Золото держится стабильно пока ФРС безуспешно пытается потушить инфляционный пожар

ФРС должна продолжать повышать ставки до 9%

Мы рассмотрели множество анализов того, как повышение процентных ставок приводит к краху, особенно в экономике США. Мы упоминали, что Федеральной резервной системе придется изменить курс, который, кажется, является консенсусом в настоящее время. Но что, если ФРС продолжила бы придерживаться повышения ставок?

Джон Кокрейн, профессор экономики Стэнфордского университета, пожалуй, один из немногих ученых мужей, которые не верят, что ФРС сделает «голубиный разворот». Кокрейн сказал, что ФРС не прекратит повышать процентные ставки. Вместо этого ФРС необходимо поднять процентные ставки до 9%, а возможно, и выше, чтобы действительно справиться с инфляцией.

Экономисты сходятся во мнении, что это единственный способ добиться желаемого эффекта от повышения ставок:

Это означает, что прямо сейчас при 9% инфляции процентные ставки должны быть подняты до уровня 10%, 11% или 12%, чтобы снизить цены. Я думаю, что ФРС и рынки рассчитывают на то, что большая часть инфляции уйдет сама по себе, и процентные ставки не надо будет поднимать настолько высоко.

Какова вероятность того, что «инфляция уйдет сама по себе»? Кокрейн сказал, что для этого потребуется полное отсутствие негативных экономических сюрпризов и событий «черного лебедя». Насколько это вероятно? Я бы сказал, что это маловероятно, и Кокрейн со мной согласен.

Мы знаем, что золото показывает хорошие результаты в периоды повышения ставок, поэтому повышение базовой ставки до 9% пойдет на пользу цене золота.

Тем не менее, страшно подумать, что сделают с экономикой такие повышения ставок. Любопытно, что, несмотря на свой дефляционный послужной список, Кокрейн также не является сторонником использования золотого стандарта для сдерживания денежно-кредитной политики. Вместо этого он считает финансовую систему, появившуюся всего несколько лет назад, достаточно надежной.

«Достаточно надежные деньги» — это не то чтобы похвала, но и не критика. Если Кокрейн прав в этом вопросе, то как мы получили рекордную инфляцию?

Я скажу вам: «достаточно надежные деньги» — это не то же самое, что «надежные деньги». Без золота не может быть золотого стандарта, а без средства сбережения, которое не может быть создано или уничтожено Федеральной резервной системой, не может быть «надежных денег».

Остальному миру может потребоваться некоторое время, чтобы понять это. Тем временем мы сделаем все возможное, чтобы распространять новости о реальных активах-убежищах, средствах сбережения, таких как физическое золото и серебро, в качестве альтернативы наблюдению за тем, как инфляция и волатильность рынка подрывают сбережения обычных семей.

Золото выросло на 1,8%, так как сигналы рецессии становится трудно игнорировать

Мы уже получили второй квартальный отчет Министерства торговли, в котором говорится, что мы находимся в рецессии. По крайней мере, технически.

Нежелание некоторых признать, что это реальность, само по себе стало важной темой. В то время как многие аналитики без проблем подтверждают это, другие делают вид, будто мы «еще не совсем там» – включая председателя ФРС Джерома Пауэлла. Во время пресс-конференции он сказал:

Уровень безработицы находится на почти 50-летнем минимуме в 3,6%. Все показатели заработной платы, которые мы отслеживаем, работают отлично.

Рынок труда укрепляется — 2,7 млн человек было нанято в первом полугодии. Экономика просто не может находиться в рецессии при таких показателях.

Просто для ясности: любой может сказать, что экономика находится в рецессии в любое время. Однако официально такое определение может дать только Национальное бюро экономических исследований.

Вернемся к отчету Министерства торговли, который более или менее подтвердил все негативные предположения. ВВП США упал на 0,9% во втором квартале после падения на 1,6% в первом квартале. С последовательным ежеквартальным замедлением роста возникает вопрос: что именно нужно, чтобы убедить всех, что мы находимся в рецессии?

Похоже, Пауэлл сосредоточился исключительно на рынке труда. Я полагаю, что официальное признание рецессии — это слишком сложная политическая проблема для инсайдеров округа Колумбия.

Пока экономисты и бюрократы обсуждают технические аспекты рецессии, покупатели золота, похоже, не колеблются. Цена на золото подскочила на 1,8% после публикации экономических данных, что стало самым большим приростом с марта, и в целом оставалась высокой до конца недели.

Эдвард Мойя, аналитик OANDA, настроен оптимистично в отношении золота:

Самый большой риск для золота заключался в том, что экономика оставалась стабильной и что ФРС, возможно, придется действовать более агрессивно.

Мойя считает, что угроза повышения процентной ставки на полный процентный пункт «давно миновала», что должно оказать огромную поддержку золоту наряду с пиковой доходностью казначейских облигаций. Будет ли ФРС медленно повышать курс или вообще откажется от этого, даже не так важно для золота, поскольку стагфляционной среды достаточно для поддержки цен.

Помните, что золото имеет тенденцию дорожать во время инфляции и особенно во время кризиса.

Суд Великобритании вынес решение о репатриации венесуэльского золота

Многие знают о важности суверенных золотых запасов. Но складывается впечатление, что золотой запас может оказаться ключевым фактором в определении того, можно ли восстановить стабильность в стране.

Беды Венесуэлы сложны, но их можно свести к двум противоборствующим режимам, которые отказываются признавать друг друга: «вечному» Мадуро и противостоящему ему Гуайдо.

Мадуро уже давно борется за репатриацию золотых запасов Венесуэлы, и, в частности, за себя, поскольку это может как усилить, так и разрушить его позицию в борьбе с оппозицией. Запасы экономически неблагополучной страны на сумму более $1 миллиарда долларов находятся в хранилищах Банка Англии.

Последнее решение британского суда соответствует международной тенденции непризнания Мадуро президентом Венесуэлы и отказа передать ему золото. При этом они также отклонили решение высшего конституционного суда Венесуэлы. Центральный банк Венесуэлы теперь имеет два противоположных совета директоров, один из которых поддерживает Мадуро, а другой — Гуайдо. (А вы думали, у нас в стране все плохо с бюрократией!)

Поскольку Гуайдо и его фракция утверждали, что выборы Мадуро в 2018 году были сфальсифицированы, а страны всего мира поддержали это утверждение, трудно было представить, что Мадуро легко вернет себе этот запас. И хотя он остается главой государства, становится все более очевидным, что ему нужны ресурсы, поскольку страна по-прежнему отрезана санкциями от остального мира.

Конечно, не в нашей компетенции анализировать, кто или что должно действовать в качестве главы государства Венесуэлы. Но одна вещь, которая была заметна в последние несколько лет, — это тенденция стран репатриировать свое золото из хранилищ своих союзников. И Венесуэла во многом преподнесла поучительный урок — суверенным главам государств лучше всего хранить золото внутри страны.