Цена на золото снова тестирует свои старые максимумы. Мы долго ждали этого момента, хотя знали, что он наступит, и вот он настал по совершенно неверным причинам.
Никогда еще старое правило не было более актуальным: «Вкладывайте 10% своего состояния в золото и надейтесь, что оно не вырастет в цене».
Согласно моим данным, $2.075 долларов — старый максимум для золота, достигнутый в августе 2020 года. Вчера драгметалл коснулся отметки $2.070 долларов.
Я полагаю, что в настоящее время существует три сценария; обычно их рассматривают на ключевых ценовых уровнях, таких как мы наблюдаем сейчас, особенно около исторических максимумов.
Существует вероятность, что сейчас формируется «мать» всех двойных вершин.
По первому сценарию, возможно, сегодня днем Россия закончит спецоперацию. Тем временем Запад поднимет процентные ставки до уровня, отражающего новую инфляционную реальность вокруг нас. Правительства затянут пояса потуже и фискальная честность вернется.
Конечно, ничего из этого не произойдет. Но двойная вершина все еще может быть достигнута, и пока золото не поднимется выше старых максимумов и не останется там, сценарий двойной вершины будет возможен.
Второй сценарий — это старое доброе «из ложных движений появляются быстрые движения в противоположном направлении» — удивительно распространенная и сложная ситуация. Цена движется выше старого максимума, кажется, что произошел прорыв, но затем она внезапно разворачивается, и происходит распродажа.
Мы видели пример такой модели в биткойне в прошлом году. В апреле он достиг $65.000 долларов, началась распродажа, шесть или семь месяцев спустя он вернулся к этому уровню, поднялся выше него, достиг $69.000, а затем совершил одну из своих чудовищных коррекций на 50% с лишним.
Столько лет ложных обещаний и разочарований относительно золота, возможно, превратили меня в циника, но я должен признать, что это возможно. Золото пробьется выше $2.075 долларов где-то до $2.100 долларов — и тогда начнется коррекция.
Мы находимся в ситуации, когда цены практически на все металлы стремительно растут. Параболические движения забавны, пока они длятся, но они не длятся вечно, и в какой-то момент произойдет разворот.
Я настолько захвачен манией, что мне сложно предвидеть катализатор этого разворота. Но часто триггер становится видимым только после события.
Я достаточно взрослый и мудрый, чтобы понимать, что бычьи рынки, особенно по золоту, заканчиваются.
И еще есть третий сценарий — тот, который я считаю наиболее вероятным: золото пойдет вверх.
Инфляция никуда не делась. Годы печатания денег сделали ее неизбежной. Десятилетие недоинвестирования в металлы и энергетику означало, что цены вырастут. Военный конфликт только ускорила процесс.
Будь то олово, медь, цинк, палладий, серебро или золото, все они будут стоить намного дороже. Это не значит, что они не скорректируются, но когда наступит следующий медвежий цикл, они скорректируются до уровней, намного превышающих предыдущий медвежий. Это долгосрочный бычий рынок, и его результатом станет структурно более высокий уровень цен на сырьевые товары.
Я помню, как Чарли Моррис из Bytetree пару лет назад утверждал, что $2.700 долларов — разумная цель для золота, и я с ним согласен.
Легко привести любые аргументы, чтобы оправдать рост или падение цены.
Например, золото — это аналоговый актив в цифровом мире; он столь же неуместен при современных финансах, как лошадь при современном транспорте. Золото вернется к $1.250 долларам, и единственными покупателями будут выступать производители ювелирных изделий, индийские гости на свадьбах и люди, коллекционирующие Крюгерранды.
С другой стороны, золото должно достичь такой цены, при которой США смогут погасить свои долги своим золотом. Затем США проведут аудит и обнаружится, что золота у них нет. Тем временем Китай заявит, что его реальные запасы золота составляют около 30.000 тонн, и использует их для обеспечения своего нового цифрового юаня, которым он планирует заменить доллар США в качестве международной резервной валюты. Затем золото направится к $50.000 долларов за унцию.
Теперь возьмем что-то среднее. Золото остается важным стратегическим активом. Сейчас происходит валютная конфронтация. Напечатано слишком много денег. Конфликт между Россией и Украиной разрешается. Золото достигает отметки $2.500 долларов.
Думаю, этот сценарий мне подходит — золото поднимется, но не слишком сильно.
Но мудрые старые инвесторы и аналитики, жившие в 1979-1980 годах, когда случился кризис в Афганистане (довольно много параллелей с сегодняшним днем), предупредят вас о четвертом сценарии, который я не указал выше: то есть золото будет двигаться параболически.
Тогда цена на золото за 14 месяцев выросла более чем в четыре раза с $200 долларов за унцию до $850 долларов.
Такие аргументы повышают вероятность достижения золотом других уровней — $4.000 или $5.000 долларов. Это рынки и сумасшедшие времена, все может случиться. Цены могут как расти, так и падать.
Я ничего не исключаю.