Да, оба актива находятся в дефиците и обладают одинаковой отличительной чертой высокой ликвидности. Все большее число институциональных инвесторов обменивают золото на биткойны и обсуждают криптоактивы как потенциальные средства защиты от инфляции, которые могут выполнять ту же роль, что и золото в портфеле, но существует несколько спорных моментов.
Биткойн может и вырос в этом году, в то время как на золото негативно повлияли сообщения ФРС, но даже с колоссальным скачком биткойна его рыночная капитализация составляет $1,1 триллиона долларов, что намного ниже капитализации золота — около $11 триллионов долларов.
Хотя количество и биткойнов, и золота ограничено, биткойны можно создать, а золото — нет. Сейчас существует ограниченное количество биткойнов, теоретически может быть создано неограниченное количество. Этого нельзя сказать про золото.
Биткойн вреден для окружающей среды. Для его майнинга используется огромное количество электроэнергии, на что энтузиасты криптовалюты могут сказать: «То же самое верно и для добычи золота». Разница в том, что драгоценные металлы, в том числе золото и серебро, необходимы для зеленых технологий. Любая добыча полезных ископаемых связана с экологическими издержками, но золотодобывающие компании уже ищут решения.
Биткойн, по своей природе, мало что может сделать для создания более экологичного мира. Драгоценные металлы могут потребовать дополнительных затрат, но эти потери можно значительно уменьшить, а технология, основанная на материалах, может сократить выбросы в большей степени, чем затраты на извлечение этих материалов из земли.
Золото — это давно установившаяся международная валюта, которой можно безопасно торговать. С учетом децентрализованного характера Биткойна, он большую часть времени является активом, но все еще существуют уязвимости, и кошмарные истории не редкость.
Мы не знаем, как инфляция повлияет на криптовалюту. У золота есть множество исторических данных, на которые можно ссылаться в этом вопросе, но криптовалюта остается молодой и непроверенной. Учитывая ее волатильность, она вполне может быть уязвима для инфляции.
Все это говорит о том, что и биткойну, и золоту есть место в портфеле. Ведущий Mad Money Джим Крамер сказал:
В конечном счете, я верю и в золото, и в криптовалюту… и нет причин рассматривать эти два актива как замену друг друга. Но так как криптовалюта постоянно то растет, то падает, ее сложно назвать хорошим средством сбережения.
Хотя многие заголовки написаны таким образом, чтобы создать впечатление, будто класс инвесторов обращается к криптовалюте, эти статьи часто заканчиваются некоторыми интересными оговорками. Например, можно вспомнить недавнее интервью основателя Social Capital Чамата Палихапития, который яростно заявлял, что биткойн заменил золото. При этом, он также отметил, что инвестирует в электромобили, для которых требуются драгоценные металлы, и в акции горнодобывающих компаний, что указывает на то, что даже крупнейшие сторонники криптовалюты все еще считают, что драгметаллы имеют ценность.