Ждете дальнейшего падения цены на золото? Это может стать дорогостоящей ошибкой

Золото отступает после волатильного года

2026 год выдался для цен на золото бурным. Достигнув в январе исторического максимума — более $5.500 долларов за унцию, — котировки резко пошли вниз, а затем восстановились летом. В августе золото прибавило около 13%, достигнув к концу месяца отметки $4.563 доллара, однако затем рост сошел на нет: давление со стороны растущей доходности казначейских облигаций и укрепление доллара вновь оказали негативное влияние.

В сентябре золото подешевело на 8,5%, а 23 октября его цена опустилась ниже $4.000 долларов. Инвесторы по всему миру отреагировали на этот откат по-разному: китайские участники рынка поспешили воспользоваться снижением цен, тогда как американские инвесторы предпочли занять выжидательную позицию.

Китайские покупатели активизируются на фоне падения цен на золото

По данным Bloomberg, объем торгов контрактом Au99.99 на Шанхайской бирже золота за одну неделю достиг примерно 430 тонн — это самый высокий показатель с апреля. В некоторых сообщениях даже отмечается, что в ювелирных магазинах наблюдается такой же ажиотаж, как на оживленных уличных рынках.

Китайцы не ждут, пока цены достигнут абсолютного дна. Они видят возможность для накопления активов и пользуются ею прямо сейчас. В то время как некоторые американские инвесторы ожидают идеального момента, когда цены упадут до минимума, китайские покупатели используют снижение цен как шанс увеличить свои запасы.

Стив Рэнд, старший консультант по драгоценным металлам

Разрыв между спросом со стороны Китая и США наблюдается уже давно. По данным Всемирного совета по золоту, в первой половине 2026 года инвесторы из материкового Китая приобрели примерно в десять раз больше золота в виде слитков и монет, чем инвесторы из США.

Показатели в США даже отстают от исторических уровней спроса. Объем покупок в Штатах остается примерно на 57% ниже показателя второго квартала 2023 года, когда он составлял 32,2 тонны. За тот же период спрос со стороны Китая вырос более чем вдвое — с 49 тонн. И хотя в США объем покупок увеличился на 28% по сравнению со вторым кварталом 2025 года, спрос все еще значительно ниже прежних уровней.

Проблема попыток угадать «дно» рынка золота и серебра

Каждому инвестору хочется идеально точно определить момент, когда рынок достигает «дна» во время спада. И хотя стремление найти более выгодную точку входа вполне понятно, не существует надежной стратегии, позволяющей предсказать самый низкий уровень коррекции.

Понять, что был достигнут абсолютный минимум, можно только постфактум. Более того, ожидание более низких цен на золото и серебро часто идет вразрез с изначально намеченной инвестиционной стратегией. Рано или поздно цены неизбежно восстанавливаются, и осторожный инвестор снова оказывается перед лицом более высоких котировок — и снова начинает ждать очередной коррекции.

Проблема в том, что никто не подает сигнал, когда золото вот-вот достигнет дна. Никогда не бывает «идеального» момента для покупки. По моему опыту, инвесторы, которые тратят слишком много времени на поиски такой точки входа, в итоге часто платят больше.

Стив Рэнд, старший консультант по драгоценным металлам

Думайте категориями лет, а не ежедневными колебаниями цен

Инвесторам, формирующим долгосрочную позицию в драгоценных металлах, стоит сосредоточиться на том, какую роль золото и серебро будут играть в их портфеле в долгосрочной перспективе, а не отвлекаться на краткосрочные изменения спотовых цен. Как правило, инвесторы обращаются к драгоценным металлам ради следующих целей:

• Сохранение капитала: поддержание покупательной способности в течение длительного времени.
• Защита от инфляции: использование золота в качестве долгосрочного инструмента хеджирования против обесценивания денег.
• Диверсификация: добавление активов, спрос на которые определяется иными факторами, чем спрос на акции или облигации.
• Прямое владение: обладание реальным металлом, не зависящее от обязательств эмитента по выплате средств.
• Конфиденциальность и контроль: возможность самостоятельно решать, как приобретать, хранить и использовать свои физические активы.

Помните: покупка физического золота и серебра — это не способ быстро заработать на сделке. Это создание долгосрочной позиции, соответствующей вашим финансовым целям. И если ваша цель именно такова, то рыночные коррекции могут стать возможностями, заслуживающими внимания.

