После рекордных расходов в 2021 году плохие экономические новости в 2022 году вызвали вопросы о рецессии.
Рост цен на энергоносители и продолжающийся военный конфликт между Россией и Украиной повлияли на ослабленную мировую экономику, которая все еще борется с затянувшимися сбоями в цепочке поставок из-за пандемии.
В начале этого года инфляция достигла многолетнего максимума, что побудило центральные банки по всему миру начать повышать процентные ставки. Ставки в США могут достичь 2,5% к концу года, и этот шаг получил поддержку со стороны президента Джо Байдена.
Во-первых, Федеральная резервная система несет основную ответственность за контроль над инфляцией.
Мой предшественник унижал ФРС, а прошлые президенты стремились неподобающим образом влиять на ее решения в периоды повышенной инфляции. Я не буду этого делать.
В заключение глава государства отметил, что борьба с инфляцией является сейчас главной экономической задачей страны.
Но будут ли экономические меры ФРС достаточными, чтобы предотвратить наступление рецессии?
В этом году на Ванкуверской конференции по инвестициям в ресурсы многие эксперты высказали свое мнение об экономике США и вероятности рецессии.
Дэвид Гарофало: ФРС придется умерить амбициозные планы
Пока что в 2022 году ФРС дважды повышала ставки, и ожидается еще два повышения на 50 базисных пунктов на предстоящих заседаниях в июне и июле. Вопрос для многих наблюдателей за рынком заключается в том, как далеко она сможет зайти.
Дэвид Гарофало, генеральный директор и председатель Gold Royalty, считает, что центральному банку необходимо найти баланс между стимулированием экономической активности и реализацией мер по борьбе с инфляцией.
Я думаю, что Федеральная резервная система будет гораздо более осторожной из-за суммы долга на суверенном и личном уровнях. Если они поднимут номинальные процентные ставки слишком высоко, это приведет к стагфляции, глубокой рецессии.
Он ожидает разворота со стороны ФРС в среднесрочной перспективе и, в конечном счете, считает, что рецессия неизбежна.
Рецессия неизбежна, потому что мы прошли через дюжину лет после кредитного кризиса избытка в системе — с точки зрения избыточной денежной массы, низких процентных ставок, чрезмерных сумм долга, как на личном, так и на суверенном уровне.
Расплата наступит — придется сократить долю заемных средств, что приведет к замедлению экономической активности. Вот почему я думаю, что Федеральной резервной системе и другим центральным банкам во всем мире придется изменить курс, чтобы попытаться добиться мягкой посадки. Я думаю, что этого будет очень трудно достичь.
Ник Ходж: возможно, рецессия в США уже наступила
Такое мнение выразил Ник Ходж, редактор Daily Profit Cycle и совладелец Digest Publishing. Эксперт по драгоценным металлам и энергетике предупредил инвесторов, чтобы они помнили об экономических показателях, которые могут выглядеть более многообещающими, чем они есть на самом деле, отметив, что США, возможно, уже находятся на территории рецессии.
Ходж сказал, что теперь, когда основная тяжесть пандемии миновала, пришло время для экономического роста.
И он, по сути, не наблюдается. Посмотрите на цепочку поставок, посмотрите на нехватку рабочей силы, с которой мы сталкиваемся, посмотрите на цены, с которыми сталкиваются потребители. Мы очень близки к рецессии, если уже не достигли ее.
Ходж также предложил определение рецессии как еще одно доказательство того, что США могут быть в ней сейчас.
Классическое определение рецессии — это два последовательных квартала отрицательного роста ВВП, а в США уже был один — и сейчас мы в середине второго квартала.
Ходж считает, что в зависимости от продолжительности потенциальной рецессии золото может выиграть, указывая на то, что драгметалл плохо работает на фоне роста процентных ставок.
Инвесторы находятся в периоде смятения. Они ждут, когда ФРС развернет политику и скажет: «Мы не можем поднимать ставки столько раз, сколько хотим, потому что не сможем погасить долг». Что-то начнет ломаться на рынке облигаций, и потребитель не сможет этого вынести. Думаю, тогда мы и увидим взлет золота.
