Спрос на золото и серебро резко вырос на фоне расширения инфраструктуры ИИ

Эти колоссальные вложения направляются на создание физической основы ИИ, включая передовые полупроводники, центры обработки данных, системы энергоснабжения, серверы, высокоскоростные сети и инфраструктуру электросетей.

Золото и серебро играют важную роль в этой экосистеме благодаря своим уникальным физическим свойствам, обеспечивающим их применение в промышленности на протяжении десятилетий. Таким образом, стремительное развитие сферы ИИ формирует новый источник промышленного спроса на оба металла.

ИИ работает на золоте и серебре

Золото и серебро выполняют разные, но взаимодополняющие функции в быстрорастущей физической инфраструктуре ИИ.

Подобно тому, как золото широко применяется в современной электронике, технологии ИИ используют его устойчивость к коррозии. В то же время непревзойденная электропроводность серебра делает его незаменимым компонентом вычислительного оборудования и систем электроснабжения.

Пусть содержание драгоценного металла в отдельном компоненте системы ИИ и невелико, взрывной рост этой отрасли и масштабность стоящей за ней инфраструктуры многократно увеличивают совокупный спрос.

В частности, Goldman Sachs отмечает, что передовые системы ИИ могут включать до 72 чипов в одной стойке, а крупные дата-центры соединяют оборудование кабельными сетями протяженностью в сотни тысяч километров.

Помимо этого структурного спроса, наблюдается стремительное расширение инфраструктуры ИИ. По данным Международного энергетического агентства, потребление электроэнергии дата-центрами, ориентированными на ИИ, выросло почти на 50% только за 2025 год, а их суммарная мощность увеличилась более чем втрое всего за полтора года.

Именно сочетание огромных масштабов и высоких темпов роста превращает небольшие объемы золота и серебра, используемые в отдельных компонентах, в потенциально значимый источник спроса на драгоценные металлы. Для инвесторов это имеет и более широкое значение: некоторые аналитики опасаются, что «пузырь» в сфере ИИ может со временем сдуться, и в таком сценарии традиционная роль золота как защитного актива станет столь же важной, как и его роль в промышленности.

ИИ стремительно меняет структуру спроса на драгоценные металлы

Хотя технологии искусственного интеллекта (ИИ) получили широкое распространение лишь с выходом ChatGPT в конце 2022 года, они уже оказывают заметное влияние на спрос на драгоценные металлы.

Спрос на золото уже реагирует на изменения

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в первом квартале 2026 года спрос на золото со стороны электронной промышленности вырос на 3% в годовом исчислении, достигнув 69,3 тонны — максимального квартального показателя с конца 2021 года; одним из ключевых факторов этого роста стало развитие инфраструктуры ИИ.

Эта тенденция сохранилась и во втором квартале: спрос увеличился еще на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 68,3 тонны. В WGC назвали развитие инфраструктуры ИИ главным драйвером роста в сегменте высокотехнологичной электроники, что позволило компенсировать снижение спроса на традиционную потребительскую электронику.

Оборудование для ИИ также может сформировать устойчивый, повторяющийся спрос. По оценкам Goldman Sachs, экономически обоснованный срок службы чипов для ИИ составляет всего 4–6 лет, что может потребовать их неоднократной замены в течение гораздо более длительного периода эксплуатации центров обработки данных.

У серебра — более значительный потенциал роста

Двойственная природа серебра — как промышленного, так и инвестиционного металла — обеспечивает ему более широкие возможности для роста спроса благодаря развитию ИИ.

Институт серебра (Silver Institute) сообщает, что в 2024 году спрос на серебро в электротехнической и электронной отраслях достиг рекордных 465,6 млн унций, во многом благодаря внедрению технологий ИИ.

В то же время аналитики CPM Group прогнозируют, что в период с 2023 по 2033 год потребление серебра в электротехнической и электронной промышленности будет расти в среднем на 3,9% ежегодно. В результате к 2033 году годовой объем потребления может превысить уровень десятилетней давности почти на 70%, чему отчасти будет способствовать дальнейшее распространение технологий ИИ.

Спрос на серебро выходит за рамки серверного оборудования

Связь серебра со сферой искусственного интеллекта (ИИ) не ограничивается лишь отдельными компонентами внутри серверов. Благодаря своей высокой электропроводности этот металл является неотъемлемой частью электрических систем, а технологии ИИ, как известно, отличаются огромным энергопотреблением.

По прогнозам Международного энергетического агентства, к 2030 году мировое потребление электроэнергии центрами обработки данных (ЦОД) вырастет почти вдвое. Сами эти объекты также требуют все более сложной и масштабной инфраструктуры.

Банк Goldman Sachs отмечает, что стоимость строительства ЦОД нового поколения для ИИ может составлять от $15 до $20 млн долларов за мегаватт, тогда как возведение традиционных центров обходится примерно в $10 млн долларов.

Удовлетворение этого спроса требует расширения мощностей по генерации и передаче электроэнергии, а также установки дополнительных трансформаторов, распределительных устройств и модернизации энергосетей — и во всех этих элементах используются компоненты, содержащие серебро. В результате формируются два отдельных источника спроса на серебро, обусловленных развитием ИИ: оборудование, обеспечивающее работу систем искусственного интеллекта, и электроэнергетическая инфраструктура, питающая эти системы.

Серебро становится стратегическим ресурсом

Растущая значимость серебра для передовых технологий привлекает внимание государственных органов.

В ноябре 2025 года США впервые включили серебро в официальный список критически важных минералов, тем самым официально признав его важность для экономики и национальной безопасности, а также уязвимость цепочек его поставок.

Несколько позже Китай ужесточил контроль над экспортом серебра, введя строгие квалификационные требования к компаниям, участвующим в государственных экспортных операциях в 2026–2027 годах; это решение было обосновано необходимостью более эффективного управления экспортом редких металлов.

Для справки: по данным Института серебра (Silver Institute), в 2025 году на долю Китая приходилось около 13% мировой добычи серебра, что сделало страну третьим по величине производителем этого металла в мире.

Бурный рост спроса на серебро со стороны сферы ИИ создает нагрузку на рынок с ограниченным предложением

Стремительное увеличение спроса на серебро, обусловленное развитием искусственного интеллекта, совпало с уязвимым моментом для сферы предложения. Ожидается, что в 2026 году рынок столкнется с дефицитом шестой год подряд, поскольку спрос продолжает опережать предложение, в то время как объемы добычи остаются практически неизменными.

По данным Института серебра, на промышленный сектор приходится почти 58% спроса на серебро; значительная часть металла, поступающего на рынок, сразу же расходуется в производстве. Это ограничивает объем свободных запасов, которые могли бы удовлетворить внезапные всплески инвестиционного или промышленного спроса.

Ситуацию усугубляет и ограниченность запасов, накопленных «на поверхности»: десятилетия промышленного потребления привели к истощению имеющихся резервов, из-за чего осталось меньше ресурсов для сглаживания резких колебаний спроса.

Сочетание устойчивого дефицита и ограниченного предложения делает рынок серебра все более уязвимым к резкой нехватке металла в периоды скачков спроса.

Влияние ИИ не ограничивается лишь физической инфраструктурой и цепочками поставок в горнодобывающей отрасли. Технологии, меняющие структуру спроса на драгоценные металлы, одновременно создают новые угрозы для ваших сбережений — это служит очередным напоминанием о том, что роль золота и серебра как инструментов хеджирования рисков выходит далеко за рамки их промышленного применения.