Что такое соотношение цены золота к серебру (GSR)?

Соотношение золото/серебро (GSR, или gold/silver ratio) является полезным инструментом для понимания более широких рыночных и экономических условий. В зависимости от значения показателя вы можете определить, приближается ли экономика к рецессии или инфляция выходит из-под контроля.

Использование GSR в качестве рыночного индикатора может помочь инвесторам и трейдерам планировать свои краткосрочные сделки или неожиданные развороты рынка, а также долгосрочные стратегии, такие как ребалансировка и управление инвестиционным портфелем.

Этот показатель легко понять и применять.

Что такое соотношение золото/серебро?

Проще говоря, GSR — это текущая цена унции золота, деленная на унцию серебра. Другими словами, коэффициент измеряет, сколько унций серебра вам нужно, чтобы купить одну унцию золота.

Это соотношение используется долгосрочными инвесторами и внутридневными трейдерами, чтобы определить, какой драгоценный металл будет работать лучше. Этот индикатор также поможет определить количество золота или серебра, которое стоит добавить в инвестиционный портфель, или понять когда рыночные настроения изменятся.

Цены на золото и серебро, как правило, меняются вместе, поэтому соотношение золото/серебро отражает взаимосвязь между ценами на эти драгоценные металлы. Инвесторы используют коэффициент для покупки или продажи золота или серебра в зависимости от рыночных условий.

Инвесторы, как правило, покупают золото, потому что это актив-убежище, тогда как спрос на серебро меняется в зависимости от промышленного использования. Когда спрос на золото выше, соотношение золото/серебро увеличивается, а когда растет промышленное производство, растет спрос на серебро, что приводит к падению GSR.

Соотношение золото/серебро имеет тенденцию расти во времена экономической неопределенности, например, рецессии, изменений в денежно-кредитной политике, военных конфликтов между странами и изменений в промышленной отрасли.

Как рассчитать

Чтобы рассчитать этот показатель, нужно взять спот цену золота как числитель и разделить его на знаменатель — спот цену на серебро.

Например, если текущая цена золота составляет $4,000 долларов, а текущая цена серебра — $50 долларов, GSR будет равен 80, что означает, что цена на золото в 80 раз выше, чем цена на серебро.

Соотношение меняется по мере изменения спотовых цен на драгметаллы. На них влияют схожие сценарии. На золото особенно влияет постепенный рост цен на товары и услуги, известный как инфляция, а на серебро — в основном добыча и производство, поскольку это промышленный металл.

Стратегии с использованием GSR

Когда отношение золота к серебру растет, для трейдеров это может указывать на то, что рыночные страхи усиливаются, и участники рынка обращаются к золоту за защитой. В разгар COVID-19 в марте 2020 года GSR был выше 120. Это было связано с тем, что люди боялись вируса, фондовый рынок рухнул и на рынках была большая неопределенность. В результате инвесторы устремились к активу-убежищу — золоту. В 2025 году золото достигло исторического максимума, превысив отметку $4.300 долларов.

Падение GSR просто означает, что золото дешевеет по сравнению с серебром. Это также может указывать на то, что рыночные страхи рассеиваются, а инвесторы переходят от золота к другим активам.

Соотношение цены золота и серебра также считается одним из индикаторов аппетита к риску на рынке, поскольку золото – это защитный актив в условиях бегства от системных рисков и геополитической напряженности, в то время как серебро – скорее актив, ориентированный на риск и ставку на рост экономики или финансовых агрегатов. Соответственно, в периоды «бегства от риска» соотношения золота к серебру растёт, а в периоды роста – наоборот – падает.

Использование соотношения в качестве индикатора рыночных настроений может помочь долгосрочным инвесторам в драгоценные металлы определить свои позиции по золоту, серебру и другим драгоценным металлам.

Растущий GSR означает, что цена золота превосходит цену серебра, а значит в этот момент стоит покупать серебро.

С другой стороны, более низкий GSR может означать, что золото становится доступнее. Это может указывать на возможность для покупки золота. Таким образом, когда GSR высок, серебро является хорошей возможностью для покупки, а когда низок, внимание стоит обратить на золото.

Инвестиции в золото и серебро требуют определённой балансировки портфеля между этими двумя активами, и соотношение золото серебро для трейдеров является ключевым инструментом для этого. В то же время, GSR для долгосрочных инвесторов может служить хорошим ориентиром для понимания контекста не только рынка драгметаллов, но и фондовых рынков, поскольку перепроданный GSR означает, что серебро относительно переоценено к золоту, а значит, на рынках превалирует жадность, а не страх - и следовательно, риск коррекции возрастает.

Использование соотношения золото/серебро в торговле

Товарные трейдеры используют соотношение для оценки рыночных настроений. Участники рынка могут торговать на основе GSR и хеджировать свои ставки, занимая длинную или короткую позицию по золоту или серебру. Трейдеры следят за тем, когда GSR достигает экстремальных уровней по сравнению с историческими показателями, чтобы понять, существуют ли возможности для покупки золота или серебра.

Среднее соотношение золото/серебро в XX веке составляло 47:1, а за последние два десятилетия GSR в среднем находится примерно на 60:1. Текущий уровень составляет около 79, что НЕ является историческим максимумом. Исторически максимальное значение было достигнуто на уровне 125, на пике ковидной паники в марте 2020 года, а минимальное — на уровне 15, на предыдущем пике цены серебра в апреле 2011 года. Золото всегда было дороже серебра, и эти значения указывают на то, что серебро исторически является недооцененным активом по сравнению с золотом.

Если соотношение приближается к одному из этих экстремальных уровней, может произойти изменение рыночных настроений, на котором трейдеры захотят заработать. Например, когда GSR падает от 50 до 40, это сигнал к покупке золота и продаже серебра.

Конечно, выглядит это проще, чем есть на самом деле. Трейдеры должны иметь опыт в определении того, когда соотношение достигло своего пика или дна. Кроме того, трейдеры должны учитывать движение цен как на золото, так и на серебро в сочетании с соотношением золото/серебро, чтобы понять, что имеет более сильный тренд.

Независимо от того, являетесь ли вы долгосрочным инвестором, дневным трейдером или хотите впервые инвестировать в золото или серебро, GSR можно использовать для понимания рынка драгоценных металлов и того, как использовать их в своем инвестиционном портфеле.