Надвигается Великая рецессия, и она повлияет на золото, процентные ставки и доллар США

Расшифровка последних высказываний ФРС: ястребы, голуби или и то, и другое?

Как и ожидалось, и как это уже было учтено рынками, на прошлой неделе ФРС повысила ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов, что на первый взгляд казалось ястребиным ударом по инфляции, но на самом деле было не чем иным, как очередным монетарным блефом.

Увы, в последнем отчете ФРС, опубликованном в среду, скрыто гораздо больше голубиных сигналов, чем осознает широкая публика.

Как я неоднократно утверждал, ФРС хотела использовать (а не победить) инфляцию как классическое средство тайного сокращения кучи долгов, при этом публично делая вид, что «борется» с инфляцией минимальным повышением ставок, которые никогда не догонят (и, следовательно, никогда не превзойдут) текущие темпы инфляции выше уровня 9%.

Все, включая Пауэлла, знают, что дядя Сэм не может позволить себе рост ставок или постоянно сильный доллар.

Так почему же они пытаются «бороться» с 9% инфляцией, незначительно повышая ставки?

Все просто: ФРС предвидит грядущую рецессию и должна поднять ставки сегодня, чтобы завтра их опустить.

Объяснение голубиного разворота

Таким образом, как неоднократно утверждалось, ястребиные шаги ФРС в июле вскоре превратятся в голубиные, поскольку Пауэлл фактически сообщил о паузе в будущем повышении ставок, используя волшебные слова «в зависимости от данных».

Короче говоря, я считаю, что ФРС ищет предлог, чтобы печатать больше долларов и ограничивать доходность облигаций / ставки с помощью большего количества инфляционных волшебных денег и большей боли для Мейн-стрит — все это очень плохо для обесценившегося, но относительно сильного доллара США и очень хорошо для реальных монетарных металлов, таких как золото.

Проще говоря, я чувствую, что прошедшая среда была первым признаком разворота ФРС от повышения ставок к их приостановке, а затем, в конечном итоге, к снижению и падению доллара в ближайшие месяцы.

Мы узнаем больше в конце августа, а пока США все глубже погружается в рецессионную яму.

Объяснение рецессии

И каково новое оправдание неизбежного поворота к более искусственному «приспосабливанию» (т. е. количественному смягчению)?

Пауэлл описал это в терминах ФРС как «наблюдение за замедлением экономической активности».

В переводе на честный язык это просто означает, что нарратив Пауэлла будет переходить от инфляционных опасений к рецессионным реалиям, несмотря на все текущие усилия Вашингтона по отрицанию рецессии.

Меня всегда впечатляла способность ФРС извращать язык, математику и честность во имя фантазии, спокойствия и политики.

ФРС и ее приспешники в Федеральном бюро статистики труда США буквально изобрели новый калькулятор, который удачно складывает цифры, от инфляции ИПЦ и денежной массы M3 до текущих показателей, используемых для преобразования отрицательных реальных ставок в положительные.

При такой нечестности со стороны политиков неудивительно, что даже определение рецессии сейчас извращается, чтобы заменить реальность фантазией и, таким образом, держать массы в комфортном неведении относительно последствий все более провальной денежно-кредитной политики ФРС.

Но может ли кто-нибудь из нас вспомнить, когда в последний раз представитель центрального банка встал и признался:

Боже, мы действительно облажались, ошиблись, и теперь нас ждут годы самоуничижения; простите за это.

Урок рецессионного реализма

К счастью, нас не интересует «фаустовская сделка», необходимая для работы в округе Колумбия, поэтому мы все можем наслаждаться честной математикой и данными, когда дело доходит до признания факта наступления рецессии.

Как многие уже знают, два последовательных квартала снижения реального ВВП — это то, как определяется рецессия.

Однако Пауэлл, Йеллен и пресс-секретарь Байдена, тем не менее, утверждают, что настоящее определение рецессии вдруг оказалось не таким простым.

А что, если мы рассмотрим несколько фактов (и опережающие индикаторы), чтобы помочь нашему финансовому руководству в округе Колумбия признать, что рецессия — это именно то, к чему мы движемся и, честно говоря, уже там находимся.

Давайте поделимся с ними несколькими данными, которые они могли упустить из виду.

Показатель нового жилья в США находится на самом высоком уровне с 2018 года, а незавершенные продажи домов (пошатнувшиеся под тяжестью роста ставок по ипотечным кредитам) упали в годовом исчислении на 20% в июне.

Данные по жилью напрямую связаны с данными налоговых поступлений. То есть оба показателя падают вместе, и поскольку доход от налоговых поступлений снижается, это также является индикатором рецессии, поскольку падение налоговых поступлений в США в равной степени коррелирует с падением цен на акции США.

Рекламные бюджеты/расходы таких компаний, как Amazon, падают, в то время как запасы таких компаний, как Walmart, растут по мере того, как снижается их прибыль, включая, например, Target, цена акций которой упала на 24% из-за проблем в первом квартале.

Ястребиные повышения процентных ставок и укрепление доллара США являются ядом для потоков доходов предприятий, которые уже по уши в долгах после многих лет расширения «свободного долга» на фоне подавленных ставок и неограниченного печатания денег после 2008 года.

