Поддержка от золота
Исторически высокая корреляция серебра с золотом (70–80%) делает его безопасной альтернативой золотому драгметаллу. Но защитная позиция золота не ограничивается экономическими спадами, как в прошлом году. Это касается и экономических подъемов, особенно когда растет инфляция. Например, когда в апреле инфляция индекса потребительских цен (ИПЦ) в США резко подскочила до 4,2%, что значительно превысило консенсус-прогнозы, золото нашло поддержку. Эффект корреляции сработал, и с тех пор серебро также выросло.
Учитывая перспективу стабильно высокой инфляции, относительно стабильную доходность казначейских облигаций США на данный момент, ослабление доллара и частые приступы волатильности рынка, золото может оставаться актуальным для инвесторов. И если это произойдет, серебро также засияет.
Поддержка от промышленного сектора
Индексы деловой активности в производственном секторе (PMI) представляют собой полезный барометр для измерения производственной активности. Индекс деловой активности в производственной сфере Китая в апреле вернулся на территорию роста после сокращения в первом квартале.
В этом году аналогичный показатель в США демонстрирует постоянное неуклонное улучшение. Экономические данные за последние месяцы в целом способствовали росту промышленных металлов — самого прибыльного сырьевого сектора за последние 12 месяцев. Учитывая, что более половины спроса на серебро приходится на промышленные применения, такие как фотогальваника, электроника и автомобили (особенно электромобили), улучшение экономических условий служит хорошим предзнаменованием для драгметалла.
Настроения улучшаются
Обеспечивает ли серебро правильный баланс с точки зрения получения поддержки за счет защитных характеристик золота и циклических свойств промышленных металлов? Один из ключей кроется в настроениях инвесторов, о чем свидетельствует чистое спекулятивное позиционирование фьючерсов на серебро. В то время как спекулятивное позиционирование, которое может быть важным фактором роста цен на сырьевые товары, увеличивается, возможностей для роста еще достаточно. Это говорит о том, что у инвесторов есть еще больше причин придерживаться мнения, что условия для инвестиций в серебро сейчас самые подходящие.