Переход от продаж к покупкам
В том, что центральные банки покупают золото нет ничего нового. Почти все правительства сохранили значительные резервы даже после отказа от золотого стандарта. Этот ценный металл неизменно использовался для укрепления доверия и поддержания стабильности во внутренней экономике. Что привлекает внимание людей, так это резкий рост покупок золота на фоне нескольких десятилетий чистых продаж.
С 1990-х по начало 2000-х годов благоприятные экономические условия создали чувство уверенности в мировой экономике. В результате более высокая толерантность к риску позволила правительствам тратить и инвестировать больше в бумажные рынки, одновременно ослабляя контроль над активами-убежищами, такими как золото. В течение нескольких десятилетий бумажная денежная система, казалось, работала гладко, подтверждая достоверность преобладающей современной денежной теории (СДТ).
Эта уверенность была подорвана резким крахом 2008 года, вызвавшим решительный возврат к твердым активам. Первоначальный импульс положил начало длительной тенденции, которая не показывает никаких признаков замедления. Напротив, в 2023 году центральные банки покупали золото по рекордным ценам. В настоящее время более 1/5 доступного золота находится в руках федеральных банковских учреждений.
Золотая лихорадка центробанков в цифрах
Центральные банки начали 2022 год шумно, приобретая золото самыми быстрыми темпами с 1967 года. 50-летний рекорд был побит коллективными покупками, составившими 1136 тонн. Иными словами, правительства стран мира вложили более $70 миллиардов долларов в золотые резервы в течение 2022 года, подчеркнув коллективный акцент на твердых активах.
Однако явление, когда центральные банки покупали золото рекордными темпами, на этом не закончилось. За первые несколько месяцев 2023 года спрос достиг 228 тонн, что стало самым высоким показателем с первого квартала 2013 года. Закупки в первом квартале превысили предыдущий рекорд на 34%, что подчеркивает растущий спрос на драгоценные металлы.
Развивающиеся рынки возглавляют золотую лихорадку
США, возможно, по-прежнему лидируют в мире по общему объему золотых резервов, но развивающиеся рынки находятся в лидерах, если говорить о скорости накопления. В период с 1999 по 2021 год пятеркой крупнейших потребителей золота были Россия, Китай, Турция, Индия и Казахстан. Вместе Россия и Китай обеспечили 31% мирового спроса на золото за этот период. И Москва, и Пекин сохранили свои титулы до 2023 года, лидируя в покупках золота в середине 2023 года, при этом Индия по-прежнему находится на третьем месте.
Стоит отметить, что многие центральные банки, покупающие золото, являются членами стран БРИКС. Этот локомотив развивающихся экономик быстро набирает экономическое и геополитическое влияние. Блок использует этот импульс, чтобы напрямую бросить вызов нынешней глобальной гегемонии, основанной на долларе. Эти страны даже выдвинули идею создания валюты БРИКС, обеспеченной золотом, которая могла бы перевернуть мировую экономику с ног на голову.
Почему аппетит центробанков к золоту вырос?
Дедолларизация
За последние несколько лет процесс дедолларизации ускорился, поскольку все больше стран активно отказываются от доллара США. Поскольку доллар на протяжении десятилетий был единственной мировой резервной валютой, центральные банки обращаются к золоту для стабилизации и защиты в этот переходный период. Хотя в основе этого отделения от доллара лежит целый ряд мотивов, конечным результатом является глобальный переход от доллара к золоту. Чем больше центральные банки инвестируют в золото, тем меньше спрос на доллар, и наоборот.
Доллар превратился в оружие
Некоторые страны — в первую очередь противники Запада — заставляют свои центральные банки покупать золото, чтобы обойти экономические санкции. Россия и Китай являются одними из наиболее активных получателей этих санкций, что частично объясняет значительный рост покупок золота этими странами. Этот общепризнанный и по своей сути ценный актив позволяет Москве и Пекину поддерживать свои экономики, обходя влияние доллара на мировой арене.
Внутренняя стабильность
Одна из самых веских причин, по которой страны стремятся приобрести золото, заключается в том, чтобы поддержать свою экономику перед лицом широко распространенной нестабильности и неопределенности. Что бы ни говорили финансовые цари, реальность того, что регуляторы запасаются драгметаллом, выдает их неуверенность в бумажных деньгах. В конце концов, мировые лидеры собираются делать то, что отвечает интересам их внутренней экономики. Этот массовый сдвиг в сторону золота показывает, что крупнейшие инвесторы в мире по своей природе доверяют физическому золоту, а не неудачному эксперименту с бумажными деньгами.
Почему вас должно волновать, что центробанки накапливают драгметалл?
Чему обычные инвесторы могут научиться из недавней волны покупок золота центральными банками? На самом деле очень многому. Ставки, очевидно, выше на национальном уровне, но применяются те же фундаментальные принципы. Как и вы, центральные банки заинтересованы в защите своего богатства от дефектов бумажной денежной системы.
В отличие от центральных банков, которые всегда могут увеличить налоги, чтобы заработать больше, средние инвесторы имеют ограниченный объем богатства. По той же причине основной удар экономического ущерба обычно принимает на себя обычный человек. Например, только в 2022 году из мировых акций и облигаций было выведено более $30 триллионов долларов. По оценкам некоторых отчетов, средний 401(k) потерял 20% своей стоимости.
Имея незапятнанную репутацию надежного средства сбережения, особенно в условиях экономической неопределенности, золото вновь пользуется спросом как со стороны центральных банков, так и со стороны розничных инвесторов. Покупка золота центральными банками усиливает силу этого драгоценного металла. Чем больше золота находится в руках правительств, тем стабильнее его цена. Частично поэтому прогнозы цен на золото на 2023 год настолько оптимистичны.
Центробанки проявляют неукротимый аппетит к золоту, несмотря на постоянную поддержку бумажной валюты. Они либо что-то планируют, либо просто реагируют на то, что происходит в мировой экономике.
Джон Кароу
Есть причина, по которой правительства веками доверяли золоту как средству сохранения богатства. И вам стоит об этом задуматься.