Геополитика не является единственной или самой веской причиной для инвестиций в золото. Назначение драгметалла как стратегического актива связано с его вкладом в доходность, диверсификацию и ликвидность инвестпортфеля.
Тем не менее, такие события демонстрируют, почему золото считается действенным и хорошо зарекомендовавшим себя средством защиты от ожидаемых и непредсказуемых рисков, которые могут возникнуть на рынке.
После начала спецоперации на Украине цена золота выросла до пика $1.974 доллара. И хотя драгметалл потерял большую часть этого прироста на фоне восстановления мировых акций, рост с начала месяца составил 5%.
Согласно историческому анализу, цена золота демонстрирует положительную реакцию на «хвостовые» события, связанные с геополитикой.
Независимо от ценовой волатильности, драгметалл обычно сохраняет прирост несколько месяцев после начала события (График 1). Рынок золотого металла отличается высокой ликвидностью, а совокупный объем торговли в день в среднем превышает $120 миллиардов долларов. Все это в сочетании с тем фактом, что золото не несет кредитного риска, делает его востребованным активом-убежищем.
График 1: Средняя динамика золота до и после различных геополитических событий*
На прошлой неделе золото заметно превзошло доллар США, а также американские, британские и европейские облигации (График 2). Драгметалл вновь подтвердил свой статус высококачественного ликвидного средства сбережения, и его динамика резко контрастирует с динамикой биткойна, который во время недавнего кризиса повел себя, как акции, — сначала резко упал, а затем восстановился к концу дня и на утренних торгах 25 февраля.
График 2: Динамика золота, облигаций и других активов*
Цена золота, вероятно, продолжит демонстрировать волатильность из-за потенциального тактического позиционирования, но инвестиционный спрос будут поддерживать такие факторы, как усиление инфляционного давления, дальнейшее развитие событий на международной арене и общий рыночный спад.