На золото не наложить санкции, нравится вам это или нет
Можно долго рассуждать о санкциях, наложенных на Россию Западом. С одной стороны, это попытка обуздать заведомо катастрофический военный конфликт. С другой стороны, Запад сам начал страдать от последствий этих санкций из-за зависимости Европы — а также всего мира — от российской нефти.
Европейский союз обсуждает новый пакет санкций, который, по-видимому, будет иметь дополнительные негативные последствия для обеих сторон. На повестке дня — золото, и внутренние источники сообщили, что Европа может попытаться запретить либо российский импорт, либо экспорт золота, а может быть, и то, и другое.
Россия накопила огромные запасы золота, и у нее есть веские причины (напоминание: десятая по величине экономика мира обладает шестым по величине золотым запасом). Российское золото выполнило свою основную задачу: выступило всемирно признанным, не подверженным инфляции ценным активом-убежищем.
Маловероятно, что предстоящие санкции повлияют на способность России покупать и продавать золото. Как писал Рэй Далио, золото важно, потому что:
…для осуществления обмена не требуется доверия или кредита. Любую сделку можно урегулировать на месте, даже если покупатель и продавец незнакомцы или враги. Есть старая поговорка, что «золото — единственный финансовый актив, который не является чьим-либо обязательством».
Когда вы покупаете золотые монеты, вы можете переплавить их и обменять металл, получив почти ту же ценность, как если бы вы их потратили, в отличие от долгового актива, такого как бумажные деньги, которые обещают предоставить ценность (что сложно назвать обещанием, учитывая, как легко их напечатать). Когда страны конфликтуют, и уверенности в их намерениях или возможности платить нет, они все еще могут платить золотом. Таким образом, золото (и, в меньшей степени, серебро) можно использовать как надежное средство обмена и средство сохранения благосостояния.
Недавно примерно 3 тонны российского золота были импортированы в Швейцарию из Великобритании, и этот случай является прекрасным примером. Швейцария ввела санкции, но есть пункт о том, что любыми золотыми слитками, произведенными до 7 марта, можно свободно торговать. Поскольку на российских золотых слитках дата не проставлена, пространства для маневра более чем достаточно.
Такое поведение наблюдается в некоторых странах, которые быстрее всех присоединились к санкциям. (Дружественные России или нейтральные страны, похоже, не вносили изменений в операции, связанные с золотом).
Еще один интересный итог встречи заключается в том, что Европейский Союз планирует профинансировать восстановление Украины на $9,45 млрд долларов. Такие усилия только усугубят экономическую нестабильность в еврозоне, включая продолжающийся крах европейского рынка облигаций и быстрое ослабление евро.
Может, Украине стоит настоять на оплате физическим золотом?
Сет Кларман: сейчас нужно держать золото
Сет Кларман из Baupost Group присоединился к профессору Гарвардской школы бизнеса Дасу Нараяндасу, чтобы обсудить золото на фоне текущих экономических условий. Кларман не сомневается, что США грозит стагфляция.
Эксперт сказал, что нужно следить за динамикой облигаций, отметив, что бычий рынок длится уже 35 лет. Тем не менее, он выступает за повышение процентных ставок, поскольку они остаются исторически низкими:
Процентные ставки начинают расти, и они должны расти, потому что долгое время их искусственно удерживали на низком уровне. Я думаю, что по мере их роста некоторых людей и даже систему встряхнет.
С другой стороны, все наблюдают за тем, чем это обернется, поскольку Федеральная резервная система, по словам Клармана, очень ограничена в своих действиях.
Рынок ожидает пять или шесть повышений только в этом году. Сможет ли ФРС повышать ставки в условиях замедления экономики и спада финансового рынка? Я предполагаю, что в какой-то момент они струсят.
Если ФРС действительно «в какой-то момент струсит», это практически гарантирует наступления стагфляции.
Кларман считает, что распродажа акций еще не закончилась. Несмотря на то, что в этом году индекс S&P 500 упал на 23% и официально вышел на территорию медвежьего рынка, Кларман верит, что продажи продолжатся, поскольку оценки все еще завышены.
Несмотря на барьеры в лице сильного доллара и растущих процентных ставок, эксперт считает золото привлекательной инвестицией. По мнению Клармана, в нынешних условиях крайней неопределенности владение активом с неоспоримой ценностью имеет первостепенное значение. Он с оптимизмом смотрит на перспективы золота как международной формы денег.
В Уганде обнаружены крупные залежи золота?
Согласно Reuters, в Уганде обнаружили 320.158 тонн золота, и это подтвердили официальные лица страны. Это невероятная новость для горнодобывающей отрасли! Как известно, к настоящему моменту объем добытого драгметалла составляет менее 200.000 тонн, а золото, которое было легко извлечь из недр, уже добыто. Находить и добывать драгоценный металл становится все труднее.
Кроме, разве что, Уганды.
Как и следовало ожидать, правдивость этого утверждения вызывает некоторые сомнения. Даже Всемирный совет по золоту отнесся к этой новости скептически. Совет сообщил, что в отсутствие официальных заявлений геологов мировые запасы золота остаются прежними. Совету нужны доказательства.
Но представитель Министерства энергетики и разработки полезных ископаемых Уганды сделал официальное заявление. Так в чем тут дело? Действительно ли Уганда обнаружила залежи, которых достаточно для того, чтобы почти удвоить количество золота, существующего в мире?
Интересно, что эта история засветилась в публикации, посвященной новостям о блокчейне и криптовалютах. Такое историческое открытие, безусловно, подкрепило бы один из аргументов в пользу биткойна — его ограниченное предложение нельзя увеличить, а предложение золота — можно.
Так насколько правдоподобно заявление Уганды?
Согласно Reuters, представитель Уганды сказал:
По оценкам, из 31 миллиона тонн руды можно извлечь 320.158 тонн аффинированного золота.
Это около 1% или 10.000 граммов золота на тонну.
Если сравнивать с остальным миром, то наличие одной унции золота (31 грамм) на тонну уже считается высоким содержанием. Еще в 2015 году золотая жила на руднике Файер-Крик в Неваде выдала 44 грамма на тонну, и этого было достаточно, чтобы удивить золотодобытчиков по всему миру. В среднем производительный подземный золотой рудник дает 6-10 граммов аффинированного золота на тонну перерабатываемой руды.
Таким образом, либо Уганда обнаружила несколько месторождений с жилами, превосходящими лучшие находки за последнее время, либо (что более вероятно) кто-то допустил ошибку в электронной таблице.
Кто-то может подумать, что это преднамеренное искажение фактов. В конце концов, ранее в этом году Уганда приняла новый закон, согласно которому была создана государственная горнодобывающая компания, которая автоматически приобретает 15% акций всех горнодобывающих предприятий в стране. С учетом этого можно было бы предположить, что Уганда могла «спутать» цифры, чтобы привлечь волну международных инвестиций от мировых горнодобывающих конгломератов.
Так как же мировые рынки отреагировали на эту внезапную находку?
Что ж, спот цена на золото не изменилась. Похоже, рынок, как и Всемирный совет по золоту, еще не убежден. Возможно, миру и впредь придется довольствоваться имеющимися запасами драгметалла в 200.000 тонн.