Стив Рэнд, старший консультант по драгоценным металлам

Поэтапная покупка помогает снизить давление, связанное с выбором удачного момента

Вместо того чтобы пытаться угадать «дно» коррекции рынка, эксперты по инвестициям рекомендуют совершать покупки регулярно. Эта стратегия, известная как «усреднение стоимости», предполагает приобретение золота на фиксированную сумму через заранее определенные промежутки времени — независимо от рыночной конъюнктуры.

Основная цель — усреднить стоимость одной унции металла за счет регулярных покупок, что позволяет сгладить волатильность цен. Разумеется, инвесторы могут увеличить объем вложений в периоды заметных откатов рынка, однако ключевая идея заключается в поддержании стабильного графика покупок для постепенного наращивания доли золота в портфеле в долгосрочной перспективе.

Институциональные инвесторы смотрят дальше ближайшего отката

Пока частные инвесторы гадают, куда двинутся цены в ближайшем будущем, Уолл-стрит уже формирует оптимистичные прогнозы по стоимости золота на 2027 год и последующий период. Например, аналитики RBC Capital Markets допускают, что к 2027 году цена может достичь $5.296 долларов. Аакаш Доши из компании State Street говорит о долгосрочной перспективе роста цены до $10.000 долларов, отмечая, что достижение этой отметки — лишь вопрос времени.

В то время как инвесторы сосредоточены на том, упадет ли цена на золото еще примерно на $100 долларов на следующей неделе, крупные институциональные игроки смотрят на ситуацию гораздо шире и в более долгосрочной перспективе.

Джон Кэроу, старший консультант по драгоценным металлам

Стоит отметить, что многие из фундаментальных факторов, на которые ссылаются эти институциональные структуры, носят долгосрочный характер и влияют на рынок золота в гораздо более широком временном горизонте, чем краткосрочные колебания. Среди причин, которые чаще всего приводятся в пользу оптимистичного прогноза для золота, можно выделить следующие:

• Государственные заимствования: значительные объемы долга и рост расходов на его обслуживание вызывают опасения по поводу устойчивости государственных финансов.
• Спрос со стороны центральных банков: продолжающееся накопление золота подтверждает его роль в качестве резервного актива.
• Валютные риски и инфляция: инвесторы стремятся защитить свои средства от обесценивания валют и снижения покупательной способности.
• Глобальная неопределенность: геополитическая напряженность стимулирует диверсификацию активов и повышает спрос на финансовую защиту.

Как промежуточные выборы могут повлиять на цену золота

Инвесторы, внимательно следящие за политическим календарем, возможно, задаются вопросом, как предстоящие 3 ноября промежуточные выборы могут отразиться на стоимости золота. Хотя этот напряженный избирательный процесс может привести к политическому тупику на ближайшие несколько лет, исторический опыт показывает, что обе политические партии склонны к наращиванию государственных расходов и заимствований.

Всемирный совет по золоту (WGC) недавно проанализировал влияние промежуточных выборов на рынок золота. Согласно отчету, результаты выборов в США исторически не оказывали устойчивого или значительного воздействия на динамику цен на золото. Однако последующие экономические, фискальные и денежно-кредитные меры могут иметь гораздо более серьезные последствия.

В США все чаще звучат предупреждения о проблемах с государственным долгом: представители институциональных структур и даже государственные чиновники указывают на риски, связанные с ростом национального долга, увеличением расходов на его обслуживание и сохраняющимся дефицитом федерального бюджета. Для инвесторов ожидание политической определенности может превратиться в бесконечный поиск «идеального момента» для покупки.

В условиях, когда цена на золото колеблется в районе $4.000 долларов, а инвесторы размышляют над тем, когда лучше войти на рынок, стоит вспомнить старую мудрость, популярную в золотодобывающей отрасли: не ждите подходящего момента, чтобы купить золото — купите его и ждите.

Никто не может идеально угадать момент на рынке, но в долгосрочной перспективе истинная ценность этого металла проявляется наиболее ярко. Несмотря на то что цены на золото и серебро сейчас ниже своих пиковых значений, прогнозы институциональных аналитиков и текущие экономические условия по-прежнему говорят в пользу инвестиций в золото.