Покупка золота центральными банками: почему важны 39 тонн?

Сколько золота приобрели центральные банки за период до августа 2026 года?

По данным Всемирного совета по золоту, в августе чистый объем закупок золота центральными банками составил 39 тонн. Таким образом, за период с начала 2026 года по август включительно совокупный объем закупок достиг 170 тонн. Эти цифры основаны исключительно на официальных данных и не учитывают возможные объемы покупок, о которых не было заявлено публично.

Лидером стал Китай, закупивший 20 тонн; страна наращивает свои золотые запасы уже 22 месяца подряд. Польша и Узбекистан увеличили свои резервы на 8 тонн каждая. Впрочем, действия регуляторов были неоднородными: Россия продала 6 тонн, а Иордания — 3 тонны.

Таким образом, ситуация вовсе не означает, что все центральные банки скупают золото независимо от его цены. Напротив, разные финансовые институты преследуют разные цели в управлении своими резервами.

Исторический контекст весьма примечателен. В период с 2022 по 2024 год ежегодный чистый спрос со стороны центральных банков превышал 1000 тонн. В 2025 году он составил 863 тонны, что по-прежнему выше среднего показателя за 2010–2021 годы, равного 473 тоннам.

Важно отметить, что в графике используются оценочные показатели совокупного годового спроса, тогда как данные за август основаны на зафиксированных ежемесячных операциях. Эти показатели нельзя сравнивать напрямую.

Почему центральные банки годами хранят золото?

Управляющие резервами стремятся найти баланс между ликвидностью, диверсификацией и финансовой устойчивостью. Золото помогает в этом, поскольку оно не является долговым обязательством какого-либо государства. В отличие от облигаций, физическое золото не зависит от того, погасит ли эмитент основную сумму долга.

Однако золото не приносит процентного дохода. Его рыночная цена меняется, а обеспечение надежного хранения сопряжено с расходами. Поэтому центральные банки корректируют объем своих запасов, когда возникает необходимость в пересмотре структуры резервов.

Всемирный совет по золоту отметил, что в августе закупки осуществлялись преимущественно теми организациями, которые реализуют долгосрочные программы накопления. Иными словами, ежемесячные объемы покупок могут быть частью уже существующего плана, а не реакцией на новые рыночные прогнозы.

Что это означает для тех, кто владеет физическим золотом в долгосрочной перспективе?

У центральных банков и частных лиц разные задачи. Тем не менее, один принцип остается неизменным: прежде чем реагировать на изменение цены актива, определите, какую роль он играет в вашем инвестиционном плане.

Для частных лиц физическое золото может стать инструментом диверсификации портфеля. Однако оно не гарантирует защиту от инфляции или убытков в любой отдельно взятый период.

Также стоит задуматься о том, где и как хранится металл. Хранение дома обеспечивает прямой доступ к активу, но возлагает на владельца ответственность за его сохранность. Профессиональное хранение в специализированных хранилищах упрощает процесс, однако здесь важно учитывать комиссии, условия размещения, вопросы страхования и правила изъятия активов.

В нашем материале, посвященном сравнению хранения в специализированных хранилищах и инвестиций через золотые ETF, объясняется, в чем заключается разница между владением самим металлом и финансовым инструментом, привязанным к его цене.

Означает ли долгосрочное владение золотом, что его никогда нельзя продавать?

Нет. Центральные банки продают золото, когда меняются обстоятельства; частным лицам также могут потребоваться денежные средства или ребалансировка портфеля.

Поэтому долгосрочный подход должен включать планирование ликвидности. Кроме того, следует периодически пересматривать условия хранения и проверять документы, подтверждающие право собственности.

Данные об объемах покупок в августе служат хорошим напоминанием: ценность инвестиционного плана заключается в понимании его целей, а не в попытках предсказать, куда двинется цена на золото в ближайшем будущем.