Риск рецессии растет: что это значит для инвесторов?

Все надеялись, что цены на энергоносители и общая инфляция снизятся этим летом, но затем Россия начала военную спецоперацию в Украине.

С началом военного конфликта цены на продукты питания, бензин, металлы и другое сырье резко выросли, разрушив все надежды на снижение инфляции, по крайней мере, на какое-то время.

И, что еще хуже, экономисты теперь говорят, что рецессия не за горами.

Что такое рецессия?

Многочисленные теории пытаются объяснить, когда и как происходят экономические рецессии.

Общее (читай скучное) определение рецессии — это два последовательных квартала отрицательного экономического роста, измеряемого ВВП страны.

Взгляните на график ниже:

Рецессия — это период между пиком экономической активности и ее последующим спадом или самой низкой точкой.

Как видите, рецессия — это переломный момент делового цикла, когда непрерывный экономический рост достигает своего пика, а затем разворачивается, превращаясь в непрерывный экономический спад.

Но в реальной жизни рецессия может означать 4 вещи:

• медленный или даже отрицательный рост производства.
• череда неудач в бизнесе, а иногда и банкротства банков.
• высокий уровень безработицы.
• социальные потрясения, вызванные всеми этими экономическими бедствиями.

Таким образом, несмотря на то, что рецессии носят временный характер, экономические потери, которые они вызывают, могут иметь серьезные последствия для экономики.

Что вызывает рецессию?

Одной из причин рецессии является потеря бизнеса и доверия потребителей. С падением доверия падает и спрос. В результате розничные продажи замедляются, производители сокращают объемы производства в связи с падением заказов, а уровень безработицы растет.

Среди других основных причин — крах фондового рынка, высокие процентные ставки, продовольственные и нефтяные потрясения и инфляция.

Основные причины рецессий в прошлом:

• Конец 1960-х: инфляция;
• 1973–1974 годы: нефтяной и продовольственный кризисы;
• 1980 год: цены на нефть;
• 1990-1991 годы: инфляция;
• 2001 год: пузырь технологических акций;
• 2008 год: пузырь на рынке жилья.

И что может стать одной из причин возможной рецессии сегодня? Видимо, опять инфляция.

По мнению стратегов Bank of America, инфляция вызывает рецессию и выходит из-под контроля.

Какие страны рискуют впасть в рецессию?

Все большее число аналитиков предвидит рецессию как минимум в 3 крупнейших экономиках мира.

Риск рецессии в США

Экономисты Deutsche Bank первыми заявили, что США могут погрузиться в рецессию в 2023 году.

Наш прогноз относительно наступления рецессии в США в следующем году в настоящее время не соответствует консенсусу. Но мы уверены, что скоро другие аналитики и экономисты поддержат нас.

Именно так и произошло.

Bank of America предупредил, что рост инфляции может спровоцировать рецессию в США:

«Инфляционный шок» усиливается, «шок ставок» только начинается, «шок рецессии» приближается».

А Goldman Sachs видит риск рецессии в США в 2022 году на уровне 35% по сравнению с 10% в прошлом году.

Риск рецессии в Великобритании

Хотя Deutsche Bank не считает, что рецессия в Великобритании наступит в этом году, он предполагает что риски растут.

Главный экономист Deutsche Bank Санджай Раджа объясняет:

Мы по-прежнему считаем, что риск рецессии продолжает расти.Мы будем очень внимательно следить за ним в ближайшие месяцы. Данные о доверии потребителей уже соответствуют уровню рецессии.

Рост счетов за электроэнергию для домашних хозяйств является одной из причин, по которой банк ожидает, что экономика Великобритании «ухудшится» к концу 2022 года.

Риск рецессии в Германии

Европейская страна может оказаться под угрозой рецессии, если перестанет поступать газ из России.

В связи с ухудшением украинского кризиса Германия теперь вынуждена отказаться от российской нефти и газа, поскольку критики говорят, что нефтяные деньги обеспечивают Москву жизненно важными средствами для продолжения спецоперации.

Но, судя по всему, если перекрыть «кран» сейчас, запасов газа в Германии хватит только до конца лета или начала осени.

Стоит ли инвесторам беспокоиться о возможной рецессии?

Если вкратце, не сильно. Особенно, если их портфели хорошо диверсифицированы.

Во-первых, потому что мы не можем точно знать, когда наступит рецессия.

Во-вторых, сложно предсказать, какие классы активов будут преуспевать в условиях рецессии.

Однако существует общее мнение, что во время рецессии более рискованные активы, такие как акции и высокодоходные облигации, имеют тенденцию к снижению, в то время как золото и казначейские облигации США обычно растут.

Например, Великая рецессия 2008 года привела к росту цены на золото, несмотря на то, что она упала после банкротства Lehman Brothers.

Но, как показывает приведенный ниже график, золото явно превзошло S&P 500 сразу после начала кризиса.

Будет ли золото вести себя так же на этот раз? Никто не знает наверняка.

Но ясно одно: диверсификация вашего портфеля и принятие взвешенных мер по контролю рисков могут помочь сохранить ваше богатство и сбережения.