Питер Шифф: Америка движется к стагфляции

Инфляция — это глобальная проблема, но единственный крупный центральный банк, говорящий о борьбе с ней, — это ФРС. Европейский центральный банк и Банк Японии продолжают удерживать процентные ставки на низком уровне и проводить количественное смягчение, несмотря на рост цен. Но все, чем занимается ФРС, — это болтовня. На самом деле она не будет бороться с инфляционным давлением.

Крошечное повышение ставок ничего не изменит. Единственная причина, по которой они повышают ставки, — это сделать вид, что они продолжат это делать. Но в какой-то момент они изменят курс. Повышение ставок вызовет рецессию, и для этого не потребуется много усилий, учитывая, насколько экономика зависима и перегружена заемными средствами. Как только влияние на экономику и финансовые рынки станет ощутимым, ФРС откажется от своих слов об ужесточении, и инфляция продолжит расти.

Рынок облигаций уже сигнализирует о приближении рецессии посредством инверсии кривой доходности. Между тем, облигации закрыли квартал с худшими результатами за 40 лет. И данные начинают выявлять трещины в экономике.

Расходы на строительство выросли на 0,5%, что на 0,4% ниже ожиданий. Предполагалось, что рост составит 0,9%. Это отражает увеличение количества долларов, затраченных на строительство, а не увеличение строительства на единицу площади. Деятельность замедляется из-за быстрого роста затрат.

Строители возводят меньше зданий, но платят намного больше, так как расходы растут. Так что, опять же, это не очень хорошая новость. Это плохая новость для экономики.

И с ростом ставок по ипотеке ситуация будет только ухудшаться. Число заявок на ипотеку уже упало, поскольку ставки растут самыми быстрыми темпами с 1994 года.

Производственные показатели ISM также оказались слабее, чем ожидалось. Производство выросло в марте, но снизилось в сравнении с февралем. По оценке, индекс ISM должен был составить 59, немного выше февральского значения 58,6. Фактически индекс составил 57,1.

На прошлой неделе были также опубликованы мартовские данные по занятости. Большинство экспертов расценили прирост в 431.000 рабочих мест как хорошие новости; более того, данные за январь и февраль были пересмотрены в сторону повышения. Однако это было в значительной степени результатом огромных корректировок, внесенных Бюро статистики труда. Уровень безработицы снизился до 3,6%. Конечно, правительственные данные занижают безработицу, но это все еще низкий показатель.

Большинство ведущих экономистов, особенно в ФРС, считают, что низкий уровень безработицы связан с инфляцией. В таком случае, процентные ставки должны быть намного выше.

Инфляция стала серьезной проблемой, а ФРС продолжает тянуть время. Хотя они признают наличие проблемы, они ничего не делают для ее решения. Повышение процентных ставок с нуля до 25 базисных пунктов ничего не изменит. Ситуация только усугубляется. Они подливают масла в огонь, хотя и признают, что огонь горит, а это еще раз доказывает — дело не в инфляции. ФРС знает, что не может бороться с ней. Но они также знают, что не могут этого признать. Они пытаются решить проблему, делая вид, что борются с инфляцией, хотя способствуют ее росту.

Центробанк приводит всевозможные причины роста цен, но главной причиной является сама Федеральная резервная система и ее расширение денежной массы.

По мере ослабления экономики они попытаются снова увеличить денежную массу с целью стимулирования, поэтому во время следующей рецессии инфляция будет еще выше.

Все это ведет к стагфляции. В рамках подкаста речь также идет о фондовом рынке, долларе, рынке облигаций и сырьевых товарах.