Китайские аналитики отметили, что на фоне ускоряющейся глобальной тенденции к дедолларизации текущая «золотая лихорадка» не проявляет признаков ослабления и, как ожидается, продолжится в ближайшие месяцы.
Несмотря на сокращение закупок во втором квартале на 103 тонны в годовом исчислении, чистые закупки центральными банками по всему миру по-прежнему достигли рекордных 387 тонн за первые шесть месяцев этого года, согласно последним данным, собранным Всемирным советом по золоту (WGC).
Спрос на металл со стороны центральных банков продолжал расти на протяжении всего прошлого года. Несмотря на более медленные темпы во втором квартале, эта тенденция подчеркивает важность золота как актива-убежища в условиях сохраняющейся геополитической напряженности и сложных экономических условий во всем мире.
Луиз Стрит, старший аналитик рынков WGC
По прогнозам, аппетит со стороны центральных банков будет оставаться сильным в течение всего года.
По состоянию на конец июня 2023 года золотые резервы Народного банка Китая (НБК), центрального банка, достигли 67,95 млн унций (1.926 тонн), увеличившись на 680.000 унций по сравнению с предыдущим месяцем. Это знаменует собой восьмой месяц подряд роста накопления золота НБК с совокупным приростом в 5,31 млн унций за этот период.
Согласно данным первого квартала, центральный банк Сингапура возглавил список покупателей, приобретя невероятные 68,7 тонны золота, по сообщениям СМИ.
По данным WGC, помимо Китая и Сингапура, Турция, Индия и ЕС в последние месяцы также увеличили запасы золота.
Ставка на дедолларизацию
Старший аналитик по золоту Чжоу Инхао отметил:
Ставка на дедолларизацию является одной из движущих сил покупок золота мировыми центральными банками, поскольку они стремятся использовать золото в качестве валютного якоря для снижения внешних рисков.
Агрессивные меры ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США путем неуклонного повышения процентных ставок с начала 2022 года оказали значительное девальвационное давление на недолларовые валюты, и в этих условиях только увеличение золотых резервов может помочь другим странам стабилизировать обменные курсы своих валют.
Ян Делонг, главный экономист базирующейся в Шэньчжэне компании First Seafront Fund Management Co, повторил, что агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой оказало пагубное влияние на экономику многих других стран, что особенно очевидно после украинского кризиса, когда Вашингтон использовал свою долларовую гегемонию для введения санкций против других стран.
Растущая волатильность их вмешательства на рынки служит напоминанием другим странам о необходимости уменьшить чрезмерную зависимость от доллара США.
Развивающиеся рынки, которые обычно несут большее бремя последствий гегемонии доллара, демонстрируют более активный подход к увеличению своих золотых резервов. Согласно опросу, опубликованному WGC в мае, 68% центральных банков опрошенных стран с формирующимся рынком ожидают постоянного увеличения своих золотых резервов в течение следующих пяти лет.
Кроме того, глобальный экономический рост замедляется, что особенно заметно в Европе и США. По словам Янга, это привело к усилению неприятия риска инвесторами, что оказало влияние на увеличение спроса на золото.
Геополитические сложности
Хотя в настоящее время доллар США кажется в значительной степени незаменимым, растущие геополитические сложности побудили многие страны приступить к процессу дедолларизации. Более того, недавнее понижение кредитного рейтинга США рейтинговым агентством Fitch Ratings в определенной степени ускорило тенденцию к дедолларизации, заявил главный экономист CITIC Securities Мин Мин. Он также отметил, что этот всплеск неприятия риска инвесторами может привести к дальнейшему росту цены на золото.
В таких обстоятельствах ожидается, что глобальные центральные банки продолжат увеличивать свои запасы золота в ближайшие месяцы и годы, в том числе центральный банк Китая, считают экономисты.
Западные страны сохраняют определенную долю золота в своих валютных резервах, превышающую 50%, например, около 80% в США и 77% в Германии. По сообщениям СМИ, многие страны с формирующимся рынком также держат золото на уровне около 10%, чтобы предотвратить внезапные потери.
Для сравнения, золотые резервы Китая составляют около 3,93% его валютных резервов по состоянию на конец марта, что ниже, чем во многих других странах с формирующимся рынком, а также в некоторых западных странах.
И увеличение золотых резервов также является важным шагом, который помогает интернационализации китайского юаня. По словам Янга, за исключением общих многообещающих перспектив экономического роста Китая, наличие достаточного золотого запаса, безусловно, послужит еще одним драйвером прогресса интернационализации юаня.
Создание Азиатского банка инфраструктурных инвестиций, включение китайского юаня в корзину специальных прав заимствования МВФ, принятие юаня для торговых расчетов растущим числом центральных банков мира и увеличение золотых резервов китайского центрального банка — все это мощные меры, которые могли бы повысить доверие к китайскому юаню и его использованию.
Кроме того, золотой запас также играет важную роль в укреплении «мягкой силы» страны. Чжоу отметил, что он играют особую роль в стабилизации внутренней экономики Китая, сдерживании инфляции и повышении международного доверия к валюте.