Тенденции спроса на золото в первом квартале 2022 года

За квартал цена на золото в долларах США выросла на 8%, а спрос на драгметалл (исключая внебиржевой рынок) увеличился на 34% в годовом выражении до 1.234 т, что стало самым высоким значением с последнего квартала 2018 года и на 19% выше среднего показателя за пять лет в 1.039 т.

Ключевыми факторами, повлиявшими на цену золота и спрос, стали российско-украинский конфликт и рост инфляции.

Золотые ETF зафиксировали самый крупный приток за трехмесячный период с третьего квартала позапрошлого года. Рост был обусловлен повышенным интересом к активам безопасности. Запасы фондов подскочили на 269 т, что более чем компенсировало годовой чистый отток в 174 т в 2021 году.

Инвестиции в слитки и монеты в первом квартале составили 282 т, что на 20% ниже, чем в начале 2021, но на 11% выше среднего квартального показателя за пять лет. Основными причинами снижения в годовом выражении стали введение карантинных мер в Китае и повышение цен на золото в Турции.

Спрос на ювелирные изделия упал на 7% в годовом выражении и составил 474 т. Спад был в значительной степени обусловлен снижением спроса в Китае и Индии.

Центробанки тем временем увеличили официальные золотые запасы на 84 т. Чистые покупки выросли более чем в два раза в сравнении с предыдущим кварталом, но упали на 29% в сравнении с первым кварталом 2021.

Технологический сектор продемонстрировал стабильность в начале года: спрос в размере 82 т стал самым высоким за первые три месяца с 2018, так как объем используемого в электронике драгметалла немного увеличился.

Спрос на золото увеличился г/г, так как сильный приток в ETF компенсировал спад в ювелирном секторе и розничных инвестициях

Мировой квартальный спрос по секторам*

Источники: Metals Focus, World Gold Council. *Данные на 31 марта 2022 г.

Основные моменты

Цена на золото PM LBMA выросла на 8%, что является лучшим квартальным показателем со второго квартала 2020 года. Средняя квартальная цена в $1.877,2 доллара за унцию была примерно на 5% выше, чем в начале прошлого года.

Производство золота на рудниках выросло на 3% г/г и составило 856 т. Китай возобновил производство почти на полную мощность после закрытия предприятий по соображениям безопасности. На некоторых существующих объектах велась добыча руды с более высоким содержанием драгоценного металла.

Предложение переработанного золота подскочило до 310 т (+15% г/г). Это самый сильный первый квартал для сектора за шесть лет.

После уверенного начала года в марте спрос в Китае значительно снизился. Новые жесткие ограничения, введенные для сдерживания распространения COVID-19, оказали заметное влияние на спрос на ювелирные изделия, слитки и монеты.