Похоже, что золото так и не может выйти из жаркой летней дремоты. Сколько бы оно ни старалось, но вернуться к максимумам конца мая — начала июня, не говоря уже о максимумах конца лета 2020 года, ему пока не удается. Золото закончило неделю на отметке $1.808 долларов, но в понедельник вновь опустилось к $1.800, периодически падая еще ниже, а затем вновь отыгрывая падение.
Серебро вновь пробивает отметку в $26 долларов в обе стороны.
Базель 3 — опять мимо
Мы в середине лета, но золотые новости продолжают поступать на ленты информагентств. В понедельник вышла очередная серия в процессе внедрения пакета банковских регуляций Базель 3. Британские банки имеют право отложить дату их введения в оборот до начала 2022 года.
По новым правилам «бумажное золото» (в частности, форвардные контракты на покупку / поставку золота, а также опционы и фьючерсы) будет классифицироваться как более «рискованное», чем физическое золото в виде монет и слитков – что предполагает, что под эти бумажные позиции банки должны будут держать дополнительный резерв ликвидности (до 80% стоимости актива) - как под кредиты, например. Это делает данные позиции для банков не очень рентабельными и создает стимул для их закрытия. Разумеется, это ограничит ликвидность этого рынка на межбанке и может способствовать увеличению волатильности. А с учетом того, что лондонские банки держат большой объем обязательств по поставке металла (по некоторым данным – свыше 10 тысяч тонн), и каждый слиток золота в хранилищах банков-дилеров золота в Лондоне продан не один десяток раз, ликвидация этих позиций может привести к резкому скачку спроса на физическое золото – и росту цены.
Однако пока, на данный момент, никаких драматических колебаний на рынке не произошло – если не считать резкую коррекцию в июне, с $1,915 до 1,750 долларов за унцию. Мы полагаем, что банки будут сокращать свои «бумажные» позиции в драгоценных металлах постепенно, чтобы сгладить возможный скачок цены вверх, однако это сокращение будет долгосрочно толкать цены вверх.
Тоталитаризм цифровых валют центральных банков
Проблема криптовалют в целом и цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в частности также не сходит с повестки дня. Так в пятницу мировая финансовая элита, включая Банк международных расчетов, Международный валютный фонд и Всемирный банк, выпустили совместное заявление о необходимости мирового сотрудничества по проблеме ЦВЦБ.
ЦВЦБ дают возможность начать с чистого листа. Чрезвычайно важно, чтобы центральные банки приняли во внимание трансграничный вектор проблемы, — заявил заместитель главы Банка Англии Джон Канлифф (Jon Cunliffe).
Переводя все это на русский, финансовые олигархи считают, что для полного и всеобщего контроля транзакций граждан необходимо также контролировать переводы между странами и создать связанную систему такого контроля. Но в этой сфере вряд ли стоит ожидать каких-то подвижек в ближайшее время или вообще когда-либо, так как работа цифровых государственных валют будет напрямую зависеть от доверия граждан к ним. А доверие граждан к своим правительствам в данный момент испаряется по всему миру со все более быстрыми темпами.
Розничная монетизация золота — опыт Казахстана
А вот доверие к золоту там, где гражданам дают возможность его свободно покупать и продавать, остается высоким. В мире на сегодня есть лишь единичные программы монетизации физического золота среди населения, и самая успешная из них, во многом благодаря тому, что о ней есть много информации, проводится в Казахстане.
Программа была запущена в весной 2017 года и первым символическим покупателем золотых слитков в ее рамках стал президент Нурсултан Назарбаев. Размерный ряд золотых слитков включает пять весов: 5, 10 (самый популярный вес), 20, 50 и 100 г. Золотые слитки не облагаются НДС и свободно продаются и покупаются в отделениях банков по всей стране. Слитки запечатаны в защитные пластиковые конверты, содержащие уникальные номера изделия и его описание.
Программа пользуется большим успехом у казахстанцев, с момента ее начала уже куплено 1,95 тонн золотого металла, а назад сдано менее 6 кг.
