Хэтэуэй обвинил центральный банк США в инфляции, отметив, что «ФРС взяла на себя обязательство остановить инфляцию, которую они не предвидели, хотя создали сами». Он назвал встречу между президентом Байденом, председателем ФРС Пауэллом и главой Минфина Йеллен, которая состоялась на прошлой неделе, «театром кабуки»; по сути, если инфляция не снизится, вся вина ляжет на ФРС.
Ссылаясь на позицию Лейси Хант из Hoisington Management, Хэтэуэй отметил, что за последние пару лет ликвидность значительно возросла и для возврата к линии тренда потребуется как минимум два года ястребиной политики. Учитывая потенциальные политические последствия, никто не будет соблюдать дисциплину, необходимую для снижения инфляции.
Я придерживаюсь мнения, что ФРС, скорее всего, уступит и развернет политику до конца лета. Возможно, мы увидим некоторое замедление инфляции, и, хотя будущая динамика ИПЦ остается загадкой, летом в экономике может произойти небольшой спад, и тогда инфляция чуть снизится. Но вряд ли исчезнет полностью.
Золото держит руку на пульсе
Хэтэуэй видит два возможных пути, и оба благоприятно скажутся на золоте. Либо ястребиная политика убьет экономику, чтобы обуздать инфляцию, либо ФРС сменит курс, и безудержный рост инфляции продолжится. Золото выиграет при любом раскладе. Хэтэуэй полагает, что к концу лета цена золота может достичь отметки $2.200 долларов.
За последние 20 лет золото двигалось в ногу с S&P 500, или даже опережало индекс. Почему 20 лет? Это то, что я называю рассветом радикальной денежно-кредитной политики: сверхнизкие процентные ставки при Гринспене и количественное смягчение при Бернанке; и Йеллен с Пауэллом охотно приняли эстафету. Золото неплохо зарекомендовало себя, хотя ему приписывают дурную репутацию.
Акции горнодобывающих компаний остаются акциями
Во время великого финансового кризиса акции золотодобывающих компаний поначалу падали, но когда открылись «краны» для создания денег, акции начали преуспевать. По мере роста цены золота будут расти и акции золотодобытчиков. Акции добывающих предприятий в настоящее время дешевы по сравнению как с драгоценным металлом, так и с другими акциями, а это означает, что инвесторы могут воспользоваться возможностью купить активы по выгодной цене.
По словам Хэтэуэя, текущие цены беспрецедентно низкие по сравнению с историческими значениями. Он отметил, что инвесторы, которые ждут разворота ФРС, прежде чем покупать, могут упустить эту возможность.
Настроения на рынке золота
Хэтэуэй считает, что настроения в отношении золота искусственно сдерживаются средствами массовой информации, которые, как правило, склонны смотреть на рынки через розовые очки, что, в свою очередь, отталкивает людей от драгоценного металла.
Из-за СМИ люди воздерживаются от инвестиций во все, что связано с золотом.
По словам Хэтэуэя, в конце 2011 года настроения на рынке золота были «эйфоричными». Но в настоящее время инвестиционные рекомендации склоняются к использованию криптовалюты в качестве хеджирования вместо золота, что Хэтэуэй считает ошибкой, учитывая корреляцию криптовалюты с акциями FAANG.
Пока эта корреляция сохраняется, я не думаю, что криптовалюта станет хорошим средством диверсификации.
Эксперт считает, что облигации — некогда безопасные инвестиции — в последнее время разрушаются, и золото — это идеальное средство для защиты.
Вряд ли вы услышите это на Fox, MSNBC, CNBC и т.д. Даже на Bloomberg. Как будто золота не существует.
Сколько золота должно быть в портфеле инвестора?
Хэтэуэй отметил, что с учетом текущей рыночной конъюнктуры, инвестировать в золото следует как минимум 5%, потому что от 1% или 2% толку не будет. Как показали исследования, лучше отвести на драгметалл 10% портфеля.
Инвестиции в золото никому не повредит. Оно находится в немилости около 10 лет, но до сих пор является неплохой инвестицией. В последнее время на рынке наблюдаются огромные просадки, а золото остается стабильным. Учитывая его способность преуспевать в трудные времена, его потенциал снижения невероятно мал, а потенциал роста довольно высок.
Как сказал эксперт, если мир вступит в период неожиданных исходов и финансовой перезагрузки, золото, безусловно, отправится к новым высотам.