Пик инфляции или пик доллара?

Федеральная резервная система будет повышать ставки до тех пор, пока денежно-кредитная политика не «нормализуется», а затем объявит о победе над проблемой, которую создала посредством своей же политики.

Этот радужный сценарий набрал популярность в пятницу после того, как правительство опубликовало данные о расходах на личное потребление (PCE). Предпочитаемый ФРС «основной» PCE в апреле составил 4,9% в год по сравнению с 5,2% в предыдущем месяце.

Членам центрального банка и сторонникам Уолл-стрит нравится этот показатель, поскольку он не включает волатильные цены на продукты питания и энергоносители.

К несчастью для тех, кто живет в реальном мире, признаков того, что рост цен на продукты питания и энергию замедлился, нет. В выходной, посвященный празднованию Дня поминовения в США, стоимость галлона бензина достигла новых рекордных значений по всей стране. А официальные лица в Европе предупреждают о нехватке энергии и отключениях электроэнергии, которые продлятся до зимы.

Тем временем Африка стоит на пороге голода, так как критически важные поставки зерна из России и Украины были прекращены. Другие части мира сталкиваются с неурожаем из-за засухи.

Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерриш заявил 18 мая, что мировую экономику преследует «призрак глобальной нехватки продовольствия».

Возможно, некоторых американцев утешит тот факт, что любые скачки цен на продукты питания и топливо будут исключены из «базовой» инфляции. Но те, кто ощущает влияние растущих расходов на семейный бюджет, не должен верить, что инфляция достигла своего пика.

Даже если в этом году давление издержек действительно достигнет максимума, официальная или неофициальная инфляция почти наверняка останется выше целевого уровня ФРС в 2%.

Банкноты Федеральной резервной системы продолжат обесцениваться. Возможно, они начнут быстрее падать по отношению к иностранной валюте.

11 мая индекс доллара достиг многолетнего пика на отметке 104,9. Как ни странно, доллар рос, хотя продолжал терять покупательную способность самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.

Однако за последние пару недель доллар ослаб по отношению к евро и другим основным бумажным валютам. Если фальшивая сила доллара действительно достигла пика, это поможет донести до инвесторов идею о том, что наличные деньги не являются безопасным убежищем.

Самая безопасная валюта в среде, где все фиатные деньги обесцениваются в реальном выражении, — это твердая валюта. Золото и серебро — лучшая альтернатива всем бумажным и цифровым активам.

Драгоценные металлы еще далеки от своих многолетних максимумов в долларах США. Чтобы достичь предыдущего пика, серебро должно вырасти более чем в два раза. А золоту еще только предстоит продемонстрировать параболическое движение, которое в этом году показали другие товары.

Но независимо от того, куда двинутся номинальные цены, владельцы физического золота и серебра могут быть спокойны, зная, что их деньги сохранят реальную ценность с течением времени.