Решение ФРС сильно повлияет на эти два основных рынка, а также на серебро

Следите за серебром

Еще слишком рано говорить, был ли вчерашний прорыв цены серебра ниже $22 долларов ложным, но многих обнадежило, что драгметалл закрылся в своей зоне поддержки выше $22 долларов. Посмотрим, сможет ли серебро подняться выше, как это было в октябре.

Ускорение инфляции в ноябре

Индекс потребительских цен в США в прошлом месяце вырос на 6,8% в годовом исчислении, быстрее, чем когда-либо с июня 1982 года, когда цены росли на 7,2%, сообщило министерство труда США.

Уровень инфляции в ноябре 2020 года составлял всего 1,1%, а в октябре этого года резко вырос до 6,2%. Индекс прибавил 0,8% с октября по ноябрь.

По словам ведомства, в росте цен в значительной степени виноваты перебои с поставками, безжалостный потребительский спрос и рост цен на энергоносители.

Без учета нестабильного продовольственного и энергетического секторов, основные потребительские цены выросли в ноябре на 4,9%, что стало самым резким скачком с 1991 года. Цена на новые автомобили выросла на 11,1% за 12 месяцев, закончившихся 30 ноября, — рекордный рост.

Мужская одежда, мебель для кухни, столовой и гостиной также подскочили до максимальных уровней. Бензин стоит на 6,1% больше в годовом исчислении второй месяц подряд.

В ресторанах быстрого питания цены увеличились на 7,9%, что является самым быстрым ростом в истории, в основном из-за прироста заработной платы, призванного привлечь и удержать работников в заведомо низкооплачиваемой отрасли, сталкивающейся с самым жестким рынком труда в истории.

Рост цен в ресторанах в этом году указывает на то, что компании готовы переложить свои более высокие издержки на потребителей, а не соглашаться на более узкую маржу, сообщили экономисты The Wall Street Journal. По данным недавнего опроса 560 владельцев бизнеса, проведенного WSJ, 60% малых предприятий повысили цены в период с 1 сентября по 30 ноября.

80% сообщили, что платят рабочим больше; 72% отметили, что их поставщики подняли цены.

Хотя заработная плата в США выросла на 4,8% за 12 месяцев с ноября 2020 года, инфляция не только свела на нет этот прирост, но и снизила фактическую покупательную способность.

Согласно отчету некоммерческой организации Mises Institute, рост реальных доходов был отрицательным в течение последних восьми месяцев, составив -2,1% в ноябре по сравнению с прошлым годом.

Mises Institute отметил, что объединение ноябрьской инфляции и роста заработной платы дает «индекс нищеты» 10,82, самый высокий показатель с июня.

По словам экономистов, в следующем году нищета должна ослабнуть, а темпы инфляции замедлиться, поскольку на рынок труда вернется больше рабочих, снизятся потребительские расходы, увеличится заводское производство и будут устранены петли в цепочке поставок.

Однако, по мнению аналитиков, другие расходы, такие как арендная плата и медицинское обслуживание, будут продолжать расти, поддерживая инфляцию. Кроме того, рост числа разновидностей COVID может вернуть экономику в рецессию.

Смешанные новости и мнения об инфляции поступают в связи с тем, что Федеральная резервная система США уравновешивает два рискованных варианта политики: повысить процентные ставки раньше, чем планировалось, чтобы снизить инфляцию, или оставить ставки близкими к нулю, чтобы продолжать поддерживать экономику, которая все еще восстанавливается после войны с COVID.

Более серьезный риск: работники, теперь испытывающие силу, которой наделил их сегодняшний напряженный рынок труда, будут продолжать требовать повышения заработной платы, работодатели будут поддерживать их, чтобы сохранить хороших рабочих, а затем поднимать цены, чтобы покрыть дополнительные расходы на заработную плату, заставляя рабочих требовать зарплату еще выше, потому что все товары и услуги становятся еще дороже.

Результатом будет классическая спираль заработной платы и цен, которую политика ФРС будет неспособна контролировать.

ФРС до сих пор не меняла политику, во многом потому, что до недавнего времени она настаивала на том, что инфляция является «временной» или «переходной» и замедлится сама по себе.

В прошлом месяце ФРС объявила, что свернет свою программу покупки облигаций в размере $120 миллиардов долларов к середине 2022 года, после чего председатель Джером Пауэлл намекнул, что центральный банк вполне может закончить программу раньше, что расчистит путь для повышения процентных ставок до лета.

Уровень инфляции сейчас — это огромная, очень высокая цифра.

Алан Детмайстер, экономист UBS и бывший чиновник ФРС

Он считает, что инфляционное давление ослабнет само по себе, но, вероятно, не раньше следующего лета, поэтому кажется совершенно очевидным, что должностным лицам ФРС придется ускорить закрытие программы закупки облигаций.

Последующее повышение процентных ставок сделает ссуды всех видов более дорогими, замедлит рост цен на жилье и в целом замедлит экономику, что снизит темпы инфляции.

Однако это также вероятно приведет к сокращению рынка труда, в результате чего более двух миллионов рабочих останутся без работы после COVID с меньшими шансами найти работу.

Все больше американских политиков из партий республиканцев и демократов все более скептически относятся к плану президента Джо Байдена инвестировать почти $2 триллиона долларов в инфраструктуру в то время, когда бушует инфляция, рынок труда ограничен, а государственный долг США продолжает расти почти до $30 триллионов долларов.

И хотя об этом почти не упоминается в СМИ, суть в том, что когда ФРС поднимает процентные ставки, растет и стоимость обслуживания долга, что, в свою очередь, еще больше увлекает страну в долг.

Действия ФРС сильно повлияют на два основных рынка

Мы давно говорили, что, когда ФРС прекратит покупку облигаций и повысит процентные ставки, рынки акций и жилья упадут. Новости о том, что ФРС примет эти изменения в политике даже раньше, чем ожидалось, еще больше приблизили разворот рынков.

Есть некоторые свидетельства того, что после окончания войны с COVID инфляция продолжит расти.

Джастин Лахарт, аналитик Wall Street Journal

Лахарт отметил, что цены на основные услуги, на которые в меньшей степени влияет затяжной сбой в глобальной цепочке поставок, в ноябре выросли на 3,4% в годовом исчислении, что является самым быстрым ростом с мая 2007 года.

По его словам, ключом к темпам инфляции в следующем году будут темпы увеличения заработной платы рабочих и то, какую часть этого увеличения компании переложат на потребителей за счет повышения цен.