Здесь отметить важность того, что у граждан есть возможность обратной продажи слитков, поэтому они не воспринимают программу как попытку государства сбросить простым людям какую-то ерунду.
По слухам, банки часто отказывают клиентам в продаже слитков просто потому, что этих изделий не производится в достаточном для удовлетворения спроса количестве.
По последним данным в мае объем продаж несколько снизился по сравнению с апрелем, но, тем не менее, казахстанцы купили 1813 мерных слитков общим весом 60,7 кг.
Схожие программы работают и в Узбекистане и Киргизии, но только Казахстан публикует ежемесячные обновления по объемам продаж в наглядных инфографиках, как показано справа.
Такие понятные и доступные программы — лучший способ популяризации сбережений в драгоценных металлах среди рядовых граждан.
Прогнозы изменений котировок российского рубля
Котировки рубля в понедельник практически не изменились по сравнению с серединой прошлой недели, на вечер понедельника его биржевой курс составил 74,4 руб. В пятницу рубль закрылся на отметке 74,34 руб. За последние две недели рубль подешевел к доллару США на 2 рубля.
По данным консенсус прогноза, рассчитанного газетой Коммерсант по результатам опроса пяти крупных российских банков, в пятницу 16 июля котировки рубля к доллару вырастут до отметки 74,03 руб.
Прогнозный диапазон варьируется от минимума в 72 руб. у МТС-банка до максимума 75,80 руб. у банка Русский Стандарт. Объясняется такой оптимизм сильными котировками нефти, окончанием скупки валюты Министерства финансов РФ, а также вероятным повышением ставки ЦБ в июле.
Стоит отметить подавляюще позитивный настрой большинства аналитиков относительно перспектив российской валюты как на ближайшую неделю, так и на вторую половину лета и начало осени.
Директор по инвестициям компании «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой указывает на технически важный диапазон 74,25-74,95 рублей, в котором котировки рубля скорее всего будут торговаться в течение этой недели. Что в общем согласуется с мнением аналитиков, опрошенных газетой Коммерсант.
Аналитики банка «Санкт-Петербург» также ожидают укрепления рубля на этой неделе до 74 руб. за доллар США.
Одним из местных факторов, способных поддержать котировки рубля, они называют распродажи валюты крупными российскими компаниями экспортерами, которые готовятся к выплате дивидендов.
Старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич ожидает осеннего укрепления курса рубля до диапазона 72,5-73 руб. Ослабление российской валюты до текущих уровней было вызвано, по его мнению, ускорением годового темпа инфляции в России.
Медвежью ноту в бычий хор привносит главный аналитик компании TeleTrade Марк Гойхман, который считает, что рубль переходит из зоны 71-72 руб. к 74-75 руб. за доллар. Объясняет он это исключительно внешними причинами, такими как возможное появление новых, более смертоносных штаммов коронавируса, которые ударят по рисковым активам, включая валюты развивающихся рынков.
Что с курсом золота? — техническая картина
200-дневное скользящее среднее цены на золото движется в боковике, формируя барьер для прорыва цены на золото выше. В случае прорыва 50-тидневного скользящего среднего в дневном закрытии цена на золото может достичь отметки $1.865 долларов.
Важными уровнями поддержки остаются $1.750 и $1.680 долларов, именно со второй отметки начался мощный рост в марте. Ситуация в целом остается достаточно благоприятной для золота, но больше ясности появится к концу июля.
Рынок российских инвестиционных монет
Котировки рубля в июле выросли, но цены на золото в долларах США остаются ниже уровней конца весны, что балансирует цены на российские инвестиционные монеты.
Цены на эталонный золотой Георгий Победоносец весом в 1.4 унции остаются в диапазоне 37.000-37.500 руб. Появление на российском рынке монеты золотой Георгий Победоносец весом в 15.55 г (1/2 унции) привлекает дополнительный интерес к этому сберегательному сегменту. Воспользуйтесь летним затишьем для пополнения своих золотых запасов.