Сокращение расходов на рекламу, падение доходов, уменьшение прибыли и замедление найма новых сотрудников, наблюдаемые в США в таких розничных сетях, как Walmart, Target и Amazon, являются типичными и ведущими индикаторами рецессии, которые часто предшествуют будущим увольнениям.

Доверие потребителей даже среди населения США с более высокими доходами быстро падает.

Рост ставок и сильная политика доллара США, проводимая Йеллен и Пауэллом, сделали стоимость программ США (т. е. здравоохранения, социального обеспечения и т. д.) болезненно более высокой и в конечном итоге неустойчивой.

Например, когда Йеллен управляла ФРС, эти программы составляли 54% налоговых поступлений США в 2015 году; сегодня, когда расходы увеличиваются и честно применяются инфляционные 10% «поправки на стоимость жизни» (COLA), ежегодные выплаты пособий в США очень скоро достигнут 90% налоговых поступлений США.

Короче говоря, нынешняя и «ястребиная» политика роста курса доллара США обанкротит федеральное правительство, если в ближайшее время не будет сделан разворот, чтобы заполнить пробелы в расходах и дефициты дополнительным количеством фальшивых фиатных денег, то есть большим количеством количественного смягчения.

В конце концов, эти деньги, конечно же, не поступают из слабого ВВП, рыночного роста и падения и, следовательно, снижения налоговых поступлений.

Что касается огромных расходов, дядя Сэм сталкивается с непогашенными долговыми расписками на сумму $23 трлн долларов, 30% из которых будут переоценены в конце этого года по более высокой (6,75%), а не по более низкой годовой ставке, что означает примерно $460 миллиардов долларов дополнительных расходов только для покрытия растущих процентных расходов.

Таким образом, если ФРС не нажмет «кнопку количественного смягчения» в ближайшее время, дядя Сэм будет прятаться от своих кредиторов за спиной ФРС.

На глобальном уровне почти каждая крупная «развитая экономика» представляет собой не более чем прославленную банановую республику, смотрящую в дуло кризиса суверенного долга, поскольку государственные ставки (т. е. стоимость заимствования) растут в то самое время, когда экономический рост и новые экспортные заказы снижаются.

Тем временем очевидное продолжает отрицаться

Несмотря на каждый из вышеперечисленных неопровержимых фактов, министр финансов США Джанет Йеллен возглавляет официальный хор округа Колумбия в откровенно жалкой попытке отрицать реальность способами, напоминающими советскую эпоху примерно 1963 года.

По словам Йеллен, после нескольких кварталов отрицательного роста ВВП «сейчас нет никаких признаков рецессии».

Подобные слова еще раз подтверждают, что центральные банкиры — не более чем политики-кузнецы слов (пропагандисты?), одетые в банкирскую одежду.

Математика и достоверные данные больше не находятся в центре внимания наших центральных банков. Они заменили искренние цифры политическими существительными и ложными нарративами.

Сегодня кажется, что вместе с наукой, культурой, комедией, творчеством и историей отменили саму экономическую дисциплину.

Что ожидать?

На таком искаженном, отчаянном и откровенно нечестном фоне, когда форма важнее содержания, что мы можем ожидать от наших центральных планировщиков и реального мира?

Как я недавно утверждал, ФРС знает, что она не сможет победить инфляцию (в которой она тайно нуждается) за счет повышения ставок.

Вместо этого Пауэлл будет централизованно прокладывать путь для рецессии, которую в настоящее время «отрицает».

Эти болтливые банкиры также будут использовать свои обычные уловки и сфальсифицированные калькуляторы, чтобы убедить мир и рынки в том, что официально сообщаемые уровни инфляции являются честными (несмотря на то, что они занижены как минимум на 50%), одновременно и преднамеренно проводя политику отрицательных реальных ставок (т. е. темпов инфляции выше процентных ставок), поскольку они публично и нечестно говорят о них как о положительных.

Так что да, рецессия наступила, и будет она более продолжительная и глубокая.

ФРС будет использовать слова и нечестную математику, чтобы успокоить когнитивный диссонанс от резкой распродажи на рынке или коллективного оживления.

Насколько я понимаю, ФРС будет придерживаться ястребиной политики повышения процентных ставок на данный момент и, возможно, даже осенью.

Но если ФРС в частности и крупные центральные банки в целом не захотят «победить» инфляцию, ввергнув мир в глобальную рецессию, глубина, продолжительность и болезненность которой будут экстремальными, у них не будет ни математического, ни даже политического выбора, кроме как снизить ставки, ослабить свои валюты и бороться с рецессией.

Ни одна нация, режим или система в истории не преодолели рецессию, подняв процентные ставки и укрепив свою валюту.

Учитывая приведенные выше данные, США движутся прямо к рецессии и, как таковые, будут вынуждены противостоять этой реальности (несмотря на то, что она преуменьшается или официально откладывается), что станет попутным ветром для драгоценных металлов по всем направлениям.

Если, конечно, вы не думаете, что все приведенные выше данные являются фейковыми новостями и что ФРС запретила рецессии, в таком случае все в порядке и всегда будет в порядке, верно?