Золото против криптовалют: что выбрать?

В эпоху цифровых технологий мы часто упускаем из виду физические атрибуты того, что мы покупаем, продаем или храним в цифровой вселенной. Инвесторы в золотые ETF (биржевые фонды) редко могут владеть сверкающими золотыми слитками, которые ETF Trust покупает от их имени. В то время как великолепие золотых украшений вызывает восхищение, не стоит забывать, что золотой драгметалл более чем в два раза тяжелее железа, обладает исключительной тепло- и электропроводностью и является одним из наименее реакционноспособных элементов. Это объясняет, почему большая часть когда-либо добытого золота все еще существует.

Золото было принято человечеством тысячи лет назад благодаря своей эстетике. Впоследствии монетарные выгоды от золота были признаны, и оно стало условной валютой до отмены золотого стандарта в 1971 году. С тех пор центральные банки незначительно истощили свои золотые резервы до финансового кризиса 2008 года. После этого центральные банки неуклонно увеличивали запасы. Теперь банки стремятся диверсифицировать свои раздутые долларовые активы золотом.

Центральным банкам нравится золото из-за его ликвидности, внутренней стоимости и отсутствия кредитного риска. Также золото обеспечивает стабильность во время экономических потрясений. В сценарии низких или отрицательных номинальных или реальных процентных ставок привлекательность золота как средства диверсификации портфеля возрастает.

Поскольку большинство центральных банков расширили свои балансы, чтобы поддержать экономику, пострадавшую от пандемии, вполне вероятно, что пропорциональное увеличение вложений в золото может быть не за горами. Юань и CBDC (цифровые валюты центрального банка) могут конкурировать с золотом за это место. После паузы в 2020 году покупки золота центральными банками в 2021 году оставались довольно стабильными.

Споры о золоте и криптовалюте продолжаются, и ни одна из сторон не готова уступать. Криптовалюты могут быть захватывающей перспективой на будущее, но золото ликвидно благодаря надежной торговой и расчетной инфраструктуре, глобально усиленной банками и финансовыми учреждениями, которые обеспечивают безопасность участников рынка.

Ликвидность — это одна из причин, по которой инвесторы часто выбирают золотые ETF. Они предлагают отличную ликвидность, особенно для розничных инвесторов. Наряду с удобством существует и фактор безопасности, поскольку золотые ETF являются регулируемыми фондами, зарегистрированными на ведущих фондовых биржах и обеспеченными золотыми слитками высокого качества, соответствующими лучшим международным стандартам.

В то время как прошлые результаты могут не иметь никакого отношения к будущим перспективам, трудно игнорировать послужной список золота в качестве диверсификатора портфеля и инструмента хеджирования в неопределенные времена. Инвесторы, ориентирующиеся на доходность, взвешенную с учетом риска, а не на абсолютную доходность, могут рассматривать золото для диверсификации портфеля.

По мере того, как инфляция выходит на первый план, роль золота в качестве инструмента хеджирования инфляции набирает обороты. Хотя взаимосвязь между ценами на золото и инфляцией сложна, тем не менее, последствия разрозненной печати денег центральными банками на протяжении многих лет вполне заметны.

Пятьдесят лет назад 1 кг золота стоил $1.300 долларов; сейчас он почти равен $600. Если инфляция окажется выше и жестче, чем ожидалось, золото будет пользоваться спросом.

Спрос на золотые украшения в этом году резко вырос, но все еще ниже допандемического уровня. Согласно последнему отчету Всемирного совета по золоту, 2022 год может стать лучшим для спроса на ювелирные изделия, и это должно поддержать цены на золото.

Инвестиционный спрос в этом году был в минусе. После рекордного притока в прошлом году это первый год с 2015 года, когда в золотых ETF во всем мире наблюдается чистый отток.

Общая картина по золоту неоднозначна, поскольку устойчивые покупки центральным банком и восстанавливающийся спрос на физическое золото обеспечивают основу для цен ниже текущих уровней, в то время как неоднородный инвестиционный спрос держит цены под контролем. Что может изменить ситуацию, так это развивающийся сценарий инфляции и траектория реальных процентных ставок.

Если оба фактора окажутся благоприятными для желтого металла в среднесрочной перспективе, то тот факт, что золото недооценено по отношению к большинству активов на исторической основе, сместит риски для золота в сторону повышения.