Цена на золото упала до постпандемического минимума: в чем дело?

Золото продолжает двигаться по нисходящей спирали и сейчас торгуется на 12-месячных минимумах. Желтый металл резко упал с предыдущего максимума в $2.052 доллара за тройскую унцию и сейчас торгуется на уровне $1.692 доллара.

Между тем, экономические данные продолжают поражать.

Инфляция в США и Великобритании в настоящее время превышает 9% в годовом исчислении, тогда как риск рецессии все больше растет с каждой неделей.

Традиционно это были бычьи драйверы цены на золото, но в 2022 году эта корреляция трещит по швам.

Что происходит?

Чтобы обуздать быстро растущую глобальную инфляцию, центральные банки приступили к агрессивным режимам ужесточения денежно-кредитной политики.

По данным Trading Economics, это повлияло на мировой спрос на золото. Аналитики отмечают слабую динамику металла, несмотря на то, что другие встречные ветры отступили.

Это можно объяснить ожиданиями того, что другие крупные центральные банки догонят ФРС на пути ужесточения денежно-кредитной политики.

Золото традиционно рассматривается как защита от инфляции. Однако рост процентных ставок означает, что инвесторы взвешивают альтернативные издержки владения золотыми слитками/фьючерсами, поскольку ни по одному из них не выплачиваются проценты.

Между тем, индекс доллара США (DXY) продолжил бросать вызов драгметаллу и вырос до самого высокого значения за 5 лет.

Как видно на графике ниже, с мая золото отклонилось от DXY, и на момент написания статьи дивергенция только усиливается.

Доллар США держался ниже двадцатилетнего максимума по отношению к своим конкурентам, что сделало золото, оцениваемое в долларах США, более дорогими для покупателей, владеющих другими валютами.

Мало того, в среду дипломаты Европейского союза встретились, чтобы обсудить новый пакет санкций против России, включая запрет на импорт золота из страны.

Увы, цена на золото продолжает резкое падение, и драгметаллу еще предстоит найти дно.