Блеск золота для азиатских покупателей никогда не угасал, но теперь к ним присоединились центральные банки, которые начали скупать драгметалл на фоне дедолларизации — шага, направленного на снижение рисков, связанных с долларом США.
Опасения по поводу уязвимости активов после ареста Соединенными Штатами валютных резервов России в размере $650 миллиардов долларов в прошлом феврале вызвали волну покупок золота со стороны центральных банков, говорится в отчете Sprott Asset Management за этот месяц.
Как указано в отчете, это сигнализирует о «желании диверсифицировать активы за счет отказа от доллара США и долларовых активов».
Это обеспечило поддержку ценам на золото, и драгоценный металл превысил отметку $2.000 долларов, чему способствовали ожидания по поводу снижения процентных ставок ФРС в следующем году после цикла повышений.
Санкции, примененные администрацией США к нескольким странам — то, что некоторые называют превращением доллара в оружие, — побудили уязвимые правительства искать резервные активы, которые не подвержены прямому риску конфискации.
Росс Норман, генеральный директор Metals Daily
Дедолларизация, целью которой является прекращение гегемонии доллара США, стала часто обсуждаемой темой за последний год. В апреле премьер-министр Малайзии Анвар Ибрагим призвал к созданию новой валюты, которую страны БРИКС могли бы использовать для заключения международных торговых сделок.
Китай активно продвигает юань, но его валюте не хватает такого же доверия, как доллару США. Золото представляет собой надежную альтернативу, особенно с учетом того, что оно считается средством сбережения в периоды нестабильности.
Драгоценный металл имеет преимущество, поскольку его можно купить и продать в любой точке мира, в то время как доллар США, возможно, потребуется конвертировать в странах за пределами Соединенных Штатов.
В третьем квартале самым крупным покупателем золота среди центральных банков стал Народный банк Китая; другими крупными покупателями в Азии были Сингапур, Индия и Филиппины. Также драгметалл приобрели России, Катар и Кыргызстан.
Альтернативная валюта
По словам Шаокая Фана из Всемирного совета по золоту, центральные банки реагируют на множество факторов, включая намерения диверсифицировать резервные активы и осознание более высоких финансовых рисков.
Важными факторами также являются растущий уровень геополитической неопределенности и опасения по поводу санкций в отношении резервных активов.
У банков либо были низкие запасы золота, либо они держат «большие запасы в долларах США, что, возможно, подстегивает стремление к диверсификации», добавил Фан.
С начала российско-украинского конфликта центральные банки покупали золото в два с половиной раза активнее, чем в среднем за квартал последние 10 лет, сообщил Всемирный совет по золоту, отметив, что эти покупки имеют долгосрочные цели.
В целом, мы ожидаем, что центральные банки продолжат покупать золото в 2024 году, но уровни могут не достичь недавних рекордных объемов.
Покупки центробанков могут замедлиться, поскольку ожидается, что цены на золото вырастут, когда Федеральная резервная система начнет снижать ставки в следующем году. К середине 2024 года драгметалл может подняться до $2.400-$2.$500 долларов, сказал Гнанасекар Тиагараджан, директор Commtrendz Risk Management в Индии.
Конечно, банки, скорее всего, снизят темпы покупок, когда цены вырастут. Они будут ждать коррекции цен.
Международные цены на золото устанавливаются в долларах США. Золото обычно имеет обратную корреляцию с американской валютой, стоимость которой, вероятно, будет падать вместе со снижением ставок.
Как сказал Норман, в прошлом программы покупок центральных банков не зависели от цен, но в наши дни они, вероятно, будут иметь тенденцию увеличивать покупки при ценовых спадах. Однако он ожидает, что темпы закупок со стороны центробанков развивающихся стран останутся высокими.
По всей вероятности, теперь это новая норма для уровня покупок.
Банки уделяют все больше обращают внимания своим золотым резервам.
Многие центральные банки осознают, что их запасы золота, возможно, слишком малы в процентном отношении к общим резервам. Считается, что они должны составлять где-то между 10-20%.
Мартин Хаксли, аналитик из Великобритании
Несмотря на шаги с целью снижения рисков, диверсификация за счет отказа от доллара, вероятно, будет ограниченной, считает Хаксли. По его словам, так как золото не приносит прибыли, большая часть резервных активов останется в долларах США.