Китай только что побил собственный рекорд по закупке золота, а потом побил его снова

Сегодня золото торгуется по цене около $4.395 долларов, снизившись примерно на 0,8% на фоне того, что в США не работает рынок в связи с празднованием Дня труда. Серебро стоит около $65,63 доллара, упав примерно на 0,9%. Но дело не в этом. Новость пришла из Пекина несколько часов назад.

Сколько месяцев Китай скупает золото?

7 сентября 2026 года Государственное управление валютного контроля Китая сообщило, что в августе Народный банк Китая приобрел 650.000 тройских унций золота. Таким образом, Китай скупает золото уже 22 месяца подряд — это самый продолжительный период за всю историю.

Общий объем запасов сейчас составляет 76,73 миллиона тройских унций, или примерно 2386,57 тонны. Это больше, чем 76,08 миллиона унций в июле. В августе было приобретено 640.000 унций, что стало рекордным показателем за один месяц с октября 2023 года.

Сообщается, что стоимость золотых резервов Китая выросла до $350,08 миллиарда долларов по сравнению с $306,35 миллиарда долларов месяцем ранее. Однако этот скачок на $43,7 миллиарда долларов в основном связан с ростом цен на золото в августе, а не с новыми покупками. Двадцать тонн физического металла по любой цене — это все равно двадцать тонн.

Почему Центральный банк Китая продолжает покупать золото по таким ценам?

Двадцать тонн в месяц — это немного. В 2025 году мировая добыча полезных ископаемых достигла рекордного уровня в 3672 тонны, так что месячный объем закупок составляет менее 1% от годового предложения.

Важна не столько объем, сколько продолжительность. Двадцать два месяца без единого перерыва, в течение которых золото, достигшее в январе рекордной отметки в $5.500 долларов, к концу июня подешевело почти на 30% до $4.000 долларов, а затем снова поднялось до $4.300 долларов.

Управляющие резервными фондами не ориентируются на этот календарь. Вместо этого они покупают золото в соответствии с календарем диверсификации. Согласно последним данным МВФ о валютной структуре официальных валютных резервов, доля доллара в мировых резервах центральных банков снизилась с примерно 72% в 2000 году до примерно 57% на сегодняшний день, поскольку золото и другие активы компенсируют этот сдвиг. Для банка, реализующего долгосрочный план распределения средств, месяц, когда золото дешевое, и месяц, когда оно дорогое, выглядят одинаково. Именно поэтому эта тенденция сохраняется.

Что, по мнению других управляющих резервными активами, нас ждет?

Большинство из них ожидают, что закупки продолжатся. Согласно опросу Всемирного совета по золоту о золотых резервах центральных банков за 2026 год, 89% респондентов из числа представителей центральных банков ожидают, что в течение следующих 12 месяцев мировые официальные золотые резервы продолжат расти. Рекордные 45% опрошенных ожидают, что запасы их собственных учреждений увеличатся, — это самый высокий показатель с начала проведения опроса.

Гу Фэнда, главный аналитик компании Guoxin Futures, назвал накопление Китаем золота «высокостратегическим и дальновидным использованием» резервов, а не краткосрочной спекулятивной сделкой. Такой подход соответствует тенденции, при которой Китай не обращал внимания на колебания цен на золото в этом году.

Что это значит для инвесторов в золото и серебро?

Это подтверждение, а не сенсация. Человек, выбирающий между физическим владением и бумажными активами, принимает аналогичное решение, только в меньшем масштабе, чем тот, которое центральный банк Китая принимает каждый месяц.

Вопрос тот же: должен ли актив, у которого нет контрагента и который не связан с балансом другого государства, находиться в резерве, а не просто использоваться в торговле? Центральные банки покупают золото не потому, что ожидают его удвоения в следующем квартале.

Они покупают его, потому что резервный актив, защищенный от санкций, заморозки или денежно-кредитной политики других стран, стоит того, чтобы им владеть, независимо от цены. Об этом же говорилось в июньском прогнозе. Август лишь подтвердил его.

Пекин также переводит часть своих активов в новое хранилище в Гонконге. Этот логистический ход имеет смысл только в том случае, если золото будет храниться там десятилетиями, а не несколько лет.

Что будет с золотыми резервами Китая дальше?

Следующий отчет SAFE за сентябрь выйдет в начале октября. Он покажет, продолжится ли ускорение, наблюдавшееся в августе, или замедлится.

В ближайшее время отчет по индексу цен производителей за четверг и отчет по индексу потребительских цен за пятницу определят динамику цен на золото и серебро, а также вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре. Эти два календаря идут по разным часам. Один привязан к графику публикации данных в Вашингтоне, месяц за месяцем. Другой — к плану распределения резервов Пекина, год за годом. Ни один из них не зависит от другого. В этом и суть.