предложения на 8%.
Следует отметить спрос на гибкую электронику. Институт серебра указывает, что спрос на серебро в печатной и гибкой электронике составляет около 48 миллионов унций в год. В отчете прогнозируется, что спрос вырастет примерно до 74 миллионов унций в 2030 году, при этом только за это десятилетие будет поглощено 615 миллионов унций серебра.
По мере того как технологии становятся все более обычным явлением в нашей повседневной жизни во всем мире, печатная и гибкая электроника, вероятно, будет играть все большую роль. Учтите, что использование носимой электроники, такой как умные часы, бытовая техника, медицинские устройства и множество подключенных к Интернету устройств, стремительно растет. Датчики света, движения, температуры и влажности используют печатную и гибкую электронику.
Поэтому естественно, что подсектор электроники обещает стать самым быстрорастущим источником спроса на промышленное использование серебра.
Сезонный прогноз серебра оптимистичен
![45-летний график с 1975 по 2020 год усредненной годовой тенденцией цен на серебро](/images/news/the-silver-bull-is-not-transitory-02.jpg)
Еще один индикатор, который сейчас может способствовать оптимизму по серебру, —это его сезонный тренд. Справа приводится 45-летний график с 1975 по 2020 год, на котором усреднена годовая тенденция цен на серебро.
Совершенно очевидно, что серебро имеет тенденцию достигать среднегодового минимума в конце июня. И с этого момента в среднем цена на серебро в третьем квартале находится на высоком уровне.
Как играть на рынке серебра сейчас
Питер Краут считает, что корзина серебряных акций — отличный способ приблизиться к высокому потенциалу этого сектора прямо сейчас.
В конце концов, ФРС занимается управлением ожиданиями, а не тем, чтобы сказать нам, чего на самом деле следует ожидать. Таким образом, активное хеджирование инфляции с помощью ETF добытчиков серебра выглядит как отличный вариант с большим потенциалом роста.
Одно можно сказать наверняка; серебро находится на заре массового бычьего рынка. Помните, что за последние пару лет серебро в целом росло и, похоже, готово к сильному ралли благодаря множеству драйверов.
И помните, бычий рынок серебра далеко не временный.