Фактически, растущий спрос на серебро в секторе солнечной энергетики, вероятно, приведет к значительному сокращению предложения в ближайшие годы, а текущая цена на серебро не отражает вероятного дефицита.
И хотя мейнстрим мало говорит об этом, люди в отрасли знают, что происходит. В недавней статье генеральный директор Silver Bullion Pte Ltd. Грегор Грегерсен упомянул, что он «был заинтригован неофициальными перешептываниями о предстоящем дефиците серебра из-за быстро растущего спроса на фотоэлектрические элементы» во время Азиатско-Тихоокеанской конференции по драгоценным металлам.
Мы уже наблюдаем сокращение предложения серебра. В то время как спрос на серебро в 2022 году установил рекорды во всех категориях, предложение не изменилось, а добыча на рудниках упала на 0,6%. Это привело к рыночному дефициту в 237,7 млн унций в 2022 году.
Второй год подряд наблюдается дефицит. Институт серебра назвал это «возможно, самым значительным дефицитом за всю историю наблюдений». Он также отметил, что «совокупный дефицит за предыдущие два года комфортно компенсировал совокупный профицит за последние 11 лет».
Ожидается, что эта тенденция не изменится. Как отметил Грегерсен, добыча на серебряных рудниках упала из-за отсутствия инвестиций.
Добыча не может быть существенно увеличена в краткосрочной перспективе, поскольку для начала новых операций по добыче может потребоваться более 10 лет. Поэтому повышение цены на серебро еще долго не приведет к увеличению добычи.
Между тем, спрос на солнечную энергию быстро растет, и это приведет к значительному скачку спроса на драгметалл.
Международная энергетическая ассоциация (МЭА) прогнозирует, что в 2023 году инвестиции в солнечную энергетику превысят количество денег, вливаемых в добычу нефти.
Благодаря своей выдающейся электропроводности серебро является важным элементом в производстве солнечных панелей. Оно используется для передачи электрических зарядов из солнечного элемента в систему. Каждая солнечная панель использует лишь небольшое количество серебра, но, поскольку спрос на солнечные панели растет экспоненциально каждый год, эти небольшие количества серебра складываются в огромную цифру.
Согласно исследованию ученых из Университета Нового Южного Уэльса, к 2027 году производителям солнечных батарей, вероятно, потребуется более 20% текущего годового предложения серебра. А к 2050 году производство солнечных панелей будет использовать примерно 85%–98% текущих мировых запасов серебра.
Несколько лет назад аналитики прогнозировали, что количество серебра, используемого в солнечных панелях, сократится. В конце концов, серебро стоит дорого, и есть сильный стимул искать альтернативу. Фактически, количество серебра, используемого в производстве солнечных панелей, сократилось примерно на 80%. Но ожидается, что эта тенденция изменится. В австралийской газете отмечается, что разрабатываемые в настоящее время более эффективные технологии «N-типа» требуют даже больше серебра, чем текущие элементы «PERC», которые составляют более 80% текущего рынка. Для панелей TOPCon и SHJ требуется на 30%–80% больше серебра, чем для более старых моделей.
Некоторые утверждают, что спрос на серебро со стороны сектора солнечной энергии в конечном итоге снизится, поскольку отрасль разрабатывает более дешевые альтернативы белому металлу. Но, согласно газете, даже если промышленность сократит использование серебра, спрос все равно будет расти.
Результаты показывают, что текущие темпы сокращения потребления серебра недостаточны, чтобы избежать увеличения спроса на серебро со стороны фотоэлектрической отрасли, и что переход к высокоэффективным технологиям, включая TOPCon (более совершенная технология кремниевых элементов N-типа, впервые примененная в 2019 г.) и SHJ (кремниевые гетеропереходные солнечные элементы, которые очень эффективны) могут значительно увеличить спрос на серебро, создав ценовые риски и риски предложения.
Опасения по поводу рецессии, как правило, снижают спрос на серебро как на промышленный металл, но сектор фотоэлектрической энергетики практически не подвержен рецессии благодаря поддержке со стороны правительств по всему миру. Поскольку борьба с изменением климата является приоритетом, маловероятно, что инвестиции в солнечную энергетику и другие экологически чистые энергетические технологии сократятся даже в разгар экономического спада.
Все это свидетельствует о быстром росте спроса на серебро в условиях ограниченного предложения.
Согласно базовым принципам экономики, более высокий спрос без соответствующего увеличения предложения приведет к росту цен.
Грегерсен резюмировал это следующим образом:
Этот спрос не может быть удовлетворен производными финансовыми инструментами, равно как и нераспределенным серебром, которое часто продается без существенного обеспечения физическим металлом.
Спрос на солнечные панели может привести к истощению мировых запасов физического серебра. Если производственная мощность к 2024 году достигнет 1000 ГВт, как прогнозирует МЭА, спрос на серебро для этого сектора, вероятно, превысит 500 миллионов тройских унций серебра к середине десятилетия. Очень маловероятно, что такой спрос мог бы быть удовлетворен без резкого повышения цены на серебро или гораздо более высоких премий за физический металл.
Цена серебра в настоящее время не соответствует этой динамике. Недооцененность драгметалла бросается в глаза, особенно в сравнении с золотом.
Текущее соотношение серебра и золота составляет чуть более 81:1. Это означает, что для покупки унции золота требуется более 81 унции серебра.
Грегерсен написал, что это лишь вопрос времени, когда мейнстрим заметит динамику на рынке серебра.
В заключение следует отметить, что грядущее влияние фотоэлектрической отрасли на цену серебра нельзя упускать из виду. Поскольку на горизонте маячит нехватка серебра, это только вопрос времени, когда основные средства массовой информации сообщат об этих значительных событиях. Как только новость распространится, мы можем ожидать существенных скачков цен на рынке серебра.
Сейчас самое время покупать серебро, пока остальные не спохватились.