По данным Bank of America, уровень наличности среди инвесторов достиг самого высокого уровня с сентября 2001 года.
Рекордные уровни наличности указывают на то, что инвесторы избавляются от акций и вкладывают деньги в активы безопасности.
В условиях высокой инфляции и опасений по поводу замедления экономического роста «стагфляция» в том смысле, в каком этот экономический термин придуман, вызывает реальную озабоченность.
Доллар США — моя любимая валюта.
Наличные — это важный актив. Он позволяет вам использовать в своих интересах ситуации и возможности, такие как распродажи, которые возникают время от времени (а мы близки к ней).
Как на бычьем, так и на медвежьем рынке очень важно считать наличные законным активом в вашем портфеле.
Трейдеры волатильности учитывают больший риск
Вы, наверное, слышали о VIX.
Индекс волатильности (VIX) — это показатель, который использует активность опционов S&P 500 для оценки ожидаемых колебаний рынка в течение следующих 30 дней.
С 2012 года до пандемии COVID акции были в крайне удовлетворительном положении по этому показателю.
Подпитываемые заявлениями Федерального резерва, почти нулевые процентные ставки поддержали фондовые рынки и придали им попутный ветер.
Мы можем видеть это чувство самоуспокоенности через VIX.
Использование 12-недельной скользящей средней сглаживает данные и показывает очень четкую тенденцию минимальной волатильности за период 2012-2020 гг.
И теперь волатильность снова растет.
Когда рынок пробудился от самодовольного сна, многие инвесторы осознали, что покупка акций может быть не лучшим решением.
Тем не менее, индекс далек от пиковых уровней, наблюдавшихся во время мирового финансового кризиса 2008 года или мартовской паники 2020 года.
Это означает, что есть еще возможности для ухудшения ситуации.
Используйте волатильность в своих интересах
Короче говоря, паника приравнивается возможности.
Инвесторы с наличными могут извлечь выгоду из более слабых трейдеров — скупая высококачественные активы по низкой цене.
Именно это недавно сделал легендарный инвестор Уоррен Баффет.
Компания Berkshire Hathaway выступала чистым покупателем акций в течение первого квартала года, приобретя акций на $41,5 миллиарда долларов.
Профессиональные инвесторы имеют набор индикаторов, как финансовых, так и технических, которые помогают им принимать наилучшие возможные решения.
Один из многих индикаторов, которые я использую, — это отношение S&P 500 к S&P Global Commodities Index.
Оно действительно показывает цикличность и сокрушительную силу бычьего и медвежьего рынков.
Мне нравится этот показатель, потому что он отражает относительную силу.
- Когда коэффициент очень высок, это означает, что сырьевые товары дороги по сравнению с фондовым рынком.
- Когда соотношение низкое, акции считаются дорогими по сравнению с сырьевыми товарами.
А сейчас мы видим заметный всплеск этого показателя.
Глядя на график выше, можно предположить, что сырьевые товары совершили разворот.
Хотя на самом деле дьявол кроется в деталях.
Если бы фондовый рынок рухнул, а сырьевые товары остались на прежнем уровне, соотношение увеличилось бы.
Тем не менее, инвесторы в сырьевые товары не заработали бы никаких денег, хотя и потеряли бы меньше, чем если бы они играли на фондовом рынке.
Энерджайзер: инфляционная ставка Баффета
Всегда консервативный Баффет выступил крупным покупателем в течение первого квартала года.
Так как он является ценностным инвестором, когда Баффет покупает — это хороший сигнал, но то, что он покупает, еще более ценно.
В конце концов, не все акции и сектора растут вместе.
Согласно последнему отчету 13-F SEC, Баффет увеличил свои позиции в энергетических акциях. И при этом продал акции фармбизнеса.
Длинные позиции по энергии, продажа акций фармацевтических компаний — это ставка на инфляцию.
Фармацевтика столкнется с увеличением затрат, и может быть труднее переложить эти затраты на клиента. Это приведет к снижению прибыли.
Кроме того, более высокие процентные ставки означают более высокие затраты капитала и долга для фармацевтики, что может замедлить темпы корпоративного роста, а это, в свою очередь, напрямую повлияет на цены акций.
С другой стороны, нефть сможет покрыть некоторые из этих затрат (хотя и не все), получая при этом высокие цены реализации.
Когда засияет золото?
Копнув глубже, можно увидеть, что не все сырьевые товары получают одинаковую поддержку.
Учитывая политические волнения и опасения по поводу инфляции, золото должно показывать хорошие результаты. Но ему довольно тяжело, так как доллар США продолжает расти.
Золото торгуется около $1.800 долларов за унцию и пробило 200-дневную скользящую среднюю.
Если 50-дневная скользящая средняя пересекает 200-дневную скользящую среднюю, это формирует печально известный «крест смерти», медвежий технический паттерн.
Защита выигрывает чемпионаты
Мой стиль инвестирования сильно отличается от стратегий других инвесторов. Независимо от того, являются ли они профессиональными управляющими фондами или самопровозглашенными экспертами в YouTube и TikTok.
На самом деле многим не нравится мой стиль.
Причина? Я инвестирую только свои деньги и придерживаюсь долгосрочного подхода.
Это означает, что иногда я принимаю глубоко защитную позицию, а иногда и очень агрессивную. Обычно в то время, когда другие делают наоборот.
- Во время пандемии в марте 2020 года я выступил покупателем поставщиков электроэнергии и природных ресурсов. И получил отличную прибыль.
- В прошлом году я продал большую часть золотых позиций на пике, как раз тогда, когда все закупались.
Как видите, я часто иду против течения.
Я работаю в этом бизнесе более 20 лет, и успел набить шишек. И прямо сейчас я предпочитаю тактический подход.
Это жуткий рынок, и я не думаю, что на данный момент все риски учтены в цене.