Анализ динамики золота указывает на несколько вещей, с которыми осведомленный инвестор в золото, возможно, уже знаком. Неэффективность золота в середине года в основном была связана с укреплением доллара США.
В пересчете на евро золото было одним из немногих активов, торгующихся в плюсе, показав рост почти на 8% с начала года. Валюты по всему миру, особенно иена, подтверждают, что дела с золотом идут намного лучше, чем могли бы поверить американские инвесторы. При этом не стоит забывать, насколько преходящи эти периоды укрепления доллара и как мало они значат в долгосрочной перспективе.
В то время как динамика золота в других валютах демонстрирует его силу по отношению к ним, популярность драгметалла среди суверенных государств подчеркивает использование золота в качестве инструмента независимости. Хотя в СМИ больше всего говорили о гигантских закупках центрального банка России, мы наблюдаем, как с 2019 года множество стран увеличили свои золотые запасы. От Китая до Турции и Египта спрос на золото был как очевидным, так и глобальным.
Некоторые страны, такие как Венгрия и Польша, используют свои запасы, чтобы стать региональной экономической державой на мировой арене. Но каждая страна, покупающая золото, также делает это, чтобы защитить себя от любого количества геополитических конфликтов, подобных тем, которые мы наблюдаем сейчас. То, что Китай покупает золото, не сообщая об этом официально, говорит о многом. А финансовая отмена Западом доступа России к мировой финансовой системе напомнила главам государств об одной из главных ролей золота.
Нельзя упускать из виду отсутствие у золота риска контрагента и общую независимость, которую оно предлагает всем инвесторам. Существуют также признаки того, что китайские и индийские граждане восстанавливают свои уровни покупок золота до 2019 года (наряду с народами многих других стран).
Одной из причин роста покупок золота инвесторами из России, несомненно, является известная волатильность и неустойчивость рубля. Но похоже, что российские инвесторы в золото делают ставку не только на рубль, но и на плохую динамику валют в целом. Эта точка зрения, вероятно, была подкреплена государственными деятелями, такими как премьер-министр Михаил Мишустин и министр финансов Антон Силуанов, которые подвергли резкой критике доллар США и восхваляли золото как лучшую альтернативу доллару (и необеспеченным валютам в целом).
Евгений Сафонов, директор департамента частного капитала Промсвязьбанка, сказал, что золото очень популярно среди более состоятельных клиентов фирмы, которым нравится держать до 20% портфеля в драгметалле. И хотя спрос на слитки весом до 100 кг был высоким, металлом заинтересовались не только российская «элита».
Россельхозбанк сообщил, что 5-граммовые и 10-граммовые слитки были самыми продаваемыми за пятимесячный период, на их долю пришлось 17% от общего объема продаж золотых слитков.
Точно так же Сбербанк заявил, что спрос на слитки весом более 1 кг постепенно снижается, в то время как спрос на слитки меньшего размера, по его ожиданиям, останется постоянно повышенным.
Помните, что во времена неопределенности инвесторы традиционно обращаются к золоту как к активу-убежищу. Те, кто действуют заранее, до наступления следующего кризиса, часто пользуются преимуществом низкой цены. Опоздавшие — те, кто ждет, пока газетные заголовки и основные средства массовой информации не сообщат им о приближении кризиса — часто вынуждены платить по стремительно возросшим ценам. В кризис гораздо сложнее найти желающих расстаться со своим золотом.