Прогноз на 2022 год в пяти графиках: биткойн по $100.000, нефть по $50, золото по $2.000?

В преддверии 2022 года инвесторы теряются в догадках, как повлияет на фондовый рынок США ужесточающаяся политика Федеральной резервной системы, что в целом окажет давление на все активы.

Денежная масса: устойчивость против уязвимости

Эффективность классов активов в 2022 году, скорее всего, будет связана с возможностью возврата к восходящей траектории денежной массы США, которая должна благоприятствовать золоту, особенно если доходность фондового рынка в некоторой степени нормализуется.

Что отличает этот прогноз, который был актуальным на протяжении большей части года, так это быстрый подъем криптоактивов. Тот факт, что на нашем графике не указан индекс Bloomberg Galaxy Crypto (BGCI) из-за искажения его чрезмерно высоких показателей, является основной причиной, по которой криптовалюты получают все большее распространение в портфелях.

Итак, изменится ли тенденция, или нас ждет то же самое? Мы склоняемся к последнему, особенно потому, что BGCI преодолел коррекцию примерно на 60% в 2021 году по сравнению с S&P 500, у которого не было 10% -ной просадки с минимума 2020 года. Неэффективные сырьевые товары сталкиваются с растущим давлением.

Насколько устойчиво неравенство?

Некоторая подстраховка рыночных ожиданий относительно повышения ставок Федеральной резервной системы в 2022 году — главный фактор, определяющий динамику цен на активы — получает потенциал с пикового уровня доходности меди, сырой нефти и облигаций в 2021 году.

В течение семи лет процентные ставки находились на нулевом уровне, прежде чем ФРС начала повышать их в 2015 году. К концу 2022 года ставки по федеральным фондам поднимут до 1%. История доказала, что основной силой, которая может остановить этот процесс, является некоторый разворот фондового рынка.

На нашем графике показан индекс S&P 500, который в наибольшей степени превысил 60-месячную скользящую среднюю за два десятилетия, а также то, что мы видим как консолидирующийся бычий рынок золота, ожидающий катализатора, чтобы вернуться к уровню сопротивления на $2.000 долларов за унцию.

Скачок сырьевых товаров и доходности облигаций в 2021 году может закончиться, что повлечет за собой возобновление устойчивых дефляционных сил.

Биткойн: зачем усложнять бычий рынок?

Биткойн — это рисковый актив. Спрос и интерес инвесторов к нему растут по сравнению с сокращающимся предложением. В конце этого года многих аналитиков интересует вопрос: является ли биткойн слишком перегретым?

Согласно нашему графику, справедливая стоимость криптовалюты соответствует восходящей 50-недельной скользящей средней. Не слишком расширенный и имеющий восходящую траекторию закладывает основу для потенциально сильного 2022 года. Биткойн закончил 2020 год примерно на 140% выше своего годового среднего уровня.

Состояние перенапряжения год назад улучшилось, и теперь речь идет о консолидирующемся быке или начале разворота. Мы склоняемся к первому на фоне благоприятных фундаментальных показателей спроса и предложения. Около $100.000 долларов — хороший целевой уровень сопротивления.

Нефтяные чудеса: зачем усложнять медвежий рынок?

Большая разница между сырьевыми товарами — особенно нефтью — и биткойном, заключается в эластичности предложения, которая указывает на снижение цен на нефть в 2022 году. В 2021 году West Texas Intermediate превысила 60-месячное скользящее среднее значение с пика в 2008 году.

Это плохой знак для цен. Скачок цен ускоряет смену парадигмы, когда США приобретают прочный статус чистого экспортера нефти и жидкого топлива и стимулируют распространение заменителей и электромобилей.

Мы видим неблагоприятные показатели производства по сравнению с потреблением, наряду со сложной экономической ситуацией, а также вероятность того, что цены вернутся к более низким уровням. На нашем графике показано, что нефть WTI выглядит слишком перегретой по цене около $72 доллара за баррель по сравнению со своим 60-месячным средним значением около $56 долларов.

Предупреждение о Великой товарной дефляции

Риск и предрасположенность к некоторому типичному откату широких цен на сырьевые товары могут стать главной тенденцией в 2022 году. На нашем графике показаны возможные первые дни нормализации индекса Bloomberg Commodity Spot после почти непрерывного роста от дна 2020 года.

Цены на сырьевые товары растут при снижении спроса в Китае — это, по сути, оксюморон, основанный на исторических закономерностях. Второе сокращение нормативов обязательных резервов Китая в 2021 году (и вероятность его увеличения в будущем), сопровождающееся снижением доходности облигаций Казначейства США, является плохим сочетанием для более высоких цен.

Китай был основным источником спроса на сырьевые товары, особенно с 2003 года, и более высокие ставки в США поддерживают доллар, который обычно является препятствием для цен на сырьевые товары.