Действия центробанков станут ключевым фактором, определяющим динамику золота в 2023 году

Хотя рынок часто интерпретировал заявления официальных лиц как указывающие на то, что процентные ставки достигли пика, Федеральный комитет по открытым рынкам голосовал за повышение ставок на каждом заседании в 2023 году. Однако инвесторы обычно стараются подготовить портфели таким образом, чтобы воспользоваться ситуацией до того, как произойдут определенные события. Представление о том, что произойдет дальше, часто так же важно, как и сами события.

После периода, в течение которого процентные ставки достигли самых высоких значений с начала мирового финансового кризиса 2007-2008 годов, многие инвесторы задаются вопросом, когда и как изменится ситуация. Теоретически, растущие процентные ставки делают золото менее привлекательным по мере роста доходности инвестиций в облигации и ценные бумаги. Если центробанки решат больше не повышать ставки или даже потенциально снизить их, чтобы избежать рецессии, золото может оказаться в выигрыше.

Стюарт О'Рейли, аналитик Королевского монетного двора

Вера в то, что процентные ставки либо останутся на прежнем уровне, либо будут снижены позже в 2023 году, поддерживала золото даже в теоретически медвежьих условиях денежно-кредитной политики.

Привлекательность драгоценного металла как актива-убежища возросла после банковского кризиса и рецессионных настроений МВФ, поскольку инвесторам нужен был актив, который, как ожидается, сохранит или увеличит свою стоимость в условиях рыночной турбулентности. Сначала обанкротился Silvergate Bank, затем Silicon Valley Bank; за ними последовали First Republic Bank, Signature и Credit Suisse. Многие инвесторы опасались, что кризис будет разрастаться.

Цены на золото достигли рекордного максимума в британской валюте

Цены на золото в фунтах стерлингов достигли рекордно высокого уровня, а цены в долларах США и евро приблизились к своим пикам. Совокупность событий снизила общее доверие инвесторов к банковской системе, что, в свою очередь, увеличило спрос на золото — традиционный актив-убежище. После краха Silicon Valley Bank 13 марта цены на золото поднялись до $2.000 долларов, а продажи золота на Королевском монетном дворе в недельном выражении выросли на 230%.

Динамика золота на протяжении всей пандемии, начала российско-украинского конфликта и периода высокой инфляции подчеркнула потенциальную роль драгоценных металлов в инвестиционном портфеле. Центральные банки продолжают скупать золото, причем объем покупок в первом квартале достиг самого высокого уровня за аналогичные периоды с 2013 года.

2022 год также стал рекордным: за этот год центральные банки закупили закупили больше драгметалла, чем за любой другой год с 1950. Золотые резервы центробанков сейчас больше, чем когда-либо с середины 1970-х годов.

Но не только центральные банки признают пользу, которую золото может принести портфелю. Ранее в этом месяце Королевский монетный двор провел исследование, которое показало, что 30% инвесторов планируют инвестировать в драгоценные металлы в этом году, а те, кто уже инвестировал, планируют увеличить свои ежемесячные вложения на 16%.

В конце финансового года в марте Королевский монетный двор сообщил, что количество клиентов, покупающих и продающих драгоценные металлы, выросло на рекордные 11%.

Исследование показало, что сложная макроэкономическая картина побуждает инвесторов в этом году более внимательно относиться к риску. Учитывая всего несколько оптимистичных индикаторов в глобальной экономике и сохраняющуюся волатильность на финансовых рынках, мы полагаем, что золото продолжит привлекать внимание инвесторов в ближайшие месяцы.

Аналитики ожидают увеличения спроса на золото в Азии

Властям, похоже, удалось предотвратить банковский кризис, последовавший за банкротством нескольких банков США и швейцарского банковского гиганта Credit Suisse в начале этого года. Однако эта неопределенность подтолкнула цены на золото еще выше, чем начало конфликта между Россией и Украиной или худший период пандемии. Дальнейшее аналогичное развитие событий в банковском секторе или эскалация геополитической напряженности в Восточной Европе или Южно-Китайском море могут увеличить спрос на золото и потенциально повысить цены на драгметалл.

На ювелирные изделия из золота приходится примерно половина всего спроса на металл, и аналитики часто следят за динамикой у двух крупнейших потребителей золота: Индии и Китая. Когда Индия вступает в сезон муссонов, аналитики обычно сосредотачиваются на прогнозах погоды. Хороший муссон означает хороший урожай, а значит, и больше денег в сельской экономике. Это часто приводит к повышению спроса на золотые украшения.

2023 год в Китае начался на позитивной ноте: спрос на ювелирные изделия из золота в первом квартале стал самым высоким с 2015 года, чему способствовал рост доходов домохозяйств и отмена жестких мер по борьбе с COVID-19.

Данные, опубликованные Всемирным советом по золоту, показывают, что мировой спрос на ювелирные изделия из золота по-прежнему ниже среднего за 10 лет, особенно на чувствительных к ценам азиатских рынках. Однако некоторые аналитики предполагают, что эти рынки приспосабливаются к более высоким ценовым уровням, что может стать хорошим знаком для спроса.

С марта цены на золото держатся недалеко от отметки $2.000 долларов за унцию, поскольку интерес инвесторов к данному классу активов не угасает.

Однако рынок золота подвержен влиянию множества факторов, и неясно, как он отреагирует на ключевые события в ближайшие месяцы. Ключевую роль будут играть действия центральных банков. Никто не обладает даром предвидения, и будущее может не оправдать прогнозов, построенных на исторических примерах.