Геополитика, инфляция и повышение процентных ставок обеспечат рост золота и серебра

В первом квартале произошел ряд неприятных событий: Россия начала военную спецоперацию на Украине, инфляция продемонстрировала устойчивый рост, фондовый рынок стал волатильным и слабым, а ФРС повысила процентные ставки. Как на это отреагировали золото и серебро?

Серебро выросло на 7,5%, а золото — на 6,7%. Это был самый большой квартальный прирост золота с середины 2020 года. Просели даже облигации. По мере развития кризисных ситуаций, инвесторы искали по-настоящему надежные активы-убежища.

За первые три месяца цена на нефть выросла более чем на треть. Подскочили и сырьевые товары, которые уже находились под давлением проблем с цепочками поставок.

Все фондовые индексы завершили квартал снижением. И, к удивлению многих инвесторов, это был худший квартал для облигаций США более чем за 40 лет. Биткойн потерял 1,7%, хотя некоторые утверждали, что криптовалюта является активом безопасности.

На что обратить внимание во втором квартале

Ряд текущих вопросов помогает определить, каким будет контекст в течение грядущих кварталов.

Геополитические конфликты. Золото резко выросло с началом российской спецоперации на Украине, но с тех пор растеряло часть прироста. Хотя все надеются на скорое разрешение конфликта, золото выполнило свою задачу.

Президент Джо Байден недавно подписал оборонный бюджет на сумму $768 млрд долларов, что свидетельствует о значительном увеличении расходов на оборону. Это подчеркивает тот факт, что геополитические конфликты остаются нерешенными.

Инфляция. Рост цен сильно ударил по потребителям в первом квартале.

• Без того высокие цены на бензин продолжили расти из-за конфликта на Украине и вызванных им санкций.
• В связи с резким ростом числа случаев заболевания Covid-19 в Китае Шанхай ввел строгие ограничительные меры, что усилило давление на глобальные цепочки поставок.
• Отчеты показывают, что потребители сокращают расходы на предметы первой необходимости, от зубной пасты до детского питания — товары, обычно устойчивые к повышению цен.
• Заработная плата продолжает расти. Некоторые экономисты утверждают, что это приведет к новому витку инфляцию.
• Вырос риск стагфляции. Многие аналитики говорят, что конфликт на Украине и санкции против России замедлят мировую экономику.

Также хотелось бы отметить, что постоянный рост индекса потребительских цен подчеркивает ошибочность утверждений ФРС годичной давности.

И теперь инфляция вынудила ФРС запустить новый цикл...

Повышения процентной ставки. 16 марта ФРС подняла ставку по фондам на четверть пункта. Сейчас ведутся дебаты о том, сколько еще повышений стоит ожидать от ФРС.

Хотя банки и аналитики делятся разными прогнозами, затруднительное положение ФРС очевидно. С одной стороны, ужесточение может снизить инфляцию, а с другой стороны, оно может затормозить рост и повысить вероятность стагфляции или рецессии.

Многие считают, что ФРС отстает от развития событий, поэтому дальнейшее повышение ставок, похоже, неизбежно. Как ведет себя золото во время циклов повышения ставок?

К удивлению многих, в такие периоды золото имеет тенденцию расти. Хотя это может показаться нелогичным, это результат обстоятельств, которые в первую очередь вынуждают ФРС повышать ставки.

Однако как высоко ФРС сможет поднять ставки? Стоимость обслуживания долга, естественно, увеличится, и некоторые аналитики говорят, что ФРС намеренно будет отставать от графика.

Доллар США. Глобальные события сделали доллар более уязвимым. Даже Goldman Sachs подчеркнул риски для своих клиентов, начиная с потенциальных последствий санкций против России.

Это может подтолкнуть некоторые страны мира к отказу от доллара, что подорвет глобальное господство американской валюты.

Goldman Sachs опубликовал исследовательскую заметку о «дедолларизации», и это является важным признаком того, что инвесторы серьезно относятся к этим рискам. Это также означает, что трансграничное инвестирование замедлится и, возможно, резкими темпами.

Промежуточные выборы в США. США столкнулись с повышенным уровнем партийной поляризации и радикализации. Демократы имеют незначительное преимущество в Палате представителей и слабое большинство в Сенате; поскольку некоторые избиратели недовольны тем, как президент Байден справляется с инфляцией и другими проблемами, республиканцы смогут заблокировать любое законодательное решение, заполучив одну палату.

Поэтому перед выборами демократы могут внести большие изменения, включая расходы на социальные нужды и, возможно, более высокие налоги, а последнее может навредить рынку акций.

Время инвестировать в золото и серебро

Трудно представить более идеальный сценарий для золота и серебра.

Текущие трудные времена поставили под угрозу статус-кво, последствия которого трудно предсказать.

У России было $630 млрд долларов валютных резервов, пока США и их союзники не сократили эти резервы вдвое. Последствия таких действий еще не полностью проявили себя. Поговорка о том, что «деньги — это обязательство государства», подтвердилась.

Рекордно высокие цены на зерно наталкивают на мысль об «арабской весне», начавшейся из-за продовольственной инфляции. Проблемы, вызывающие рост цен на продовольствие, не так-то просто решить.

Долг и дефицит остаются на рекордном уровне. Кроме того, увеличение налоговых поступлений, которое многие страны с развитой экономикой отметили в прошлом году благодаря повышению цен на акции, в 2022 году пока не наблюдается.

Сложите перечисленные факторы вместе, и потребность в настоящем активе безопасности станет очевидной. Учитывая тенденции, охватывающие большую часть земного шара, в этом году цена на золото, вероятнее всего, достигнет новых рекордных максимумов.