Золото как убежище может вновь засиять в 2023 году

Каковы ожидания Всемирного совета по золоту (WGC) в отношении цен на золото в 2023 году?

WGC побуждает инвесторов оценивать золото в макроэкономическом контексте. Мы помогаем понять, как золото может реагировать на определенные микроэкономические условия. Наш прогноз, опубликованный в начале декабря, сфокусирован на трех сценариях, которые могут развернуться на рынке в этом году.

Во-первых, есть шанс, что наступит относительно кратковременная и неглубокая рецессия, которая сильнее всего может повлиять на рынки развитых стран. Во-вторых, существует вероятность того, что рецессия будет широкомасштабной и станет глобальной. Третий сценарий — это так называемая «мягкая посадка», если центральные банки смогут укротить инфляцию, не подталкивая мировую экономику к рецессии.

Исторически сложилось так, что в условиях рецессии золото показывает хорошие результаты.

Таким образом, если мир столкнется с рецессией, успехи золота, как ожидается, будут зависеть от того, насколько масштабным и глубоким будет спад. Чем сильнее рецессия, тем больше вероятность того, что золото отреагирует положительно, потому что спрос на драгметалл как убежище возрастет.

В случае мягкой посадки и восстановления экономики, а также повышения потребительского спроса на ювелирные изделия и технологии, инвестиционный спрос может быть не таким сильным. В результате, золото может остаться в диапазоне или столкнуться с некоторыми трудностями. Мы не рассматриваем этот вариант как серьезный риск, учитывая текущие тенденции, но возможность такого исхода исключать не стоит.

Что можно сказать о поведении инвесторов на рынке золота во время пандемии COVID-19 и в последующий период?

В 2020 году наблюдался мощный поток инвестиций. С начала и до конца года цена золота поднялась почти на 25%. Частично этому способствовали инвестиционные потоки, поступающие не только в биржевые фонды (ETF) — в общей сложности почти $50 миллиардов долларов, — но и на рынок золотых монет и слитков. Особенно активными были западные страны.

В этот период из-за роста неопределенности инвесторы нуждались в стратегиях, которые помогали избежать рисков. Золото из-за своей сравнительно низкой волатильности и отрицательной корреляции с акциями и другими активами отвечало требованиям инвесторов.

Кроме того, когда в марте 2020 года COVID-19 начал распространяться по всему миру, устойчивость мировой экономики пошатнулась, инвесторы забеспокоились, а спреды между ценой спроса и предложения для финансовых активов увеличились. Когда возникает нехватка ликвидности, спреды начинают расти повсеместно. Напротив, спреды для золота оставались относительно небольшими, даже меньше, чем у долгосрочных казначейских облигаций США.

Наконец, когда все рынки оказались под ударом из-за нарушения цепочек поставок, рынок золота достойно выдержал натиск. Драгоценный металл добывается на всех континентах, кроме Антарктиды, и по всему миру его хранят как актив, и этого было достаточно, чтобы удовлетворить часть спроса, когда вся деятельность приостановилась.

Что стоит за успехом «Принципов розничного инвестирования в золото» WGC?

Основываясь на наших целях как организации и отзывах инвесторов, мы ухватились за возможность разработать структуру для повышения прозрачности и доверия к рынкам золота. «Принципы розничного инвестирования в золото» дают доступ к передовому опыту и рекомендациям для дилеров слитков и монет. Принципы выходят за рамки подробного унифицированного подхода. Наоборот, эта структура предлагает интуитивно понятные и актуальные рекомендации, которые можно адаптировать к уникальным условиях каждого рынка, его потребностям и правилам. В настоящее время мы ведем работу с заинтересованными сторонами отрасли на семи рынках: в Индии, США, Канаде, Германии, Великобритании, Китае и Сингапуре. И у нас уже есть планы по расширению в грядущие годы.

Какова роль золота в развитии энергетического перехода и реализации принципов экологического, социального и корпоративного управления (ESG)?

ESG — крайне интересная тенденция. ESG является важной частью современного мира и его развития. Благодаря помощи широкого круга вовлеченных организаций и совместно с отраслью WGC разработал «Принципы ответственной добычи золота» и считает, что эта политика важна для социального и экономического развития сообществ и стран.

Принципы ответственной добычи были введены в 2019 году и служат основой для данной деятельности. Члены WGC привнесли значительный вклад в достижение Целей устойчивого развития ООН. Добыча золота обеспечила добывающим странам хороший финансовый приток. Кроме того, в отрасли работает около 400.000 человек, и все они связаны с местной экономикой.

Каковы долгосрочные перспективы золота и какую роль оно будет играть в качестве инвестиционного актива и сырья?

Золото имеет двойственную природу. Это хорошо зарекомендовавший себя инвестиционный актив, который играет важную роль в защите благосостояния и снижении рисков в портфелях, но есть и потребительская сторона, связанная с использованием золота при производстве ювелирных изделий и технологий.

WGC ожидает, что золото останется ключевым активом для общества и инвесторов в частности.

Одна из выявленных нами тенденций заключается в том, что институциональные инвесторы, особенно владельцы активов, таких как пенсионные или благотворительные фонды, все чаще обращают внимание на драгметалл. Кроме того, мы ожидаем, что центральные банки продолжат пополнять свои запасы золота.

По мере расширения мировой экономики и роста потребности в различных устройствах и электромобилях будет увеличиваться и спрос на высококачественные электронные компоненты, в том числе золото, поскольку оно является исключительно надежным проводником. Этот металл не подвержен коррозии и не окисляется. Его физические и химические свойства делают его уникальным и полезным компонентом в технологическом секторе. Золото также используется в здравоохранении, а именно в медицинских устройствах и для проведения тестов.

Золото — очень интуитивный актив, но инвесторы должны понимать, что он многогранен: драгметалл редок и всегда востребован в той или иной форме. Движущие силы и доходность золота естественным образом зависят от его двойственной природы.