Рик Рул: медвежий рынок = возможность для покупки
Рик Рул, владелец Rule Investment Media, также видит возможность там, где некоторые наблюдают хаос.
Знаете, медвежьи рынки — это распродажи, и в определенной степени они хороши, но подходить к ним нужно с осторожностью.
Прошло очень много времени с тех пор, как рынки испытывали настоящий кризис доверия. И я не рыночный прогнозист, но предполагаю, что ситуация может только ухудшиться.
Поощряя охоту за выгодными сделками, Рул все же признал, что траектория экономики имеет рецессионный оттенок.
Когда экономика является следствием как ликвидности, так и доверия, вы всегда нервничаете.
Я не удивлюсь, если мы увидим рецессию.
Даниэль ДиМартино Бут: является ли экономика США кораблем без руля?
Как и Ник Ходж, Даниэль ДиМартино Бут, основатель и генеральный директор Quill Intelligence, считает, что мир уже может быть в разгаре рецессии, несмотря на рост потребительских расходов в США.
Она объяснила, что, хотя «массовое ралли медвежьего рынка» находится в процессе зарождения, глобализированный характер мира означает, что экономический спад в Китае и Германии будет иметь волновой эффект.
Американские потребители, в частности, поддерживали расходы, отсутствие инфляции, не отставали от своей заработной платы и доходов — они поддерживали свои расходы с помощью кредитных карт. Вероятно, рецессия, в которой мы, вполне возможно, сейчас находимся, будет немного более продолжительной, опять же из-за ее глобального характера и потому, что американские потребители не сдаются без боя.
Фактором являются не только потребительские расходы, но и запасы 2021 года, которые в этом году также оказались дефицитными.
Основной вклад в рост ВВП США в третьем и четвертом кварталах 2021 года внесли запасы. И сейчас многие розничные продавцы по всему спектру заявляют, что маятник запасов качнулся в другую сторону, и часто, как все мы знаем, движения маятника довольно обширны.
Это уже отрицательно сказалось на ВВП в первом квартале 2022 года.
И есть все признаки, учитывая, как быстро потребление замедляется — а мы находимся только в середине весеннего квартала — что мы действительно можем увидеть последствия как во втором квартале, так и, вероятно, в третьем и четвертом.
В то время как некоторые надеются на мягкую посадку экономики, ДиМартино Бут гораздо более прагматична. Эксперт напомнила о словах председателя ФРС Джерома Пауэлла:
Есть определенные вещи, которые находятся вне нашего контроля, которые могут помешать этой идее мягкой посадки экономики.
Лобо Тигре: военный конфликт, инфляция и долги
В то время как ДиМартино Бут обеспокоена тем, что ФРС не сможет направить экономику в безопасное русло, у основателя и редактора IndependentSpeculator.com Лобо Тигре есть другие опасения.
Если мы получим рецессию, она не обязательно будет дефляционной. Потому что многие в лагере рецессии говорили: «Ну, зато цены снизятся». Но что, если это не так? Что, если цены продолжат расти даже при такой экономической слабости?
Экономические последствия военного конфликта в Украине также являются фактором, который, по мнению Тигре, имеет значительное глобальное влияние.
Санкции и экономическая война имеют большое значение, и их последствия вряд ли исчезнут. Поэтому я думаю, что возможна рецессия вместо стагфляции.
Как и ДиМартино Бут, Тигре объяснил, что отрицательный ВВП в первом квартале означает, что США как минимум на полпути к рецессии.
Хотя большинство экспертов мало верят в то, что ФРС может совершить мягкую посадку, Джеффри Кристиан, управляющий партнер CPM Group, посоветовал инвесторам сохранять спокойствие.
Аналитики говорят: «Ну, они либо убьют инфляцию и ввергнут нас в рецессию, либо позволят инфляции расти». Органы денежно-кредитного регулирования потратили последние четыре десятилетия на глубокое изучение управления денежно-кредитной политикой.
По мнению эксперта, ФРС удастся подавить инфляционное давление насколько это возможно, не ввергая экономику в рецессию.