Консолидация золота и серебра: повышение ставок и сильный доллар

Большая часть этой поверхностной силы доллара основана на ожиданиях того, что Федеральная резервная система будет повышать процентные ставки более агрессивно, чем центральные банки в Европе и других странах.

В среду ФРС опубликовала протокол своего последнего заседания по вопросам политики. Официальные лица указали, что хотят сократить масштабную программу покупки облигаций центрального банка более быстрыми темпами, чем указывалось ранее. Некоторые также настаивали на более значительном повышении ставок — на 50 базисных пунктов — в ответ на тревожные данные по инфляции.

Финансовые СМИ широко описывали позицию ФРС в денежно-кредитной политике как «ястребиную». Но сама политика остается чрезвычайно адаптивной.

И ФРС столкнется с огромным давлением, чтобы продолжать приспосабливаться к огромным расходам Уолл-стрит и Вашингтона.

В наши дни на Капитолийском холме очень мало дефицитных ястребов. Как республиканцы, так и демократы из истеблишмента регулярно голосуют за бюджеты, в которых государственные расходы увеличиваются сверх того, что могут покрыть доходы. Они не чувствуют необходимости менять свой образ жизни, потому что у них, казалось бы, неограниченные возможности занимать по искусственно заниженным процентным ставкам благодаря ФРС.

Но сейчас, когда ставки растут, расходы на дефицит бюджета также увеличиваются.

Президента Джо Байдена это не смущает. На прошлой неделе он выдвинул масштабное предложение по бюджету в размере $5,8 триллиона долларов. Он утверждает, что это не увеличит дефицит и не будет способствовать инфляции, потому что он будет повышать налоги.

Джо Байден хочет ввести «минимальный подоходный налог для миллиардеров», повысить максимальную ставку налога на индивидуальный и корпоративный доход, повысить максимальную ставку на прирост капитала и дивиденды, а также ввести строгие налоги на нереализованный прирост капитала инвесторов после их смерти.

Даже всех этих новых налогов не хватит, чтобы оплатить большой список расходов администрации Байдена. Дефицит правительства по-прежнему будет превышать $1 триллион долларов.

Триллионы долларов, которые невозможно извлечь из экономики, придется печатать. В этом корень проблемы инфляции, как отметил Ник Гиллеспи из Reason в недавнем видео:

Мой отец говорил: «Не говори мне, что ты ценишь. Покажи мне свой бюджет, и я скажу тебе, в чем твоя ценность».

Джо Байден

Итак, президент Джо Байден опубликовал свой бюджетный план на 2023 финансовый год. В настоящий момент мы наблюдаем самый высокий уровень инфляции за 40 лет, и оказывается, что он ценит такие же государственные расходы, которые уже подняли цены до небес. Расходы, финансируемые за счет долга, в первую очередь подстегивают инфляцию. Вместо того, чтобы сокращать расходы и реформировать пособия, правительство занимает и печатает деньги, чтобы продолжать дарить вкусности своим любимым гражданам.

Председатель ФРС Джером Пауэлл объявил о серии повышений процентных ставок, чтобы помочь укротить инфляцию. Но в своей недавней речи он не упомянул об увеличении денежной массы, измеряемой M2, которая за два года выросла на рекордные 41%, или о долге США, который подскочил на $3,5 триллиона долларов за тот же период времени.

Ник Гиллеспи

ФРС оказалась в сложном положении. Возможно, у нее еще останется пространство для маневра при повышении ставок. Но, скорее всего, она никогда не сможет остановить рост предложения валюты — сырья для инфляции цен и топлива для расходов государственного дефицита.

Маленький грязный секрет Вашингтона заключается в том, что инфляция функционирует как налог. Он переносит покупательную способность от наемных работников и сберегателей.

В то же время инфляция снижает реальную стоимость долгов, которые необходимо выплатить. И правительство США является крупнейшим должником из всех с официальной задолженностью в размере $30 триллионов долларов и еще десятками триллионов необеспеченных обязательств.

Инфляционный налог сильно бьет по бюджету домохозяйств. Среднестатистической американской семье придется заплатить в этом году на $5.000 долларов больше, чтобы сохранить тот же образ жизни, который они вели в прошлом году.

Инфляция также съедает реальную прибыль инвесторов от финансовых активов. Облигации и денежные рынки уже много лет приносят отрицательную реальную доходность. Теперь инвесторы фондового рынка также изо всех сил пытаются идти в ногу с инфляцией.

Существует множество потенциальных альтернатив для получения прибыли, превышающей инфляцию, — от недвижимости до криптовалют и предметов коллекционирования. Но наиболее важным классом активов для защиты от инфляции являются физические драгоценные металлы.

Золото и серебро представляют собой надежные деньги. А надежные деньги по определению сохраняют покупательную способность с течением времени.

Например, золотая монета «Двойной Орел», отчеканенная в начале 1900-х годов, первоначально стоила $20 долларов. Сегодня она оценивается в $2.000 долларов. А завтра ее стоимость может достичь отметки в $5.000 долларов.

И дело не в том, что золото становится дороже. Просто валюта, в которой котируются цены на золото, становится менее ценной.

Эта обратная связь сохранится. И поскольку нет предела тому, сколько валюты может создать ФРС, нет и потолка для того, насколько высокими могут быть цены на драгоценные металлы в долларовом выражении.