Введение Индией новых импортных пошлин на золото и серебро вызовет цепную реакцию

Мария Паливала, старший редактор Juris Hour, написала:

Недавние внутренние меры политики, направленные на сохранение национальных резервов и регулирование притока драгоценных металлов, вызвали дискуссии среди инвесторов и участников рынка относительно их потенциального влияния на динамику местного предложения, передачу цен и оценку биржевых фондов.

Паливала сказал, что наиболее непосредственное влияние объявления о политике было замечено на внутренних ценах.

Несмотря на повышение импортных пошлин, рыночные цены на начальном этапе отреагировали непропорционально.

Она сослалась на источник в отрасли, который отметил, что, несмотря на чистое повышение пошлин на 9%, цены выросли всего на 5-6% сразу после объявления, что, по его словам, объясняется наличием запасов, закупленных по прежним ценам и доступных с достаточной маржой, а также слабой готовностью потребителей к внезапному и резкому повышению цен.

Однако, по мере сокращения этих существующих более дешевых запасов, ожидается, что внутренние цены на золото и серебро в полной мере отразят последствия повышения импортных пошлин.

Другие аналитики рассматривают более широкие изменения в глобальной макроэкономической ситуации, включая урегулирование иранского конфликта, как основной катализатор значительного роста цен в среднесрочной перспективе.

Помимо движения цен, эксперты рынка уделяют пристальное внимание другой области риска — премиям ETF. Эти премии представляют собой дополнительную сумму, которую инвесторы платят сверх базовой чистой стоимости активов, находящихся в портфеле фонда.

Ограничения на импорт серебра вызвали опасения, что каналы поставок могут ужесточиться, если спрос резко возрастет. Такие обстоятельства могут создать искажения между физической доступностью и ценообразованием ETF.

Она предупредила, что внезапный энтузиазм инвесторов или панические покупки могут привести к увеличению премий ETF сверх нормального уровня.

Ее источник в отрасли также предупредил, что серебро может столкнуться с относительно большими проблемами, чем золото, поскольку ограничения предложения рассматриваются как более значительные для серебра. Если спрос инвесторов резко возрастет на фоне ограниченного предложения, премии ETF могут существенно возрасти. Однако, если спрос останется умеренным, давление на ценообразование ETF может оставаться под контролем.

Инвесторы сейчас внимательно следят за международными событиями, чтобы определить будущее направление цен. Ключевые факторы, находящиеся под наблюдением, включают решения Федеральной резервной системы США по процентным ставкам под новым руководством, политические действия крупнейших мировых центральных банков, колебания курса доллара США по отношению к индийской рупии и изменения цен на бирже Comex.

Цены на нефть также находятся под пристальным вниманием. Хотя краткосрочное повышение цен на нефть может повлиять на инфляционные ожидания и рыночные настроения, аналитики отмечают, что исторически высокие цены на нефть часто усиливали привлекательность золота как актива, хеджирующего инфляцию.

Аналитики считают, что, хотя изменения в политике могут привести к временным искажениям ценообразования и волатильности рынка, более широкий инвестиционный потенциал драгоценных металлов по-прежнему поддерживается опасениями по поводу инфляции, неопределенностью денежно-кредитной политики и глобальными экономическими условиями.

В то же время появляются инновационные местные решения проблем, связанных с искажениями цен и предложения. Индийская ассоциация производителей драгоценных металлов и ювелирных изделий (IBJA) предложила монетизировать почти 1000 тонн неиспользуемого «храмового золота», что, по их словам, может снизить давление на импорт, сохранив при этом рабочие места в сегменте мелких ювелиров и ремесленников. Президент отделения IBJA в штате Гуджарат Найнеш Паччигар заявил:

Золото является вторым по величине источником оттока иностранной валюты из страны.

Он отметил, что Индия импортирует около 800 тонн золота в год. IBJA предлагает частично удовлетворить этот спрос за счет внутренних запасов золота, хранящихся в трастах.

Многие трасты в настоящее время владеют большими объемами неиспользуемого золота — почти 1000 тонн в общей сложности. Если хотя бы часть этого золота можно будет использовать, это значительно поможет.

Ассоциация ювелиров Индии (IBJA) заявила, что не стремится к постоянной передаче права собственности правительству, а скорее к структурированному механизму монетизации, который поддерживает обращение металла в формальной экономике.

Паччигар также обратился напрямую к ювелирам страны с призывом прекратить торговлю драгоценными металлами.

Мы призываем всех ювелиров не заниматься торговлей драгоценными металлами и не продавать их напрямую клиентам. Мы просим ювелиров не продавать драгоценные металлы граммами более пяти граммов.

Паччигар сказал, что это предупреждение было выпущено сразу после повышения пошлины, чтобы соответствовать цели правительства по сдерживанию спекулятивного спроса.

Мы просим, ​​чтобы продажи ювелирных изделий продолжались только в той мере, в какой это действительно необходимо клиентам. Продажи ювелирных изделий для церемоний и важных целей могут продолжаться, но продажи не первой необходимости должны быть ограничены.

Он также подчеркнул потенциальное влияние на занятость в ювелирном секторе.

Еще одна важная проблема — это занятость, особенно для мелких рабочих и служащих… чьи средства к существованию зависят от ювелирной промышленности. Если схема монетизации «храмового золота» и другие предложения по смягчению последствий будут приняты, возможности трудоустройства также будут защищены.

Между тем, ослабление индийской валюты — главная проблема, которую призвано решить повышение импортных пошлин, — в четверг достигло нового исторического минимума, что привело к росту внутренних цен на золото и серебро.

В среду индийская рупия опустилась до минимума в 96,923 за доллар и несколько часов колебалась около отметки в 97, прежде чем в четверг частично компенсировать потери.

На момент написания статьи курс USD/INR составлял 96,190, снизившись на 0,40% на дневном графике.