Почему Саудовская Аравия не откажется от долларов в пользу юаней

Сколько сырой нефти Саудовская Аравия экспортирует в Китай? По данным Организации экономического сотрудничества и развития, основной экспорт королевства приходится на Китай ($45,8 млрд долларов), Индию ($25,1 млрд), Японию ($24,5 млрд), Южную Корею ($19,5 млрд) и США ($12,2 млрд). Общий объем экспорта нефти достигает $145 млрд долларов.

По данным за 2019 год Саудовская Аравия является крупнейшим в мире экспортером нефти ($145 млрд долларов), а Китай — крупнейшим покупателем ($204 млрд).

Ожидается, что 2022 год Саудовская Аравия закроет с профицитом государственного бюджета. Отношение госдолга к ВВП страны составляет 30,8%, что является одним из самых низких показателей в мире.

Нужно ли Саудовской Аравии вообще использовать юань? Нет. В 2020 году валютные резервы государства, включая золото, составляли $472,8 млрд долларов, несмотря на спад экспорта и спроса на нефть, вызванный пандемией. Есть ли необходимость использовать другую валюту? Тоже нет. Резервы страны покрывают ее внешний долг, что обеспечивает завидный уровень стабильности по сравнению с другими странами ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти), которые имеют большой торговый и финансовый дефицит.

Выиграет ли Саудовская Аравия от использования юаня? Китай нуждается в импорте нефти больше, чем Саудовская Аравия — в китайской национальной валюте. Нет никаких реальных доказательств того, что экспорт в Китай упадет, если Саудовская Аравия продолжит использовать доллар США.

Использование юаня в глобальных транзакциях очень ограничено.Учитывая данные, собранные Обществом всемирных межбанковских финансовых каналов связи (SWIFT), Bloomberg отметил, что «в 2021 году активность в юанях поднялась до своего второго по величине уровня».

Однако на долю юаня приходится 2,7% транзакций по сравнению с 41% транзакций в американской валюте, которая удерживала первое место на протяжении десятилетий. Евро используется в 36,6% глобальных транзакций, британский фунт стерлингов — в 5,9%, что более чем в два раза превышает использование юаня, несмотря на то, что экономика Соединенного Королевства гораздо меньше, а японская иена используется в 2,6% транзакций.

Что еще более важно, несмотря на растущее значение китайской экономики в мире, значимость юаня как валюты едва повысилась по сравнению с его максимумом в 2015 году, когда он достиг четвертого места.

Так почему юань используется только в 2,7% глобальных транзакций?

Юань — единственная валюта, выпускаемая мировым экономическим лидером с подконтрольным капиталом и фиксированными ценами. Таким образом, любой держатель китайской валюты сталкивается с постоянной угрозой резкой девальвации и ограничениями в свободном использовании валюты в платежах.

Именно это и произошло в 2015 году. Центральный банк Китая объявил об агрессивной девальвации.

Юань не является альтернативой доллару США из-за контроля над движением капитала, фиксированных цен и, что еще хуже, из-за того, что денежно-кредитная политика Народного банка Китая более агрессивна, чем у Федеральной резервной системы.

Расширение денежной массы в Китае за два десятилетия во много раз превысило аналогичный показатель в Соединенных Штатах при значительно более низком глобальном спросе на юань.

Стоит отметить, что даже крупные китайские нефтяные компании предпочитают доллар для международных операций. Как показывает открытый интерес к Шанхайскому товарному индексу, так называемому индексу нефтеюаня, использование юаня в мировых сделках с нефтью крайне ограничено.

Большие золотые резервы Китая составляют менее 0,3% его денежной массы (М2), а долларовые резервы страны в размере $3,35 трлн долларов едва покрывают ее обязательства в иностранной валюте.

Производители нефти и сырьевых товаров в других странах, особенно в Латинской Америке, принимали китайскую валюту в прошлом, но это было связано с крупными долговыми обязательствами перед азиатским гигантом, а не из-за практических соображений использования юаня как резервной валюты.

Любой производитель товаров, который принимает юань вместо доллара США, должен знать, что контроль за движением капитала и фиксирование цен являются очень серьезными угрозами, и реальных признаков того, что Народный банк Китая собирается что-либо изменить, нет.

Реальность такова, что юань обладает всеми отрицательными чертами фиатной валюты — массовое печатание, отсутствие реальной поддержки, стимулы центрального банка, ведущие к снижению покупательной способности. Но он лишен преимуществ доллара, евро и фунта — свободного плавающего ценообразования, юридической и инвестиционной безопасности, а также открытой финансовой системы.

Саудовская Аравия может использовать юани для экспорта нефти, но ни одна фиатная валюта с контролем за капиталом не является реальной альтернативой другим фиатным валютам, и появление цифровых валют центральных банков делает эту разницу более существенной.

Цифровые валюты центральных банков — это слежка, замаскированная под деньги. Риски массового печатания, снижения покупательной способности и контроля над транзакциями в такой валюте намного выше, чем в случае с традиционными валютами.

Чтобы избежать печатания денег, Саудовская Аравия может бежать в золото или криптовалюты. Но вряд ли страна заменит открытый и надежный, хоть и активно выпускаемый доллар, закрытым и менее надежным юанем.