Золото остается стабильным в тяжелых условиях

По оценке Гундлаха, инфляция вряд ли упадет ниже 4% в следующие 12 месяцев. Это вдвое больше целевого показателя ФРС, но все же весьма оптимистичный взгляд по сравнению с многочисленными прогнозами двузначной инфляции. Как отметил Гундлах, рынки вступают в непростой период, поскольку Федеральная резервная система пытается занять ястребиную позицию в условиях растущей экономики, поддерживаемой в основном монетарным стимулированием.

Пауэлл собирается удвоить темпы сокращения QE, что позволит завершить программу в марте. Поскольку фондовый рынок и рисковые активы на протяжении более десяти лет поддерживались за счет расширения баланса, впереди их ждут трудности. Экономические проблемы, вероятно, начнутся после нескольких повышений ставки со стороны ФРС — четырех или около того. При ставке по федеральным фондам в 1% или 1,5% экономика рухнет.

Гундлах также считает, что во второй половине года все начнет принимать поистине неприятный оборот, и рынок может обвалиться. Золото и серебро были единственными «спящими» активами в этом году, но ситуация может быстро измениться, как только доллар США начнет терять позиции.

В следующие два года доллар может упасть ниже минимума 2009 года. В ответ на резкое падение акций США на 20% ФРС возобновит количественное смягчение, запустив знакомый цикл, что повлияет на годовой уровень инфляции, который в течение нескольких месяцев достигнет 7%.

Из-за репутации золота как инвестиции, устойчивой к инфляционному давлению, «новая норма» высокой инфляции, вероятно, подтолкнет драгметалл к новым рекордным максимумам.

Новый стандарт для определения бенчмарка повысит спрос на слитки?

Совет по стандартам фиксированного дохода, валют и товарных рынков (FMSB) — группа крупных банков, управляющих активами и других компаний — предложили Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA) новый стандарт для определения целевых ориентиров по золоту и серебру. Он должен обеспечивать большую ясность и точность при отслеживании спот цены золота на бумажном рынке.

Проект не столько проявление доброй воли, сколько результат множества событий, связанных с установлением ориентиров, таких как LIBOR, которые привлекли внимание регулирующих органов. В 2016 и 2017 годах между рынками физического и бумажного золота наблюдались огромные расхождения.

Но на рынке, где ежедневно торгуют на сотни миллионов долларов, даже небольшие несоответствия могут иметь огромное влияние. FMSB резюмировал стандарт следующим образом:

Этот стандарт призван внести некоторую ясность с целью увеличить объем заявок и предложений, подаваемых на аукционы LBMA, и улучшить качество определения цен на их основе.

29 октября дневная эталонная цена золота составила $1.769 долларов, что на $1,95 доллара ниже минимума, достигнутого на спот рынке в тот день, сыграв на руку покупателям и ударив по кошелькам продавцов. Известно, что расхождения в обоих направлениях приводят к неожиданным потерям как для покупателей, так и для продавцов. Кроме того, внедрение нового стандарта затруднит манипулирование ценами или «спуфинг».

Это не случайно совпало с влиянием Базеля III на участников рынка. Кажется, с каждым днем ​​разница между бумажным и физическим золотом становится все очевиднее. Хотя участники, вовлеченные в новый стандарт по определению бенчмарка, настаивают на том, что проблем в соотношении рынков бумажного и физического золота нет, возникает вопрос, не повысит ли это спрос на владение физическим золотом вместо деривативов.

Тенденции на рынке серебра: рост спроса и сокращение предложения

Обсуждая тенденции на рынке серебра в 2021, трудно не упомянуть трендовое нынче слово — «подавление цен». У серебра много покупателей, но, похоже, никто не верит в то, что текущая цена в $22 доллара честно отражает рыночный спрос и предложение.

Дискуссии о манипулировании ценой серебра становятся все громче, и их поддерживают как участники кампании Reddit, так и ярые инвесторы и отраслевые эксперты.

Если серебро будет торговаться выше отметки $30 долларов в течение нескольких дней — скажем, в четверг цена преодолеет $30 долларов, в пятницу вырастет до $31-$32, а в понедельник все еще будет выше $30, — оно сможет достичь уровня $50 долларов. Как только драгметалл пройдет точку прорыва, все станет ясно, и это не займет много времени.

Крис Маркус, Arcadia Economics

В сентябре соотношение золота и серебра достигло значения 80,19, несмотря на бесчисленные драйверы и бычьи сигналы на рынке. Сектор «зеленой» энергетики продолжает расширяться, и все прогнозы сходятся в том, что он подтолкнет цену серебра вверх.

Промышленный спад ударит по драгметаллу не так сильно, как по другим сырьевым товарам. Согласно прогнозу Института серебра, спрос на монеты и слитки в США превысит 100 млн унций впервые с 2015 года в результате всплеска спроса со стороны новых и опытных покупателей.

С другой стороны, предложение серебра сокращается с февраля. Согласно оценке, к концу года дефицит составит 7 млн ​​унций. Рынок серебра продемонстрирует годовой дефицит впервые за шесть лет, единственный драгоценный металл, который, как ожидается, покажет дефицит в этом году.

Почти все макроэкономические факторы носят бычий характер для серебра, и его цена должна, наконец, подняться.