ИПЦ, инфляция и сокращение ставок: чего ожидать инвесторам в 2024 году?

Анализ цифр ИПЦ

Последние данные индекса потребительских цен (ИПЦ) показали некоторый многообещающий прогресс в борьбе с инфляцией. Индекс увеличился лишь на 0,1% в ноябре после статического октября. Хотя индекс потребительских цен не включает цены на энергоносители, индекс бензина снизился на 6%, чего было достаточно, чтобы свести на нет другие повышения, связанные с энергетикой.

Хотя эти цифры обнадеживают, важно помнить, что инфляция все еще растет, просто более медленными темпами. Инфляция с начала года находится на уровне 3,1%, что намного лучше недавних максимумов, но все еще далеко от целевого показателя в 2%. Тем не менее, эксперты полагают, что снижение было достаточно большим, чтобы оправдать отмену политики ФРС по повышению ставок.

Цифры ИПЦ [показывают], что инфляция замедляется — это будет стимулировать Федеральную резервную систему снижать ставки по мере замедления экономики.

Дэмиан Уайт

ФРС сигнализирует о снижении ставок в 2024 году

Федеральная резервная система подтвердила слухи о потенциальном снижении ставок на своем декабрьском заседании. Новости привели к росту акций и золота, поскольку доверие инвесторов получило краткосрочный импульс. Председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что большинство чиновников ФРС ожидают многократного снижения ставок в 2024 году, при этом средний прогноз предполагает в общей сложности три снижения.

В ходе заседания ФРС подчеркнула свой прогресс в сдерживании инфляции, одновременно признав замедление экономического роста в четвертом квартале. Более того, финансовые деятели раскрыли неудовлетворительные прогнозы роста ВВП США на 2024 год на уровне 1,4%. Кроме того, ожидается, что базовая инфляция не достигнет целевого показателя в 2% до 2026 года, что предполагает еще несколько лет повышенной инфляции.

Экономическая неопределенность сохраняется

Даже если эти снижения ставок будут реализованы, судьба экономики останется неопределенной. Согласно одному опросу, эксперты по-прежнему оценивают вероятность рецессии в 41%. Другие экономические факторы, такие как государственные расходы, государственный долг и геополитическая напряженность, наверняка помешают полному восстановлению экономики, независимо от того, насколько низкими станут темпы инфляции.

Рынок даже не верит в способность ФРС реанимировать экономику. Он уже учитывает вдвое большее количество снижений процентных ставок в 2024 году, чем прогнозирует ФРС. Другими словами, инвесторы не уверены, что стратегия ФРС достаточна для решения экономических проблем.

Влияние снижения ставок

Снижение ставок обычно рассматривается как положительный знак, но сообразительные инвесторы обращают внимание на нюансы. Снижение процентных ставок приводит к падению стоимости доллара и соответствующему росту цен на золото. Мы уже видим, как многие инвесторы репозиционируют свои активы в рамках подготовки к этому шагу в 2024 году.

В ожидании [снижения ставок] в 2024 году мы увидим очень сильное движение цены на золото.

Дэмиан Уайт

Золото показало хорошие результаты за последние пару лет даже несмотря на агрессивную политику процентных ставок. Недавно драгметалл преодолел барьер в $2.100 долларов, сигнализируя о еще большем росте в ближайшем будущем. Следующим логичным шагом будет массовое бегство в золото в ожидании девальвации доллара США и традиционных долларовых активов.

Хотя инвесторы могут с уверенностью предположить предстоящий сдвиг в сторону золота, невозможно предсказать, когда произойдет этот крупномасштабный сдвиг. Просто слишком много непредсказуемых переменных. ФРС даже не знает, когда они снизят ставки и в каком размере. Однако сам факт снижения неизбежен.

Умные инвесторы уже пересматривают свои портфели. Окно возможностей для покупки золота по более низким ценам быстро закрывается.