На пути к новому короткому сжатию серебра?

Новым в этом году является увеличение промышленного спроса на серебро, компенсирующее падение инвестиционного спроса.

Промышленный спрос высок из-за увеличения производства солнечных панелей в Китае.

Однако этот спрос распространяется и на Индию, которая планирует увеличить свои производственные мощности в четыре раза к 2027 году.

Такое увеличение производства помогает ускорить сокращение запасов на китайском рынке.

А поскольку запасы на китайском рынке падают, премии к цене серебра растут.

В статье от 21 сентября 2023 года я проанализировал влияние премий Китая на определение цен на золото.

Тогда я объяснил, что рост премий является признаком нового всплеска цен на золото.

Учитывая рост премий к цене серебра в Китае, возникает вопрос, находимся ли мы на грани явления арбитража, подобного тому, что уже произошло с золотом.

Сохранение премий в Шанхае привело к поддержанию роста цен на золото с сентября прошлого года.

Как наблюдалось в начале этой недели, как только китайский рынок открылся, серебро снова начало расти из-за разницы между ценами на серебро, котируемыми в Лондоне, и ценами на гораздо более высоком уровне в Шанхае.

Будет ли эта ценовая разница продолжать способствовать росту цен на серебро?

Увидим ли мы спрос на физические поставки на COMEX со стороны инвесторов, желающих воспользоваться разницей в ценах между двумя рынками?

Будет ли арбитраж между западными и азиатскими ценами на серебро ускорять сокращение запасов COMEX?

Этот натиск на COMEX происходит в то время, когда коммерческие трейдеры еще не сократили существенно свои короткие позиции по фьючерсным контрактам.

Другими словами, азиатский спрос потенциально может привести к созданию условий, благоприятствующих короткому сжатию на COMEX.

Однако, в отличие от последнего короткого сжатия серебра в 2021 году, спрос на этот раз исходит не от «выродившихся» инвесторов или «серебряных жуков», собравшихся на форуме в поисках монет и слитков, чтобы ограничить физическое предложение.

На этот раз спрос связан с промышленными хранилищами в ожидании резкого роста потребления серебра для производства солнечных панелей в Индии и Китае.

В этих условиях возможное короткое сжатие серебра 2.0, вероятно, может оказать гораздо более существенное влияние на цены серебра.

На данный момент цены на серебро продолжают фазу консолидации. Несмотря на три последовательных повышения маржи за один месяц, фьючерсы сохранили бычий краткосрочный тренд. Поддержкой послужила 10-дневная скользящая средняя, в то время как большинство аналитиков ожидали более выраженного отката и тестирования прорыва.

Исторически корректировки цен на серебро были более резкими. Таким образом, восстановление серебра в начале этой недели после столь заметного периода консолидации является весьма обнадеживающим.

Объемы торгов последнего снижения также меньше, чем на предыдущих бычьих сессиях.

Во время пика летом 2020 года мы фактически наблюдали обратное: во время коррекций объем торгов был гораздо больше.

Такая хорошая конфигурация серебра очень позитивна для акций горнодобывающих компаний.

Как мы часто говорит, акции горнодобывающих компаний графически следуют графику серебра.

Это стало еще более очевидным с тех пор, как летом 2020 года началась консолидация: сопоставление двух кривых весьма примечательно!

Почему индекс горнодобывающей промышленности следует за серебром?

Было выдвинуто несколько теорий, объясняющих корреляцию между этими двумя активами.

Преобладание пассивных фондов, несомненно, является наиболее правдоподобным объяснением. GDX «настроен» на серебро с помощью алгоритма.

Вполне вероятно, что короткое сокращение цен на серебро приведет к сильному отставанию акций горнодобывающих компаний, если эта корреляция сохранится!

Горнодобывающий индекс находится на грани прорыва сопротивления, продолжающегося с 2011 года.

Короткое сжатие серебра 2021 года не смогло преодолеть это сопротивление.

Короткое сжатие серебра, вызванное высоким спросом на физическое серебро в Азии, на этот раз может оказать совершенно иное влияние на компании по добыче серебра.