Как рецессия повлияет на сырьевые товары?

Вторая половина 2022 года стала важным периодом для денежно-кредитной политики, поскольку центральные банки по всему миру начали активно бороться с быстро растущей инфляцией, признав при этом, что инфляционное давление может сохраняться в течение многих лет — из-за конфликта в Украине, проблем с цепочками поставок и последствий роста цен на энергоносители.

В июне этого года ФРС подняла процентные ставки на 75 б.п., и Джером Пауэлл дал понять, что на этом центробанк не остановится.

И он не пошутил. В июле ФРС снова повысила ставки на 75 б.п..

Последнее повышение свидетельствует о том, что центральный банк запустил самый агрессивный цикл ужесточения денежно-кредитной политики с 1981 года. В мае ставки выросли на 50 базисных пунктов, а в июне — на 75, и это первое масштабное повышение с 1994 года.

За последние 60 дней рост ставок составил 200 базисных пунктов, и Пауэлл намекнул, что в сентябре может произойти еще одно крупное повышение — но все будет зависеть от макроэкономических данных.

До сентябрьского заседания FOMC будут выпущены два отчета о занятости в США и два выпуска данных по инфляции; вдобавок пройдет долгожданный симпозиум в Джексон-Хоул, и все это может значительно повлиять на рынки.

Пока ФРС продолжает повышать процентные ставки в попытках обуздать самую высокую за 40 лет инфляцию, несколько ключевых индикаторов начали сигнализировать о замедлении экономического роста.

Согласно сообщениям Бюро экономического анализа, экономика Америки погрузилась в «техническую рецессию», которую обычно характеризуют два квартала отрицательной динамики ВВП подряд.

По словам экономистов Goldman Sachs, с 1955 года «экономика США всегда переживала рецессию в течение двух лет после каждого квартала, когда инфляция превышала 4%, а безработица была ниже 5%, как и сегодня».

Наверняка известно одно: оба сценария, будь то постоянная инфляция или рецессия, в конечном итоге представляют собой чрезвычайно благоприятный фон для сырьевых товаров.

После последнего повышения ставки и выпуска данных по ВВП цены на золото продемонстрировали самый большой недельный прирост за пять месяцев, в то время как цены на серебро выросли на 9% за неделю. Бычий импульс также распространился на другие сырьевые товары: цены на алюминий, медь, палладий, платину, никель, цинк и нефть взлетели до новых многомесячных максимумов.

В настоящее время сырьевые товары полны возможностей для извлечения выгоды из краткосрочной волатильности, вызванной макроэкономическими факторами.