Прогноз цены на серебро: основные тенденции, которые повлияют на драгметалл в 2023 году

Из-за волатильности рынка цена на серебро в 2022 году сильно колебалась, поднявшись до годового максимума в $26,44 доллара в марте и опустившись до более чем двухлетнего минимума в $17,79 доллара в сентябре.

После падения в третьем квартале серебро с середины октября демонстрирует восходящий тренд, прибавив 30% к своей цене. Большая часть этого подъема произошла с 30 ноября по 9 декабря, когда цена на серебро выросла с $21,28 до $23,65 долларов.

Этот рост цены на серебро совпал с новостью о том, что спрос, по прогнозам, достигнет нового рекорда в 1,21 млрд унций в 2022 году, увеличившись на 16% в годовом исчислении, что подтолкнет рынок к дефициту уже второй год.

Дефицит серебра сохранится в 2023 году, поскольку предложение находится под давлением

Прогнозируется, что мировое производство серебра увеличится всего на 1% в 2022 году, а это означает, что любое новое предложение будет быстро поглощено.

С нетерпением ожидая поставок в 2023 году, Адам Уэбб, директор по снабжению рудников в Metals Focus, сообщил, что ожидает некоторого роста добычи в Южной Америке и Мексике.

Мы ожидаем сильного роста мирового производства серебра в следующем году, в основном за счет продолжающегося увеличения добычи в Мексике по мере наращивания темпов на таких проектах, как Хуаничипио и Лас-Чиспас. Однако ожидается, что спрос будет по-прежнему опережать предложение, и поэтому рынок останется в дефиците.

По словам Марии Смирновой, управляющего директора Sprott, хотя производство серебра в Чили выросло на 25% в 2022 году, содержание серебряной руды в мире снизилось почти вдвое за 17 лет.

Это может стать проблемой для добытчиков, поскольку цены на энергию, материалы и транспорт резко выросли за последние 12 месяцев.

В первой половине 2022 года общие затраты на поддержание производства (AISC) упали до 9,72 доллара за унцию, что на 10% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Немного сэкономить помог тот факт, что серебро является побочным продуктом при добыче свинца, цинка, меди и золота, цены на которые выросли в первом полугодии.

Рост доходов от побочной продукции превысил рост затрат в первой половине года, что привело к снижению AISC.

Поскольку цены на эти металлы во втором полугодии снизились, Адам Уэбб ожидает, что доходы серебродобывающих компаний сократятся по мере роста AISC.

Из-за этого ценового и стоимостного давления Уэбб будет следить за несколькими факторами в 2023 году.

Рост добычи в Мексике будет основной производственной тенденцией в 2023 году. В то же время рост расходов и снижение цен на металл окажут давление на некоторые более затратные операции.

Высокий спрос на серебро сохранится, ключевое значение имеет промышленное использование

Серебро известно своей волатильностью цен, но, хотя более низкие уровни могут снизить маржу добытчиков, колебания цен на универсальный металл вряд ли существенно повлияют на тенденции спроса и предложения.

Филип Ньюман, директор Metals Focus, отметил, что около 2/3 серебра добывается как побочный продукт компаниями, специализирующимися на других металлах.

Если цена ослабнет, вы не получите такого отклика от значительной части добычи, которая была бы у вас на золотом месторождении или, скажем, на месторождении металлов платиновой группы.

Хотя ситуация, когда цена на серебро падает, а предложение не сокращается, «была бы недостатком», отметил Ньюман, спрос на серебро также меньше зависит от цены.

Сегменты индийских ювелирных изделий и изделий из серебра могут быть чувствительны к цене, но спрос в других регионах остается устойчивым.

Рынок США, который не является крупным производителем, но является крупным потребителем серебряных украшений, в значительной степени неэластичен по цене. Наценка на продукт настолько высока, что на самом деле это не имеет значения, что спрос сохраняется на растущем рынке, где цена растет.

Промышленный спрос составляет примерно половину общего потребления серебра и также в значительной степени не зависит от цены. Ожидается, что сегмент, который включает в себя фотоэлектрические элементы и автомобили малой грузоподъемности, продолжит свою восходящую траекторию после достижения пика в 2022 году.

Мы довольно оптимистично настроены в отношении промышленного спроса. Это очень позитивно скажется на серебре. Поэтому я думаю, что в долгосрочной перспективе серебро превзойдет золото.

Превзойдет ли серебро золото в 2023 году?

Серебро часто называют «золотом бедняков», и инвесторы используют его для защиты от инфляции и рисков. Хотя серебро более восприимчиво к волатильности цен, оно часто реагирует на те же рыночные условия, что и золото.

Мы, энтузиасты серебра, всегда говорили, что серебро сначала отстает от золота, а затем более чем догоняет его (и даже перегоняет иногда) в конце бычьего рынка. И с 1971 года так было всегда, кроме 2020 года.

Лобо Тигре

К 9 декабря соотношение золото / серебро упало до самого низкого уровня с января после того, как 1 сентября оно достигло двухлетнего максимума 96,34. Теперь оно находится в диапазоне 76. Коэффициент имеет тенденцию к снижению с середины октября и может упасть еще больше.

Я думаю, что долгосрочное среднее значение находится где-то в районе 60-70. И когда соотношение достигнет этих уровней, серебро превзойдет золото.

Недооцененное серебро предлагает инвестиционную возможность

Несмотря на положительные фундаментальные показатели спроса и предложения серебра, прогнозируется, что цены останутся относительно неизменными в 2023 и 2024 годах.

В 2022 году белый металл будет стоить в среднем $21 доллар, что на 16% меньше, чем в прошлом году. В следующем году Джеффри Кристиан из CPM Group прогнозирует среднюю цену на серебро в размере $20,90 долларов с потенциальным максимумом в $23,50 доллара и минимумом в $17,50 доллара.

Однако данные, которые он собрал, показывают, что серебро, вероятно, превзойдет золото в 2025 и 2026 годах.