В поисках убежища от денежных манипуляций

Генри Хэзлитт сказал, что для лечения инфляции нужно остановить ее рост, но, как ни странно, большинство экономистов и политиков не хотят принимать лекарство. Они считают, что небольшая инфляция не только полезна, но и необходима. Согласно этой точке зрения, настоящей «бабайкой» является дефляция — «общее снижение цен», по словам Бена Бернанке, — и правительственный монопольный управляющий деньгами (ФРС) стремится сделать все возможное, чтобы цены постоянно росли.

Не всем нравится, когда их деньги оказываются в бездне обесценивания из-за преднамеренных действий других, но, учитывая всепоглощающий страх перед дефляцией, а также прибыль нескольких связанных с «подделкой денег» лиц, ФРС все равно идет напролом и обесценивает деньги.

Следует признать, что когда ваша работа заключается в том, чтобы печатать бумагу, которая является законным платежным средством, практически бесплатно, таким образом, чтобы широкая общественность не знала о предстоящих неприятностях, которые, вероятно, даже не представляют, в чем заключается ваша работа, кроме как делать сбивчивые публичные заявления, ситуация иногда может выйти из-под контроля.

В крайнем случае это может привести к инфляционным катастрофам, подобным тем, которые произошли в Германии, Венгрии, Китае, Греции, Израиле, Зимбабве (дважды), Югославии, Перу, Аргентине, Венесуэле и совсем недавно в Ливане. Например, к 2018 году годовой уровень инфляции в некогда процветавшей Венесуэле достиг миллиона процентов. В Зимбабве, где в ноябре 2008 года годовой уровень инфляции, по оценкам, составил 89,7 секстиллиона процентов, снизился, а затем вновь разгорелся до 737 процентов к июлю 2020 года.

За этими процентами скрывалась боль, которую большинство американцев не могут себе представить. Бывший ливанский предприниматель, потерявший все во время валютного кризиса в своей стране, размышлял о своем опыте:

Наблюдать, как простые люди прибегают к преступлениям и насилию, чтобы просто прокормить своих детей и позаботиться о больных родственниках, — это неизбежный вывод из валютного краха. Люди никогда не готовы к этому, и отчаяние приводит к серьезным последствиям.

В США председатель ФРС Пол Волкер, назначенный президентом Картером в 1979 году, чтобы остановить инфляцию, которая достигла пика в 11,6% в следующем году, действовал хладнокровно и просто прекратил печатать деньги, а не повышал процентные ставки напрямую. В ответ на вопросы во время слушаний по утверждению его кандидатуры в Сенате Волкер сказал им:

... [денежная] масса росла довольно хорошими темпами, и не было никаких доказательств того, что страна ужасно страдает от нехватки денег.

Что происходит, когда кто-то в запое резко прекращает пить? К концу 1980 года наступило похмелье, поскольку ставка по федеральным фондам достигла 20%, а ставка по ипотеке — 18,45%, но только для людей с хорошей кредитной историей.

Как гласит пословица, «дураки всегда повторяют свою глупость», и поэтому печатные станки работают со времени эпизода с Волкером. По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, в ответ на пандемические закрытия в 2020 году ФРС перешла на инфляцию в промышленных масштабах, увеличив денежную массу M1 с d1,5 трлн долларов в январе 2020 года до $7,3 трлн долларов к январю 2022 года.

Противоречивые денежные истории

Алан Гринспен, сменивший Волкера на посту председателя ФРС в 1987 году, размышлял о деятельности ФРС как хранителя денежной стабильности на протяжении десятилетий, заявив Экономическому клубу Нью-Йорка в 2002 году:

... за два десятилетия после отказа от золотого стандарта в 1933 году индекс потребительских цен в Соединенных Штатах почти удвоился. А за четыре десятилетия после этого цены выросли в пять раз. Денежно-кредитная политика, освобожденная от ограничений внутренней конвертируемости в золото, допускала постоянную избыточную эмиссию денег.

