Существуют разные способы инвестировать в золото: от золотых монет до акций ETF. Если вы думаете о добавлении золота в свой портфель, то вам может быть полезно узнать, какие факторы окажут влияние на цену золота в 2023 году.
Ценовой анализ золота
Как и большинство сырьевых товаров, золото достигло нового максимума в первом квартале 2022 года из-за военного конфликта между Россией и Украиной. Однако цена снижалась с апреля по ноябрь, опустившись до годового минимума примерно в $1.617 долларов и приблизившись к уровням апреля 2020 года. С тех пор драгметалл вырос примерно на 10%, и инвесторы задаются вопросом, сможет ли золото достичь важного психологического уровня $2.000 долларов в следующем году.
Что заставляет цену золота двигаться вверх и вниз
На цену золота может влиять широкий спектр факторов, таких как спрос и предложение, процентные ставки, стоимость американского доллара, санитарные условия, особенно в отношении COVID-19 в таких регионах, как Китай, а также политические и геополитические события, такие как военный конфликт в Украине.
Спрос и предложение — две основные силы, определяющие цену на золото. Поскольку золото является исчерпаемым ресурсом, его цена имеет тенденцию повышаться в ответ на увеличение спроса на него. Например, если спрос на золотые украшения или инвестиции возрастет, цена может подняться, чтобы удовлетворить эту потребность. С другой стороны, цена на золото может снизиться, если предложение золота увеличится или спрос сократится.
Процентные ставки — еще одна важная переменная, которая может повлиять на цену золота. Альтернативная стоимость хранения золота падает, когда процентные ставки низкие, поэтому в это время золото становится более привлекательным вариантом для инвестиций. Как прямое следствие этого, существует вероятность того, что спрос на золото будет расти, что приведет к повышению его цены.
С другой стороны, когда процентные ставки высоки, альтернативная стоимость хранения золота возрастает. Это означает, что золото становится менее привлекательным в качестве инвестиции, когда процентные ставки высоки, особенно когда доступны другие безопасные инвестиции, предлагающие доход, такие как государственные облигации. Это может привести к снижению спроса на золото, что затем приведет к падению цены.
Кроме того, на цену золота могут повлиять политические события. Например, политическая нестабильность или неопределенность в крупном районе добычи золота может заставить инвесторов искать безопасное убежище для своих денег, что, в свою очередь, может привести к росту цены на золото. Аналогичным образом, если страна, имеющая значительный объем золотых резервов, заявляет, что намерена продать значительный процент этого золота, количество золота, доступного на рынке, может вырасти, что может привести к снижению цена золота — и наоборот.
Более высокая инфляция и неопределенность в отношении перспектив глобального роста
Во времена, когда существует большая неопределенность в отношении пути, по которому пойдет экономический рост, или когда на финансовых рынках наблюдается сильная волатильность, золото часто рассматривается как актив-убежище. В случае более высокой инфляции его также часто считают предпочтительным инвестиционным инструментом — а инфляция во многих странах достигла невиданного за десятилетия уровня в 2022 году!
Тем не менее, золото показало плохие результаты, в то время как инфляция достигла рекордного уровня. Почему? Потому что все зависит от монетарной политики, проводимой центробанком.
Федеральная резервная система много раз вмешивалась в течение 2022 года, пытаясь компенсировать значительный рост уровня инфляции. ФРС значительно повысила процентные ставки, в результате чего государственные облигации (которые также являются активом-убежищем) стали более привлекательными, чем золото.
Это связано с тем, что облигации приносят проценты, а золото — нет. Когда инвесторы ищут менее рискованные инвестиции, они отказываются от золота и вкладываются в облигации, что затем оказывает давление на цену золота.
Цена на золото поддерживается ослаблением доллара США
Из-за недавнего цикла агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы стоимость доллара США сильно выросла в 2022 году. Это связано с тем, что более высокие процентные ставки привлекательны для международных инвесторов, которые ищут лучшие инвестиционные возможности. Доходность инвестиций в долларах растет вместе с уровнем инфляции (когда процентные ставки поднимаются).
В дополнение к этому, инвестиции в долларах приносят больше прибыли по сравнению с инвестициями в странах с более низкими процентными ставками. Поскольку они привлекают большее количество инвесторов, эти инвесторы покупают большее количество долларов США, что стимулирует спрос и, в результате, поддерживает стоимость доллара.
Однако сила доллара оказывает понижательное давление на цену золота, поскольку оба актива имеют отрицательную корреляцию, а это означает, что их значения часто движутся в противоположном направлении друг от друга. По мере роста стоимости доллара цена на золото имеет тенденцию к снижению, поскольку для людей, владеющих другими валютами, покупка золота становится более дорогостоящей, и наоборот, когда стоимость в долларах снижается.
В последнее время доллар потерял позиции, что поддержало цену на золото. После увеличения более чем на 28% до рекордных уровней в сентябре 2022 года значение индекса доллара упало примерно на 8% в последнем квартале 2022 года.
Чего ожидать от цены на золото в 2023 году
Из-за многочисленных неизвестных, связанных с будущим инфляции, денежно-кредитной политикой по всему миру и глобальным ВВП, весьма вероятно, что цена на золото будет подвержена некоторой волатильности в 2023 году.
Цена на золото может увеличиться из-за растущей инфляции или просто из-за устойчивости такой высокой инфляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе, особенно если рост ставок замедлится или даже полностью прекратится. Поскольку возможность мировой рецессии становится все более вероятной, спрос на желтый металл также может возрасти.
Кроме того, меняющееся отношение политиков к глобальным геополитическим конфликтам («менталитет военной экономики») может побудить их отдать приоритет накоплению золота, а не сохранению запасов иностранной валюты для поддержания своих резервов.