Цены на серебро возрастут, так как рекордный спрос на солнечную энергию ударит по предложению металла

Как сообщили аналитики в последнем еженедельном отчете по драгметаллам, последнее десятилетие промышленное потребление серебра неуклонно росло, и его доля в общем объеме спроса достигла примерно 50% — главным образом благодаря активному применению металла в электронике и электротехнике.

В 2021-2022 годах промышленное использование серебра достигло рекордных максимумов.

Эти максимумы были обусловлены растущей популярностью технологий экологически чистой энергии, такой как фотоэлектрические системы (PV) и электромобили (EV).

Этот рост, в свою очередь, помогает объяснить, почему в обозримом будущем рынок серебра, вероятно, столкнется с постоянным структурным дефицитом.

В 2022 году было установлено рекордное количество фотоэлектрических систем, и Metals Focus ожидает, что в этом году рекорд будет побит.

После того, как в первой половине этого года рекорд отгрузки был снова побит, многие институты повысили свои прогнозы на следующие несколько лет. Например, S&P Global повысило свой прогноз на 2023 год на 30 ГВт до 360 ГВт, а PV Infolink ожидает, что новые мощности достигнут 351 ГВт или более. Агентство Bloomberg New Energy Finance пересмотрело свою оценку с 316 ГВт до 346 ГВт.

В последнем обзоре мирового рынка фотоэлектрических систем, опубликованном Solar Power Europe, прогноз установленной мощности на этот год увеличился на 33% по сравнению с предыдущей оценкой, а прогноз на 2024 год увеличился на 42%. Прогнозы на 2025 и 2026 годы были повышены на 47% и 54% соответственно.

В недавнем исследовании World Silver Survey, опубликованном Metals Focus в марте, базовым ориентиром для спроса на фотоэлектрическую энергию в 2023 году была производственная мощность в 393 ГВт и установленная мощность в 338 ГВт, что, как пишут аналитики, «примерно соответствует скорректированным показателям институтов», но резкое увеличение прогнозов на 2025-2026 годы означает, что «спрос может возрасти еще на 900 и 1.500 тонн соответственно, если серебру не найдут замену».

Серебряная паста является вторым по дороговизне компонентом для производителей фотоэлектрических элементов после кремниевых пластин: на долю пасты приходится до 9% общей стоимости элементов PERC, до 12% от элементов TOPCon и до 16% от элементов HJT.

Мы наблюдаем быстрый переход солнечных технологий от элементов P-типа к N-типу TOPCon и HJT. Несмотря на то, что отрасль активно совершенствует производственный процесс и сокращает использование серебра на единицу продукции, существенное увеличение новых установленных мощностей окажет явное давление на баланс рынка.

В то время как производители пробуют различные конструкции, чтобы снизить потребление серебра, а также по возможности заменяют его, «уровень внедрения альтернативных металлов остается низким из-за высоких затрат на строительство производственных линий». Сообщается, что большинство производителей не несут потерь, когда серебро торгуется ниже $25 долларов за унцию.

Однако если цена на серебро поднимется выше $30 долларов, это может оказать давление на производителей, и появятся стимулы для продвижения альтернативных металлов, поскольку валовая прибыль, как правило, ниже 10%.

Аналитики говорят, что глобальный энергетический кризис и поддержка использования экологически чистой энергии со стороны политиков сохранят тенденцию к росту в области технологий зеленой энергетики.

Хотя взрывной спрос, по прогнозам, усложнит ситуацию с предложением серебра и может вызвать волатильность цен, поскольку это привлечет спекулятивные покупки, большинство промышленных игроков подготавливают решения, основанные на технологических инновациях.

Тем не менее, серебро по-прежнему остается одним из лучших вариантов с точки зрения соотношения цены и полезности на сегодняшний день, и радужные перспективы долгосрочного спроса остаются неизменными.