Еще более показательным было то, что он сказал также:

Хотя золотой стандарт вряд ли можно было изобразить как способ создания периода ценового спокойствия, уровень цен в 1929 году в целом не сильно отличался от уровня 1800 года.

Возможно, вам захочется перечитать это предложение еще раз. Подумайте о том, что включал в себя период 1800-1929 гг.: разрушительные войны, рабство и его прекращение, взрывной рост индустриализации, железных дорог, изобретений и населения, особенно за счет иммиграции, и сокращение занятости в сельском хозяйстве, в основном из-за технологий.

Один только Томас Эдисон получил рекордные 1093 патента. Проекты электрификации переменного тока Теслы-Вестингауза преобразили фабрики и города и подстегнули изобретение бытовых приборов, таких как стиральные машины, пылесосы и холодильники. Автомобили, радиоприемники и, в некоторой степени, самолеты — научная фантастика того времени — стали доступны среднему классу. Благосостояние в этот период, особенно во второй половине XIX века, резко возросло.

Даже при контролируемом правительством золотом стандарте цены в 1929 году были всего в 1,36 раза выше, чем в среднем в 1800 году. Похоже на период дефляции, а не инфляции. И мы обнаруживаем, что цены в 2024 году в 18,44 раза выше средних цен в 1929 году. Гринспен был прав — сняв ограничение «внутренней конвертируемости золота», инфляционисты ФРС обесценили доллар и перераспределили богатство пользователей доллара.

Тем не менее, Бернанке, набравший почти идеальный балл SAT во время учебы в старшей школе в Диллоне, Южная Каролина, получивший докторскую степень по экономике в Массачусетском технологическом институте, удостоенный звания Человек года по версии журнала Time в 2009 году и получивший Нобелевскую премию по экономике в 2022 году за свою работу о Великой депрессии, высказал следующее замечание об инфляции:

Со времен Второй мировой войны инфляция — по-видимому, неумолимый рост цен на товары и услуги — была проклятием центральных банков. Экономисты разных мастей утверждали, что инфляция является неизбежным результатом отказа от металлических денежных стандартов, отсутствия фискальной дисциплины, шоков цен на нефть и другие сырьевые товары, борьбы за распределение доходов, чрезмерного создания денег, самоподтверждающихся инфляционных ожиданий, «инфляционного уклона» в политике центральных банков и т. д.

Он предполагает, что причина инфляции субъективна, но какой бы она ни была, она «очевидно неумолима». Как экономика каким-то образом избежала значительного роста цен в период, упомянутый Гринспеном — 1800-1929 гг.? Ничего неумолимого, кроме долгосрочной стабильности цен. С другой стороны, в отличие от сегодняшнего дня, большая часть того периода была ограничена «конвертируемостью золота».

Если золотодобытчик вводит свой продукт в экономику, он тем самым увеличивает денежную массу (предполагая, что золото принимается в качестве денег), но справедливо ли называть это инфляцией? Ограниченное количество золота является одной из причин, по которой его принимают в качестве денег.

Также золотодобытчик не нарушил чьи-либо права собственности, добывая и обменивая его на товары или услуги. Он фактически занимается бартером, когда обменивает его на что-то другое. То, что оно, как оказалось, повсеместно принимается в торговле и иногда называется деньгами, скрывает этот факт.

Бумажные деньги, которые сходят с конвейера без привязки к товару, никогда не принимались в обращение без распоряжения правительства. Они получают свою силу от оружия, стоящего за ними, в виде законов о законном платежном средстве. Центральные банки, такие как ФРС, являются частными фальшивомонетчиками государства.

Поскольку государство по-прежнему запрещает нам использовать золото, многие люди, включая ранее упомянутого ливанского предпринимателя, находят денежную безопасность в биткойнах. Хотя лично у меня есть сомнения по поводу денег, которые существуют только в киберпространстве, без физического проявления, тем не менее, они обладают свойствами, которые делают их подходящим средством обмена и предпочтительнее фиатных денег.