Серебро стоит покупать после «Великой коррекции»

Серебро часто используется в качестве инструмента хеджирования инфляции. Это также важный металл для энергетического «перехода». Конечно, тот факт, что многие центральные банки, особенно ФРС, становятся ястребиными, является медвежьим для драгоценных металлов и для производственной деятельности. Но если мы достаточно скоро увидим рецессию, центробанки будут вынуждены снова печатать больше денег. Это вызовет рост цен как на золото, так и на серебро. Хотя это напрямую касается золота, это еще в большей степени относится к серебру, поскольку этот драгметалл намного волатильнее.

Промышленное использование серебра

Как многие из вас знают, серебро используется для производства столовых приборов и украшений. Оно также незаменимо в батареях, стоматологии, стеклянных покрытиях, светодиодных чипах, медицине, ядерных реакторах, фотографии, чипах RFID (для отслеживания посылок или грузов по всему миру), полупроводниках, сенсорных экранах, очистке воды и консервантах для древесины.

Итак, мы видим, что серебро используется в производстве очень важных в наши дни предметов, особенно аккумуляторов, микрочипов и полупроводников. Спрос на них только растет. Но наибольший потенциал роста спроса, на мой взгляд, связан с альтернативными источниками энергии.

Серебро используется в производстве аккумуляторов для электромобилей и солнечных батарей. Электромобилям нужна энергия, обычно поступающая из традиционных источников, таких как нефть и газ, для их питания. Это может быть проблемой в наши дни. Но это не значит, что спрос на электромобили не будет расти. Фактически, производство электромобилей может продолжать расти. Это означает, что спрос на серебро для производства таких батарей также будет увеличиваться.

То же самое относится и к солнечным панелям. В настоящее время многие страны пытаются решить крупнейший энергетический кризис с 1970-х годов. Спрос на солнечные панели растет, а производители используют для их производства гораздо больше серебра, чем раньше.

Например, по словам Джеффри Кристиана, одного из ведущих экспертов в этой области, солнечная энергия выросла с почти полного отсутствия использования серебра 25 лет назад до примерно 120 миллионов унций в год в настоящее время. С большой долей вероятности тенденция сохранится. Итак, при прочих равных условиях спрос на техническое серебро должен вырасти.

ФРС настроена ястребино, и рецессия не за горами

Всем известно, что ФРС, ЕЦБ и Банк Англии становятся все более ястребиными. Показатели инфляции колеблются вблизи многолетних максимумов. В то же время уровень занятости сейчас кажется приемлемым для центральных банков. Это, очевидно, делает их очень воинственными.

Например, ФРС уже несколько раз повышала процентные ставки, и, скорее всего, последует их дальнейшее ужесточение. Чем больше ужесточается ФРС, тем труднее для тех, у кого есть займы, номинированные в долларах, погасить долг, в то время как многие предприятия и потребители не смогут брать больше. Это приведет к значительному падению существующих уровней производства и потребления. В результате ужесточения многие экономики войдут в рецессию.

Но на этом проблемы не заканчиваются. Китайская экономика сокращается, а это означает, что уровень производственной активности довольно низок и продолжает снижаться. Это важно, поскольку Китай является крупнейшим импортером сырья и крупнейшим экспортером промышленных товаров. Таким образом, любое замедление китайской экономики существенно влияет на предложение промышленных товаров и спрос на сырьевые товары.

Все эти факторы весьма опасны для мировой экономики. Они также настроены по-медвежьи в отношении спроса на серебро. Однако рецессии побуждают центральные банки в конечном итоге становиться «голубиными» и смягчать денежно-кредитные условия, то есть печатать больше денег. Это приведет к резкому росту цены на серебро, поскольку серый блестящий металл является как защитой от инфляции, так и промышленным металлом.

Затраты на энергию

Прямо сейчас есть еще один аргумент против повышения спроса на серебро, а именно более высокие затраты на энергию. Как я уже упоминала ранее, серебро — это промышленный металл. Затраты на энергию во всем мире, особенно в Европе, близки к многолетним максимумам. Таким образом, уровень производства падает, поскольку производители не могут получать стабильную прибыль из-за более высоких затрат на энергию. Именно поэтому падает спрос на промышленные металлы, в том числе и на серебро.

В то же время энергетический кризис также является фактором роста цены на серебро. Это связано с тем, что добыча серебра требует большого потребления энергии. Поскольку цены на энергоносители настолько высоки, майнеры вынуждены сокращать свою активность. Очевидно, что низкие уровни добычи означают снижение предложения серебра, что положительно сказывается на ценах на этот драгоценный металл. Таким образом, энергетический кризис может сказаться на серебре как положительно, так и отрицательно. Он может стать хорошим восходящим катализатором, а может — медвежьим фактором.

Недооцененность серебра

Совсем недавно мы наблюдали высокую волатильность на рынке серебра. Из-за медвежьих настроений ФРС, ЕЦБ и Банка Англии цены на золото и серебро остаются под значительным давлением.

Мы видим, что цена на золото гораздо менее волатильна, чем на серебро. Но волатильность серого металла действительно помогает инвесторам извлечь из него выгоду, если они покупают достаточно дешево.

Серебро сейчас очень дешево, если сравнивать его с золотом, денежной массой и фондовым рынком.

Соотношение золота и серебра

Отношение золота к серебру не достигло своего исторического максимума в 110, но все еще очень велико, в настоящее время удерживается около 90. Чем выше соотношение золото/серебро, тем более недооценен серый металл.

Как вы все знаете, Доу-Джонс — это индекс «голубых фишек», в который входят только 30 крупнейших компаний США. Поэтому он может не отражать весь фондовый рынок. Но все же полезно сравнить индекс Доу-Джонса с ценами на серебро.

Несмотря на коррекцию фондового рынка, индекс Доу-Джонса по-прежнему чрезвычайно высок по сравнению с ценой на серебро.

Вам может быть интересно, почему я привожу также график отношения золота к денежной базе. Ведь статья о серебре. Но цены на два металла движутся в одном направлении, хотя цены на золото более стабильны, чем на серебро. И золото, и серебро служат защитой от девальвации валюты, поскольку оба металла исторически использовались в качестве денег. Золото по-прежнему играет важную роль в денежной системе.

Как я уже упоминала в других своих статьях, денежная масса в США находится на рекордно высоком уровне. Аналогичная ситуация в ЕС и Японии. Но из графика ниже видно, что цена на золото остается довольно умеренной по сравнению с денежной массой в экономике США. Это явный признак того, что золото недооценено. Но серебро еще более недооценено по сравнению с золотом.

Заключение

На мой взгляд, цена на серебро сейчас сильно занижена. Не поймите меня неправильно: я полностью согласна с тем, что в краткосрочной перспективе цена на серебро будет продолжать падать. Но время — лучший друг инвесторов. Серебро выиграет от производства солнечных батарей и тренда зеленой энергетики в целом. Но это также способ сыграть на девальвации валюты. Однако этот путь гораздо более изменчив и рискован, чем инвестирование в золото. Но серебро может принести своим инвесторам гораздо большую прибыль, чем золото.