Золото потеряло блеск как средство хеджирования инфляции?

Большинство экспертов по инвестициям говорят, что каждый портфель нуждается в золоте, чтобы хеджировать риски, связанные с такими активами, как акции. Когда фондовые рынки падают, драгоценный металл обычно преуспевает. Но не в этом году.

Золото также часто рассматривают как защиту от инфляции, но стремительный рост потребительских цен не подтолкнул драгметалл вверх. В настоящий момент инвесторы отчаянно нуждаются в защитном активе, ведь акции снижаются; нью-йоркский индекс Nasdaq упал более чем на четверть.

Как сказал Фавад Разакзада, рыночный аналитик City Index, все ожидают, что в такие времена золото должно сиять и сиять ярко.

До сих пор металл так и не получил поддержки с точки зрения хеджирования инфляции и из-за бегства с более рисковых фондовых рынков.

Рост цены на золото сдерживают два фактора. Во-первых, драгоценный металл не приносит процентов, поэтому он выглядит менее привлекательным по мере роста доходности облигаций.

С начала года доходность 10-летних государственных облигаций США выросла с 1,5% до примерно 2,75%, поэтому возросла альтернативная стоимость владения золотом.

Это делает золото менее привлекательным для тех, кто ищет доход.

Второй фактор – это доллар США. Мировая резервная валюта оказалась более надежным средством сбережения, чем золото.

В этом году доллар вырос на 10,27% по отношению к японской иене (еще одно предполагаемое убежище), на 5,82% по отношению к евро и на 5,17% по отношению к швейцарскому франку (тоже валюте-убежищу).

Золото оценивается в долларах, и это делает его менее доступным для иностранных инвесторов, что снижает спрос.

Тем не менее, Разакзада перечислил несколько причин, по которым перспективы драгоценного металла остаются радужными.

Акции и криптовалюты падают на фоне роста экономической неопределенности, что повышает привлекательность золота как актива безопасности. Тем временем, доллар США мог достичь пика и немного ослаб относительно иены и евро за последний месяц. Так золото становится доступнее для иностранных покупателей.

Более того, после недавнего спада цена на золото выглядит относительно привлекательно. Наконец, инфляция продолжает стремительно расти.

Возможно, скоро наступит удачный момент для покупки золота. Однако, учитывая недавнее поведение драгметалла, лучше подождать, пока он покажет признаки восстановления.

Как отметил Виджей Валеча, главный инвестиционный директор Century Financial, риски сохраняются, поскольку золото продолжает падать всякий раз, когда доллар или американские акции укрепляются.

Тем не менее, потенциал снижения драгоценного металла ограничен, что обусловлено разочаровывающими экономическими данными США.

По словам Валечи, поскольку рынки учитывают повышенную вероятность глобальной рецессии, Федеральная резервная система может замедлить темпы повышения процентной ставки, что ударит по доходности облигаций.

Это должно поддержать драгметалл, поскольку эти активы имеют отрицательную корреляцию. Если доходность по облигациям растет, цена на золото падает, и наоборот.

Как и в случае с другими классами активов, золотые жуки ждут дальнейших действий ФРС. Некоторые аналитики, тем временем, уверены в потенциале роста золота.

Пол Джексон из Invesco считает, что роль золота как средства диверсификации портфеля важна как никогда, поскольку конфликт в Украине затягивается, а экономическая и политическая волатильность растет.

Лучшей средой для золота является рецессия в США, поскольку в таком случае реальная доходность облигаций снизится, а доллар ослабнет. Согласно нашей модели, в рамках данного сценария цена на золото может преодолеть отметку $2.000 долларов и, возможно, отправиться выше, если премия за риск из-за российско-украинского конфликта сохранится.

По мнению Джексона, биткойн и другие криптовалюты не являются «цифровым золотом» и средством сбережения в трудные времена.

Биткойн слишком волатилен: за два месяца он упал почти вдвое с $67.734 до $35.364 долларов. Криптовалюты ведут себя как фондовые рынки, только волатильность еще выше.

Криптовалютный крах имеет все признаки классической банковской паники, говорит Джейсон Козенс, основатель платформы Glint.

Люди теряют уверенность в способности вернуть средства, они продают и бегут прочь.

По словам Козенса, теория «цифрового золота» не выдерживает никакой критики.

Во времена инфляции и глобальной неопределенности золото по-прежнему является самым безопасным убежищем для сбережений.

Долгосрочная доходность драгметалла оправдывает доверие инвесторов. За последние 50 лет фиатные валюты потеряли от 80% до 85% своей стоимости. За тот же период стоимость золота увеличилась в пять раз.

Крис Бошам, главный рыночный аналитик платформы IG, верит, что скоро золото засияет.

Золотые жуки ждали своего часа и будут рады наблюдать за долгожданным возрождением драгметалла. Запоздалая слабость доллара поможет, и, поскольку все обеспокоены рецессией в США и высокой инфляцией, золото может наконец получить шанс возместить часть потерь, наблюдаемых с 1 апреля.

Как правило, на долю золота в портфеле приходится около 5-10%. Поэтому перед покупкой инвесторам следует оценить распределение активов в своем портфеле. Также не стоит рассчитывать на быструю прибыль. Будущие движения любого класса активов невозможно предсказать со стопроцентной точностью.

Сейчас самое подходящее время для инвестирования в золото на долгосрочную перспективу. Драгоценный металл не всегда будет сиять, но он имеет тенденцию преуспевать, когда это нужно больше всего.