Что подразумевается под рециркуляцией нефтедолларов?
Рециркуляция нефтедолларов описывает, как деньги, полученные от экспорта нефти, в конечном итоге возвращаются в мировую экономику. В частности, основное внимание уделяется реинвестированию — или рециркуляции — излишков нефтедолларов нефтедобывающих стран (ОПЕК, Норвегии и России) по всему миру после инвестирования внутри страны.
Небольшое население, слаборазвитая экономика и обширные энергетические запасы наделяют эти страны огромной покупательной способностью. В какой-то момент тратить нефтедоллары внутри своих границ становится неразумным с социальной и финансовой точек зрения. Рециркуляция нефтедолларов происходит, когда излишки нефтедолларов возвращаются в зарубежную экономику посредством импорта и прямых инвестиций в ценные бумаги, акции и другие финансовые инструменты.
Последствия рециркуляции нефтедолларов
Феномен рециркуляции нефтедолларов имеет глобальные последствия, которые напрямую приносят пользу доллару США и, как следствие, американским инвесторам.
Укрепление нефтедолларовой системы
Рециркуляция нефтедолларов создает положительную обратную связь для системы нефтедолларов, в которой нефтедобывающие страны мотивированы поддерживать статус-кво, увидев положительную экономическую отдачу от своих излишков нефтедолларов. Это беспроигрышный вариант, который позволял доллару США оставаться основной валютой для совершения международных нефтяных операций на протяжении десятилетий. Этот статус также дает США влияние при установлении экономических стандартов.
Продажа ценных бумаг США
Богатые нефтью страны склонны размещать большую часть своих прибылей в казначейских ценных бумагах США, которые напрямую финансируют правительство США. На заре нефтедолларовой системы США заключили сделку с Саудовской Аравией о покупке казначейских облигаций США, хотя о хранении американского долга в Королевстве десятилетиями не сообщалось. Временами страны ОПЕК перерабатывали излишки нефтедолларов в ценные бумаги США на 50% быстрее, чем другие страны. В 2023 году страны ОПЕК владели долгом США на сумму более $260 миллиардов долларов. В число крупнейших держателей входят:
- Саудовская Аравия — $111 миллиардов долларов;
- ОАЭ — $64,9 миллиарда долларов;
- Кувейт — $43,3 миллиарда долларов;
- Ирак — $41,2 миллиарда долларов.
Снижение стоимости заимствований
США имеют самый большой в мире долг в размере $32 триллионов долларов, который в значительной степени поддерживается рециркуляцией нефтедолларов. Такой уровень заимствований возможен только благодаря огромному пулу долларов США, плавающему на международных рынках. Чем больше долларов доступно, тем дешевле для США брать кредиты. Поскольку федеральные расходы бьют новые рекорды, этот постоянный доступ к дешевому долгу стал главным благом для операций США внутри страны и за рубежом.
Растущий мировой спрос на доллары
На протяжении десятилетий доллар США был предпочтительной валютой для международных кредитов. Принимая на себя долговые обязательства, страны обычно рассматривают доллар как самый безопасный вариант с точки зрения стабильности и ликвидности. Сотни миллиардов нефтедолларов, превратившихся в инвестиции, усиливают спрос на доллар. Для сравнения: около половины мировой торговли ведется в долларах США.
Бум инвестиций на рынках США
Большая часть денег от энергетических инвестиций США в нефть в конечном итоге «рециркулируется» обратно во внутреннюю экономику. Фондовый рынок США неизменно предлагает самую высокую доходность по сравнению с зарубежными рынками, поэтому богатые нефтью страны более чем счастливы инвестировать свои излишки нефтедолларов в американские компании. Например, Саудовский государственный инвестиционный фонд вложил более $30 миллиардов долларов в фондовый рынок США по состоянию на 2023 год.
Это конец рециркуляции нефтедолларов?
Американские инвесторы пожинают плоды рециркуляции нефтедолларов с момента появления нефтедолларовой системы в начале 1970-х годов. Однако впервые за 50 лет ситуация, похоже, меняется, и не в пользу доллара США. Саудовская Аравия, некогда ярая защитница интересов США на Ближнем Востоке, рассматривает возможность принятия юаней за нефть. Эта экзистенциальная угроза нефтедоллару возникает по мере того, как Китай наращивает свое геополитическое влияние в регионе, а администрация Байдена пренебрегает своими международными обязанностями.
Это рана, которую ФРС нанесла себе сама, поскольку безответственная фискальная политика ФРС подорвала доверие международного сообщества к доллару США. Тревожное сочетание устойчивой инфляции, краха банков и растущего долга привело к процессу дедолларизации, поскольку страны стремятся ограничить свою зависимость от доллара.
Если доллар потеряет поддержку стран ОПЕК, вся нефтедолларовая система рискует полностью рухнуть. Несостоявшийся нефтедоллар, являющийся основной опорой долларовой гегемонии, будет представлять реальную угрозу стоимости доллара. Если доллар обесценится, сбережения американцев последуют по тому же пути, покупательная способность снизится, а инвестиции на фондовом рынке сократятся.
Оставайтесь в курсе, чтобы защитить свое богатство
Вы не должны зависеть от неудачной налогово-бюджетной политики правительства и вытекающих из этого экономических последствий. Система нефтедолларов представляет собой сложную систему со множеством движущихся частей и значительным влиянием на внутреннюю экономику, поэтому важно оставаться в курсе, чтобы сохранять богатство.